{"id":96047,"date":"2026-08-18T08:33:38","date_gmt":"2026-08-18T08:33:38","guid":{"rendered":"https:\/\/leverate.com\/blog-es\/articulo\/que-es-un-creador-de-mercado-como-funciona-la-creacion-de-mercado-en-las-agencias-de-valores-actuales\/"},"modified":"2026-08-18T08:34:52","modified_gmt":"2026-08-18T08:34:52","slug":"que-es-un-creador-de-mercado-como-funciona-la-creacion-de-mercado-en-las-agencias-de-valores-actuales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/leverate.com\/es\/blog-es\/que-es-un-creador-de-mercado-como-funciona-la-creacion-de-mercado-en-las-agencias-de-valores-actuales\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 es un creador de mercado: c\u00f3mo funciona la creaci\u00f3n de mercado en las agencias de valores actuales"},"content":{"rendered":"

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Estructura abstracta de cristal con rastros de luz azules y naranjas, sobre la que aparece el texto \u00abSignificado de \"market maker\": c\u00f3mo funciona la creaci\u00f3n de mercado en las corredur\u00edas modernas\u00bb. El dise\u00f1o alude sutilmente al suministro de liquidez, reflejando el papel esencial que desempe\u00f1an los creadores de mercado a la hora de garantizar entornos de negociaci\u00f3n eficientes. <\/figure>\n\n


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Qu\u00e9 es un creador de mercado: c\u00f3mo funciona la creaci\u00f3n de mercado en las agencias de valores actuales<\/strong><\/h1>\n\n

El t\u00e9rmino \u00abcreador de mercado\u00bb se usa constantemente en el mundo del trading, pero son relativamente pocos los que lo entienden de verdad. En pocas palabras, un creador de mercado es esto: una empresa que est\u00e1 siempre dispuesta a comprar y vender un instrumento, ofreciendo dos precios a la vez y sacando beneficio de la diferencia entre ellos. Esa disposici\u00f3n a estar siempre dispuesto a asumir la otra posici\u00f3n es lo que permite que las operaciones se ejecuten al instante, y es el mecanismo que est\u00e1 detr\u00e1s de gran parte de la liquidez de la que dependen los inversores particulares. Esta gu\u00eda define qu\u00e9 es un creador de mercado, explica c\u00f3mo funciona realmente la creaci\u00f3n de mercado y muestra c\u00f3mo encaja este modelo en una agencia de valores moderna, junto con los riesgos que un corredor debe gestionar para llevarlo bien. <\/p>\n\n

Entender esto es importante para los corredores porque la creaci\u00f3n de mercado no es solo algo que hacen otras empresas. Es una de las dos formas en que un corredor puede gestionar el flujo de clientes, y hacerlo bien o mal influye tanto en la rentabilidad como en la reputaci\u00f3n. <\/p>\n\n

Qu\u00e9 es un \u00abmarket maker\u00bb: una definici\u00f3n clara<\/strong><\/h2>\n\n

Un creador de mercado es un participante que cotiza continuamente un precio de compra, al que comprar\u00e1, y un precio de venta, al que vender\u00e1, para un instrumento determinado. La diferencia entre ambos es el spread, que constituye la principal fuente de beneficios del creador de mercado. Al estar siempre dispuesto a negociar, el creador de mercado aporta liquidez: un operador puede abrir o cerrar una posici\u00f3n de inmediato porque siempre hay una contraparte al otro lado. <\/p>\n\n

Esto no es lo mismo que simplemente tener una opini\u00f3n sobre el precio. A un creador de mercado le da bastante igual la tendencia a corto plazo. Su negocio consiste en aprovechar el diferencial en un gran volumen de operaciones, al tiempo que gestiona el inventario \u2014la posici\u00f3n neta\u2014 que se va acumulando al hacerlo. Esa gesti\u00f3n del inventario es lo que distingue a un creador de mercado rentable de uno vulnerable. <\/p>\n\n

Ayuda poner esta funci\u00f3n en contexto. Los creadores de mercado est\u00e1n presentes en casi todos los mercados l\u00edquidos, desde acciones y opciones hasta el mercado de divisas, porque alguien tiene que estar dispuesto a negociar cuando el comprador y el vendedor no coinciden en el mismo instante. Sin ellos, un operador que quiera vender podr\u00eda tener que esperar a encontrar un comprador adecuado, y los precios dar\u00edan un salto y se estancar\u00edan. Al situarse en medio y ofrecer cotizaciones continuamente, el creador de mercado suaviza esa fricci\u00f3n y, a cambio, se lleva el diferencial. Visto as\u00ed, la creaci\u00f3n de mercado no es tanto un truco como una funci\u00f3n de la que dependen los mercados. <\/p>\n\n

C\u00f3mo funciona la creaci\u00f3n de mercado<\/strong><\/h2>\n\n

La creaci\u00f3n de mercado funciona mediante cotizaciones continuas en ambos sentidos. Imagina que un creador de mercado cotiza un par de divisas a 1,1000 para comprar y a 1,1002 para vender. Un operador que compra paga 1,1002 y otro que vende recibe 1,1000, as\u00ed que el creador de mercado se lleva el spread de dos pips en esas dos operaciones, mientras que su posici\u00f3n neta se mantiene sin cambios. Al repetirse en miles de operaciones, esos peque\u00f1os spreads se suman y conforman los ingresos del creador de mercado. <\/p>\n\n

La complicaci\u00f3n es que las operaciones no siempre se compensan entre s\u00ed. Cuando hay m\u00e1s clientes que compran que los que venden, el creador de mercado acumula una posici\u00f3n corta y queda expuesto a que suba el precio. Entonces tiene dos opciones: mantener la posici\u00f3n y gestionar el riesgo, o compensarla mediante una cobertura en el mercado general. La capacidad de un creador de mercado para gestionar este desequilibrio, en tiempo real y a gran escala, determina si los ingresos por diferencial que obtiene se mantienen o se pierden. <\/p>\n\n

Hay dos mecanismos que controlan ese desequilibrio. El primero es la fijaci\u00f3n de precios: un creador de mercado puede sesgar sus cotizaciones para fomentar un flujo que contrarreste su posici\u00f3n, lo que hace que el mercado vuelva a equilibrarse. El segundo es la cobertura: cuando la posici\u00f3n neta supera un l\u00edmite aceptable, el creador de mercado la compensa en el mercado general, limitando as\u00ed su riesgo a costa de parte del diferencial. El arte est\u00e1 en saber qu\u00e9 palanca accionar y cu\u00e1ndo, porque un exceso de cobertura te hace perder beneficios, mientras que una cobertura insuficiente te expone a movimientos dolorosos. Por eso, la creaci\u00f3n de mercado a gran escala es, en esencia, un problema de tecnolog\u00eda y de riesgo, no solo de fijaci\u00f3n de precios. <\/p>\n\n

\"Diagrama<\/figure>\n\n

Market Maker, proveedor de liquidez, ECN y STP<\/strong><\/h2>\n\n

Estos t\u00e9rminos suelen confundirse, pero las diferencias son importantes. Un proveedor de liquidez ofrece precios ejecutables a los que el corredor env\u00eda las \u00f3rdenes de los clientes; es una fuente a la que recurre el corredor. Un creador de mercado cotiza activamente y act\u00faa como contraparte en las operaciones, gestionando su propio libro de \u00f3rdenes. Ambos conceptos se solapan, ya que un gran creador de mercado puede actuar como proveedor de liquidez para otros, pero las funciones no son id\u00e9nticas. <\/p>\n\n

Los modelos de ejecuci\u00f3n describen c\u00f3mo los utiliza un br\u00f3ker. En un modelo ECN, las \u00f3rdenes se emparejan dentro de una red de participantes a precios transparentes. En un modelo STP, el br\u00f3ker transmite directamente las \u00f3rdenes de los clientes a proveedores de liquidez externos. En un modelo de creador de mercado, o \u00abB-book\u00bb, el propio br\u00f3ker es la contraparte de las operaciones de los clientes. En la pr\u00e1ctica, la mayor\u00eda de los br\u00f3kers utilizan un modelo h\u00edbrido, en el que desv\u00edan parte del volumen hacia el exterior e internalizan el resto, por lo que entender c\u00f3mo funciona la creaci\u00f3n de mercado es fundamental incluso para un br\u00f3ker que no se considere a s\u00ed mismo un creador de mercado. <\/p>\n\n

En la pr\u00e1ctica, esto significa que estas etiquetas describen un espectro, no categor\u00edas r\u00edgidas. Un intermediario puede internalizar el flujo de un cliente mientras redirige el de otro, y actuar como creador de mercado en un instrumento y como mero canalizador en otro. Lo que importa no es la etiqueta que lleve un corredor, sino si sabe, para cada flujo, qui\u00e9n asume en \u00faltima instancia el riesgo y si se trata de una elecci\u00f3n deliberada. La confusi\u00f3n en ese punto, m\u00e1s que el modelo en s\u00ed, es lo que mete a los corredores en problemas, porque el riesgo que una empresa no se da cuenta de que est\u00e1 asumiendo es el m\u00e1s peligroso. <\/p>\n\n

\"Esta<\/figure>\n\n

El modelo \u00abB-Book\u00bb en las agencias de valores<\/strong><\/h2>\n\n

En t\u00e9rminos de corretaje, actuar como creador de mercado es el modelo \u00abB-book\u00bb: el corredor internaliza las operaciones de los clientes y asume la posici\u00f3n contraria, en lugar de pasarlas a un proveedor externo. Esto no es intr\u00ednsecamente abusivo, pero tampoco es intr\u00ednsecamente seguro. Su funcionamiento se basa en una realidad estad\u00edstica: como m\u00e1s o menos el 74 % de las cuentas de particulares pierden dinero con el tiempo<\/a>, un br\u00f3ker que internalice el flujo t\u00edpico de los particulares puede sacar provecho de ello, siempre que sea capaz de distinguir entre el flujo \u00abbenigno\u00bb y el flujo \u00abagresivo\u00bb \u2014que es rentable de forma constante, pero caro de mantener\u2014. <\/p>\n\n

Si se gestiona con responsabilidad, el modelo \u00abB-book\u00bb permite a un br\u00f3ker ofrecer precios estables y obtener el spread del volumen de operaciones que conoce bien. Si se gestiona sin cuidado, expone al br\u00f3ker precisamente a los clientes contra los que deber\u00eda haberse cubierto. La diferencia radica exclusivamente en la gesti\u00f3n del riesgo, por lo que la creaci\u00f3n de mercado y la tecnolog\u00eda de gesti\u00f3n de riesgos son inseparables. <\/p>\n\n

Los aspectos econ\u00f3micos tambi\u00e9n explican por qu\u00e9 los corredores no se limitan a cubrirlo todo. Pasar cada operaci\u00f3n a un proveedor de liquidez externo elimina el riesgo, pero tambi\u00e9n elimina la captura del spread que hace que la cartera B sea rentable, y a\u00f1ade el coste de la ejecuci\u00f3n externa. Internalizar el flujo \u00abbenigno\u00bb permite a un br\u00f3ker quedarse con una mayor parte del spread en operaciones que, en conjunto, es poco probable que se vuelvan en su contra. La clave est\u00e1 en decidir qu\u00e9 flujo es \u00abbenigno\u00bb, y esa decisi\u00f3n solo es buena si se basa en datos y una clasificaci\u00f3n s\u00f3lidos. Un br\u00f3ker que se limita a adivinar est\u00e1 apostando; uno que mide est\u00e1 dirigiendo un negocio. <\/p>\n\n

Gesti\u00f3n del riesgo de creaci\u00f3n de mercado<\/strong><\/h2>\n\n

Un br\u00f3ker que act\u00fae como creador de mercado tiene que ver y controlar su exposici\u00f3n en tiempo real. Eso significa supervisar la posici\u00f3n neta por instrumento, clasificar el flujo de los clientes y desviar el flujo de riesgo hacia la liquidez, mientras que el resto se internaliza dentro de unos l\u00edmites: el enfoque h\u00edbrido que siguen la mayor\u00eda de los br\u00f3keres serios. Los sistemas modernos clasifican el flujo de forma continua y ajustan el enrutamiento de manera din\u00e1mica<\/a>, de modo que un cliente que genera beneficios de forma constante pasa a la cartera A en lugar de quedarse en la cartera del br\u00f3ker. Leverate combina esta clasificaci\u00f3n y el seguimiento de la exposici\u00f3n en su Back Office y en el Portal del Corredor con Leverate Prime<\/a> para la parte de cobertura, de modo que un corredor pueda gestionar el flujo internalizado de forma segura en lugar de hacerlo a ciegas. <\/p>\n\n

\u00bfEl market making es bueno o malo para los traders?<\/strong><\/h2>\n\n

Como el modelo \u00abB-book\u00bb implica que el br\u00f3ker gana cuando los clientes pierden, a veces se ve con recelo. La realidad es que la creaci\u00f3n de mercado es una parte leg\u00edtima y necesaria del funcionamiento de los mercados, y la experiencia del operador depende de c\u00f3mo se gestione. Un creador de mercado bien gestionado ofrece ejecuciones instant\u00e1neas, spreads estables y una ejecuci\u00f3n fiable, lo que beneficia a los operadores. Los problemas surgen solo cuando un br\u00f3ker gestiona mal este conflicto, por ejemplo, empeorando la ejecuci\u00f3n de las \u00f3rdenes de los clientes que obtienen beneficios. Una tecnolog\u00eda de gesti\u00f3n de riesgos s\u00f3lida y una conducta transparente son lo que hace que el modelo funcione para ambas partes, y ese es el est\u00e1ndar al que los br\u00f3keres deber\u00edan exigir que se ajusten tanto ellos mismos como sus proveedores. <\/p>\n\n

Hay una tendencia clara en el sector que merece la pena destacar. A medida que los traders est\u00e1n cada vez mejor informados y pueden comparar con solo un clic, los br\u00f3kers que internalizan el flujo de forma transparente y ejecutan las operaciones de manera justa se ganan una confianza duradera, mientras que los que abusan del modelo se enfrentan a un da\u00f1o reputacional que se extiende r\u00e1pidamente por las comunidades de trading. El camino de la reputaci\u00f3n y el de la rentabilidad han convergido en gran medida: el creador de mercado que trata bien a sus clientes y gestiona su cartera con tecnolog\u00eda de verdad es el que tiene m\u00e1s posibilidades de perdurar. Las herramientas de riesgo y liquidez de Leverate est\u00e1n dise\u00f1adas para respaldar precisamente ese enfoque, de modo que los br\u00f3kers puedan gestionar el flujo internalizado de forma rentable sin escatimar en la experiencia del cliente. <\/p>\n\n

Creaci\u00f3n de mercado en distintas clases de activos<\/strong><\/h2>\n\n

La mec\u00e1nica del market making es siempre la misma, pero el reto var\u00eda seg\u00fan la clase de activo. En los principales pares de divisas, los spreads son estrechos y el volumen es enorme, as\u00ed que la rentabilidad depende de la escala y la velocidad. En instrumentos menos l\u00edquidos, los spreads m\u00e1s amplios compensan la mayor dificultad para cuadrar posiciones. Las criptomonedas aportan su propio matiz, con operaciones las 24 horas del d\u00eda, los 7 d\u00edas de la semana, y una volatilidad m\u00e1s acusada que hace que el riesgo de inventario sea m\u00e1s dif\u00edcil de gestionar y que los controles en tiempo real cobren a\u00fan m\u00e1s importancia. Por eso, un br\u00f3ker que internalice el flujo en varias clases de activos no puede aplicar una misma regla para todo; necesita un seguimiento y unos l\u00edmites adaptados al comportamiento de cada mercado. <\/p>\n\n

Este es otro argumento a favor de considerar la creaci\u00f3n de mercado como una capacidad integrada, en lugar de una actividad manual de mesa de operaciones. Cuando la exposici\u00f3n, la clasificaci\u00f3n y la cobertura abarcan todas las clases de activos en un mismo sistema, un br\u00f3ker puede aplicar una pol\u00edtica coherente de \u00abB-book\u00bb en divisas, criptomonedas, metales e \u00edndices sin puntos ciegos. El Back Office y el Portal del Br\u00f3ker de Leverate est\u00e1n dise\u00f1ados para ofrecer esa visi\u00f3n unificada, de modo que el flujo internalizado se rija por la misma disciplina independientemente de d\u00f3nde se produzca. <\/p>\n\n

Preguntas frecuentes<\/strong><\/h2>\n\n

\u00bfQu\u00e9 significa \u00abcreador de mercado\u00bb?<\/strong><\/p>\n\n

Un creador de mercado ofrece tanto un precio de compra como uno de venta para un instrumento y obtiene beneficios del diferencial, aportando liquidez para que las operaciones se ejecuten al instante. En t\u00e9rminos de corretaje, esto describe el modelo \u00abB-book\u00bb, en el que el corredor asume la otra parte del flujo de operaciones de los clientes bajo un riesgo controlado. Las herramientas de gesti\u00f3n de riesgos de Leverate ayudan a los corredores a gestionar esto de forma segura. <\/p>\n\n

\u00bfUn creador de mercado es lo mismo que un proveedor de liquidez?<\/strong><\/p>\n\n

Se solapan, pero son diferentes. Un proveedor de liquidez ofrece precios ejecutables a los que el br\u00f3ker dirige las \u00f3rdenes; un creador de mercado cotiza activamente y gestiona su propio libro de \u00f3rdenes. Leverate Prime aporta la liquidez, mientras que el Back Office de Leverate gestiona el riesgo de cualquier flujo internalizado. <\/p>\n\n

\u00bfC\u00f3mo gana dinero un creador de mercado?<\/strong><\/p>\n\n

Principalmente por el spread, es decir, la diferencia entre el precio de compra y el de venta, que se obtiene a partir de un gran volumen de operaciones, al tiempo que se gestiona la posici\u00f3n neta. Una mala gesti\u00f3n de las existencias puede hacer que esas ganancias se conviertan en p\u00e9rdidas. <\/p>\n\n

\u00bfQu\u00e9 es el spread?<\/strong><\/p>\n\n

El spread es la diferencia entre el precio de compra, al que compra el creador de mercado, y el precio de venta, al que vende. Es la principal fuente de beneficios del creador de mercado y un coste que el operador paga en cada operaci\u00f3n. <\/p>\n\n

\u00bfQu\u00e9 es el modelo \u00abB-book\u00bb?<\/strong><\/p>\n\n

El modelo \u00abB-book\u00bb consiste en que un br\u00f3ker internalice las operaciones de los clientes y act\u00fae como contraparte, en lugar de pasar las \u00f3rdenes a un proveedor externo. Su viabilidad econ\u00f3mica se basa en gestionar bien el flujo de operaciones, ya que la mayor\u00eda de las cuentas minoristas pierden dinero con el tiempo, pero solo si se lleva a cabo un control de riesgos disciplinado. <\/p>\n\n

\u00bfEs el modelo \u00abB-book\u00bb malo para los traders?<\/strong><\/p>\n\n

No necesariamente. Un creador de mercado bien gestionado ofrece ejecuciones instant\u00e1neas y diferenciales estables, lo que beneficia a los operadores. Los problemas solo surgen cuando el conflicto no se gestiona bien. Unas herramientas de gesti\u00f3n de riesgos s\u00f3lidas y una conducta transparente garantizan que el modelo sea justo. <\/p>\n\n

\u00bfLos corredores de bolsa usan solo un modelo de ejecuci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n

Casi nunca. La mayor\u00eda de los br\u00f3kers usan un modelo h\u00edbrido: internalizan el flujo \u00abbenigno\u00bb (libro B), mientras que el flujo \u00abagresivo\u00bb o de gran volumen lo dirigen hacia la liquidez (libro A). Las herramientas de Leverate clasifican el flujo y lo dirigen seg\u00fan corresponda. <\/p>\n\n

\u00bfC\u00f3mo gestionan los corredores el riesgo de creaci\u00f3n de mercado?<\/strong><\/p>\n\n

Mediante el seguimiento de la exposici\u00f3n neta en tiempo real, la clasificaci\u00f3n de los flujos de los clientes y la cobertura de los flujos de riesgo, al tiempo que se internaliza el resto dentro de los l\u00edmites establecidos. Leverate combina el seguimiento de la exposici\u00f3n en el Portal del Broker con la cobertura en Leverate Prime. <\/p>\n\n

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Descargo de responsabilidad:
<\/strong>Este contenido se basa en m\u00faltiples fuentes y se facilita \u00fanicamente con fines educativos. No constituye asesoramiento financiero, jur\u00eddico o de inversi\u00f3n. <\/p>\n\n

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El t\u00e9rmino \u00abcreador de mercado\u00bb se usa constantemente en el mundo del trading, pero son muy pocos los que lo entienden de verdad. En pocas palabras, un creador de mercado es esto: una empresa que est\u00e1 dispuesta tanto a comprar como a vender un instrumento, ofreciendo dos precios a la vez y sacando beneficio de la diferencia entre ambos. <\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1225,324,313],"tags":[1339,840,376,987,1333,1377],"class_list":["post-96047","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blog-es","category-articulo","category-tecnologia-financiera","tag-acciones","tag-cfds-es","tag-corretaje-de-forex","tag-distribucion-de-los-recursos","tag-mercados-de-prediccion","tag-productos-basicos"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96047","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=96047"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96047\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":96048,"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96047\/revisions\/96048"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=96047"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=96047"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=96047"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}