{"id":32020,"date":"2025-02-02T16:44:41","date_gmt":"2025-02-02T16:44:41","guid":{"rendered":"https:\/\/leverate.com\/non-classifiee\/tirez-parti-de-vous-meme-comment-la-nouvelle-reglementation-de-lesma-affectera-t-elle-les-courtiers\/"},"modified":"2025-02-02T16:45:00","modified_gmt":"2025-02-02T16:45:00","slug":"tirez-parti-de-vous-meme-comment-la-nouvelle-reglementation-de-lesma-affectera-t-elle-les-courtiers","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/leverate.com\/fr\/bloguer\/reglementation\/tirez-parti-de-vous-meme-comment-la-nouvelle-reglementation-de-lesma-affectera-t-elle-les-courtiers\/","title":{"rendered":"Tirez parti de vous-m\u00eame : comment la nouvelle r\u00e9glementation de l\u2019ESMA affectera-t-elle les courtiers ?"},"content":{"rendered":"
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MiFID, RGPD, ESMA\u2026 On pourrait vous pardonner de penser qu\u2019il y a eu une \u00e9pid\u00e9mie de fi\u00e8vre de l\u2019abr\u00e9viation sur les march\u00e9s financiers europ\u00e9ens. Le fait est que si vous \u00eates un trader ou un courtier s\u00e9rieux, vous feriez mieux de vous conformer \u00e0 la nouvelle r\u00e9glementation, et rapidement ! <\/strong><\/p>\n\n

L\u2019ESMA, ou Autorit\u00e9 europ\u00e9enne des march\u00e9s financiers, est l\u2019organisme de surveillance financi\u00e8re mis en place en 2011 pour remplacer le Comit\u00e9 europ\u00e9en des r\u00e9gulateurs des march\u00e9s de valeurs (CESR), obsol\u00e8te. Bonne nouvelle pour les investisseurs : l\u2019ESMA a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e en ayant \u00e0 c\u0153ur leurs int\u00e9r\u00eats. L\u2019objectif principal de cet organisme europ\u00e9en relativement nouveau est de prot\u00e9ger les droits des investisseurs et de rendre les march\u00e9s et les professionnels qui les g\u00e8rent plus transparents afin de renforcer la protection des investisseurs. <\/p>\n\n

Les trois march\u00e9s sur lesquels l\u2019ESMA a exerc\u00e9 son \u0153il d\u2019aigle sont les devises \u00e9trang\u00e8res (FX), les contrats de diff\u00e9rence (CFD) et les options binaires. Ce dernier groupe a eu une tr\u00e8s mauvaise presse en 2017, plusieurs pays d\u2019Europe et du Moyen-Orient les interdisant purement et simplement. <\/p>\n\n

D\u00e9but avril 2018, l\u2019ESMA a publi\u00e9 ses conclusions \u00e0 la suite d\u2019un examen du comportement des courtiers et des traders dans le secteur des march\u00e9s financiers. Le rapport s\u2019est particuli\u00e8rement concentr\u00e9 sur la fraternit\u00e9 des courtiers non r\u00e9glement\u00e9s, qui s\u2019est solidement implant\u00e9e sur le march\u00e9 europ\u00e9en et qui, dans l\u2019ensemble, a produit plus que sa juste part de scandales d\u00e9ficitaires. <\/p>\n\n

L\u2019une des principales recommandations de l\u2019ESMA \u00e9tait que les niveaux d\u2019endettement sauvages offerts aux clients de d\u00e9tail devaient \u00eatre ma\u00eetris\u00e9s. Il n\u2019\u00e9tait pas rare que des montants d\u2019effet de levier allant jusqu\u2019\u00e0 1:400 soient pr\u00e9sents, ce qui a entra\u00een\u00e9 d\u2019\u00e9normes pertes pour certains clients qui ne pouvaient ou ne voulaient pas r\u00e9duire leurs pertes. La nouvelle r\u00e9glementation verra un multiple sup\u00e9rieur de 1:30 pour les op\u00e9rations de change, 1:20 pour les indices et l\u2019or, 1:10 pour les autres mati\u00e8res premi\u00e8res et 1:5 pour les actions. Ces nouvelles restrictions sont susceptibles de frapper les activit\u00e9s de courtage \u00e0 court terme, mais ce n\u2019est pas le d\u00e9but de la fin pour l\u2019activit\u00e9 de courtage financier en Europe. Par exemple, au Japon, qui accueille le plus grand volume de transactions sur le march\u00e9 des changes, le montant de l\u2019effet de levier r\u00e9glement\u00e9 est de 1:25 et les activit\u00e9s continuent de fonctionner \u00e0 des niveaux records. <\/p>\n\n

La nouvelle r\u00e9glementation \u00e9tablit \u00e9galement une distinction entre les teneurs de march\u00e9, g\u00e9n\u00e9ralement les grandes banques et les soci\u00e9t\u00e9s de valeurs mobili\u00e8res, et les courtiers inter-clients, parfois appel\u00e9s courtiers \u00e0 traitement direct (STP). Dans l\u2019ensemble, les teneurs de march\u00e9 offraient d\u2019\u00e9normes niveaux d\u2019endettement \u00e0 leurs clients et, par d\u00e9finition, exposaient ces derniers \u00e0 d\u2019\u00e9normes pertes. Et ce sont les teneurs de march\u00e9 qui sont les plus susceptibles d\u2019\u00eatre touch\u00e9s par l\u2019ESMA. En raison de la nature de leur trading, ils prennent des positions ouvertes, ce qui peut exposer leurs entreprises \u00e0 des risques importants. Par cons\u00e9quent, les grands multiples qu\u2019ils offrent \u00e0 leurs clients peuvent \u00e9galement leur faire b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une \u00e9norme exposition. C\u2019est ce type de risque que l\u2019ESMA tente de r\u00e9guler. Les courtiers STP, quant \u00e0 eux, ne prennent pas de positions, et leur activit\u00e9 principale consiste \u00e0 mettre en relation les acheteurs et les vendeurs, et \u00e0 prendre leur commission, ou \u00ab\u00a0bro\u00a0\u00bb. <\/p>\n\n

Le fait est que le trading est difficile. Si c\u2019\u00e9tait facile, tout le monde le ferait, et cela ruinerait rapidement le march\u00e9. Pour gagner de l\u2019argent, les traders doivent mettre en place une transaction gagnante et l\u2019ex\u00e9cuter jusqu\u2019\u00e0 ce que cette transaction change de direction. Les transactions n\u00e9gatives doivent \u00eatre interrompues, d\u00e8s que possible, pour \u00e9viter des pertes inutiles. La plupart des traders et des investisseurs, par une combinaison de peur et de cupidit\u00e9, font le contraire. Le fait que la plupart des acteurs du march\u00e9 perdent de l\u2019argent est l\u2019un des secrets les mieux gard\u00e9s du secteur. En r\u00e9alit\u00e9, plus de 50 % des courtiers du march\u00e9 perdront de l\u2019argent, tandis que le pourcentage de leurs clients touch\u00e9s par des transactions perdantes est quelque part le double, environ 80 % \u00e0 90 %. C\u2019est cette situation que l\u2019ESMA tente de r\u00e9soudre. <\/p>\n\n

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Afin d\u2019att\u00e9nuer ces pertes, l\u2019AEMF a mis en place une s\u00e9rie de r\u00e8gles. Il s\u2019agit notamment d\u2019une application stricte des transactions \u00e0 effet de levier, comme indiqu\u00e9 ci-dessus. Plus aucun pari de 1:400 ne sera autoris\u00e9. De plus, les exigences de capital augmenteront, les maisons de courtage \u00e9tant d\u00e9sormais oblig\u00e9es de d\u00e9poser un montant de 730 000 euros pour commencer \u00e0 n\u00e9gocier. Mais l\u2019une des mesures les plus controvers\u00e9es de l\u2019ESMA est l\u2019obligation pour les entreprises membres de publier des informations claires et ouvertes sur les pourcentages de pertes. De la m\u00eame mani\u00e8re que les gouvernements obligent maintenant les fabricants de cigarettes \u00e0 apposer des avertissements sanitaires sur leurs paquets, les courtiers financiers europ\u00e9ens seront tenus d\u2019indiquer le pourcentage de leurs clients qui ont perdu de l\u2019argent. Attendez-vous \u00e0 voir des avis tels que \u00ab 90 % de nos clients ont perdu de l\u2019argent avec nous au cours des 12 derniers mois \u00bb. Il est un peu difficile d\u2019imaginer comment l\u2019ESMA sera en mesure de faire tenir ce r\u00e8glement particulier, mais il sera certainement int\u00e9ressant de le voir se d\u00e9rouler. <\/p>\n\n

Il ne fait gu\u00e8re de doute que les nouvelles r\u00e8gles \u00e9tablies par l\u2019ESMA b\u00e9n\u00e9ficieront aux investisseurs institutionnels et aux petits investisseurs, sans lesquels les march\u00e9s financiers n\u2019existeraient pas. \u00c0 court terme, les courtiers peuvent \u00eatre incommod\u00e9s. Ils peuvent m\u00eame perdre de l\u2019argent. Mais, \u00e0 long terme, ils survivront et leurs clients b\u00e9n\u00e9ficieront d\u2019un niveau de protection consid\u00e9rablement am\u00e9lior\u00e9. L\u2019AEMF fera des march\u00e9s financiers un environnement meilleur, plus \u00e9quitable et plus transparent pour tous les acteurs du march\u00e9. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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