Lors de la mise en place d\u2019une plateforme de trading sur le march\u00e9 des changes, il existe une question incontournable : celle de la compensation. Avez-vous d\u00e9j\u00e0 entendu parler de termes techniques tels que \u00ab MM \u00bb ou \u00ab STP \u00bb ? Il s\u2019agit l\u00e0 de mod\u00e8les de plateformes de trading con\u00e7us en fonction de diff\u00e9rents modes de compensation, et ces mod\u00e8les donnent lieu \u00e0 un terme technique sp\u00e9cifique li\u00e9 \u00e0 la compensation : le \u00ab pont de compensation \u00bb.Cet article va vous expliquer en d\u00e9tail ces questions de compensation li\u00e9es \u00e0 la mise en place d\u2019une plateforme de trading de devises.<\/p>\n\n
Pour bien comprendre comment fonctionne la compensation sur une plateforme de change, il faut d\u2019abord distinguer les diff\u00e9rents mod\u00e8les de plateformes de trading.Le premier est le mod\u00e8le MM (Market Maker), \u00e9galement appel\u00e9 \u00ab teneur de march\u00e9 unique \u00bb ou \u00ab mod\u00e8le de prise de position oppos\u00e9e \u00bb. Le principe est tr\u00e8s clair : le courtier en devises fait lui-m\u00eame office de teneur de march\u00e9 et r\u00e9alise des b\u00e9n\u00e9fices en prenant directement des positions oppos\u00e9es \u00e0 celles de ses clients. Il s\u2019agit d\u2019un mod\u00e8le de jeu \u00e0 somme nulle, dans lequel la plateforme gagne lorsque le client perd et perd lorsque le client gagne ;Le deuxi\u00e8me mod\u00e8le est l\u2019ECN (Electronic Communications Network), litt\u00e9ralement \u00ab r\u00e9seau de communication \u00e9lectronique \u00bb, commun\u00e9ment appel\u00e9 \u00ab mod\u00e8le de liquidation int\u00e9grale \u00bb. Dans ce mod\u00e8le, les ordres n\u00e9goci\u00e9s sur la plateforme sont directement \u00ab transmis \u00bb aux march\u00e9s internationaux via un pont de liquidation ; la plateforme se contente de percevoir des frais de transaction, ce qui permet un transfert complet des risques li\u00e9s aux op\u00e9rations de change ;Le troisi\u00e8me mod\u00e8le est le STP (Straight Through Processing), ou traitement direct. Ce mod\u00e8le passe \u00e9galement par un pont de compensation pour \u00ab transmettre \u00bb directement les ordres de la plateforme aux banques, o\u00f9 les transactions sont ex\u00e9cut\u00e9es de mani\u00e8re quasi instantan\u00e9e aux cours acheteurs et vendeurs fix\u00e9s par celles-ci.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s avoir pris connaissance des trois diff\u00e9rents mod\u00e8les de plateformes, on constate ais\u00e9ment que les modes de compensation des mod\u00e8les ECN et STP font tous deux r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un terme : le \u00ab pont de compensation \u00bb. Son nom permet en r\u00e9alit\u00e9 de comprendre sa fonction, \u00e0 savoir servir de passerelle entre la plateforme et les march\u00e9s internationaux afin de permettre le traitement des ordres de change.En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les ponts de compensation sont d\u00e9velopp\u00e9s \u00e0 grand renfort de moyens par des \u00e9quipes techniques ou des entreprises technologiques. Or, puisque le premier mod\u00e8le, celui du \u00ab MM \u00bb, permet \u00e0 la plateforme d\u2019agir elle-m\u00eame en tant que contrepartie, pourquoi d\u00e9velopper un pont de compensation ? Parce que le mod\u00e8le MM comporte des risques consid\u00e9rables tant pour les clients que pour la plateforme.Du point de vue des clients, s\u2019ils savent que la plateforme sur laquelle ils n\u00e9gocient fonctionne selon le mod\u00e8le MM, ils ne consid\u00e9reront probablement pas qu\u2019il est s\u00fbr et fiable d\u2019y d\u00e9poser leurs fonds, car la plateforme risque fort de dispara\u00eetre sans pr\u00e9avis ; quant \u00e0 la plateforme, elle est confront\u00e9e \u00e0 un risque de r\u00e8glement \u00e0 chaque transaction et doit toujours envisager la possibilit\u00e9 de subir des pertes colossales.Par cons\u00e9quent, si une plateforme souhaite se d\u00e9velopper et se renforcer, la meilleure solution consiste \u00e0 utiliser les mod\u00e8les ECN ou STP, afin de transf\u00e9rer le risque de compensation vers les march\u00e9s internationaux via un pont de compensation. Apr\u00e8s tout, lorsqu\u2019une plateforme compte un grand nombre de clients, le simple fait de percevoir des frais de transaction aupr\u00e8s de chacun d\u2019entre eux repr\u00e9sente d\u00e9j\u00e0 un revenu consid\u00e9rable.<\/p>\n\n
Si vous envisagez de mettre en place un \u00ab pont de compensation \u00bb, vous constaterez tr\u00e8s probablement que certains prestataires de plateformes de trading sur le march\u00e9 des changes, tout en proposant ce service, imposent un nombre minimum de lots \u00e0 compenser.Ce que l\u2019on appelle le nombre minimum de lots de compensation correspond au nombre de lots minimum pour lequel des frais de compensation doivent \u00eatre vers\u00e9s au prestataire de services de compensation. \u00c0 titre d\u2019exemple, si le nombre minimum de lots de compensation est fix\u00e9 \u00e0 4 000 lots et que le nombre de lots compens\u00e9s par la plateforme atteint 2 500 lots, les frais de compensation devront tout de m\u00eame \u00eatre pay\u00e9s sur la base de 4 000 lots.Par cons\u00e9quent, lorsque vous r\u00e9fl\u00e9chissez au choix du fournisseur de passerelle de compensation, vous devez examiner attentivement cet aspect.<\/p>\n\n