{"id":90822,"date":"2026-05-14T10:00:00","date_gmt":"2026-05-14T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/leverate.com\/bloguer\/article-fr\/le-derapage-dans-le-trading-comment-les-courtiers-controlent-la-qualite-de-lexecution-et-protegent-leur-rentabilite\/"},"modified":"2026-05-14T10:01:13","modified_gmt":"2026-05-14T10:01:13","slug":"le-derapage-dans-le-trading-comment-les-courtiers-controlent-la-qualite-de-lexecution-et-protegent-leur-rentabilite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/leverate.com\/fr\/bloguer\/article-fr\/le-derapage-dans-le-trading-comment-les-courtiers-controlent-la-qualite-de-lexecution-et-protegent-leur-rentabilite\/","title":{"rendered":"Le d\u00e9rapage dans le trading : Comment les courtiers contr\u00f4lent la qualit\u00e9 de l’ex\u00e9cution et prot\u00e8gent leur rentabilit\u00e9"},"content":{"rendered":"

<\/p>\n\n

\"Une<\/figure>\n\n


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Le d\u00e9rapage dans le trading : Comment les courtiers contr\u00f4lent la qualit\u00e9 de l\u2019ex\u00e9cution et prot\u00e8gent leur rentabilit\u00e9<\/strong><\/h1>\n\n

Le glissement<\/strong> est l\u2019\u00e9cart entre le prix attendu par un trader et le prix qu\u2019il re\u00e7oit r\u00e9ellement. Pour les traders, il s\u2019agit d\u2019un d\u00e9sagr\u00e9ment. Pour les courtiers, il s\u2019agit d\u2019une fuite de marge, d\u2019un risque de conformit\u00e9 et, lorsqu\u2019il se produit de mani\u00e8re visible et r\u00e9p\u00e9t\u00e9e, d\u2019un facteur d\u2019attrition qu\u2019aucune campagne de fid\u00e9lisation ne peut corriger apr\u00e8s coup. <\/p>\n\n

La plupart des courtiers reconnaissent l\u2019existence de d\u00e9rapages. Moins nombreux sont ceux qui disposent d\u2019un cadre syst\u00e9matique pour le mesurer, remonter \u00e0 sa cause premi\u00e8re et configurer l\u2019infrastructure pour le contenir. C\u2019est dans ce foss\u00e9 entre la prise de conscience et l\u2019action que r\u00e9side la diff\u00e9rence entre un courtier jouissant d\u2019une r\u00e9putation de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution et un courtier ayant une file d\u2019attente pour les litiges avec les traders. <\/p>\n\n

Cet article traite de la signification du slippage dans le trading<\/strong> du point de vue op\u00e9rationnel du courtier : ce qui le cr\u00e9e \u00e0 chaque couche de la pile d\u2019ex\u00e9cution, comment il circule \u00e0 travers les diff\u00e9rents mod\u00e8les de courtage, et les contr\u00f4les sp\u00e9cifiques de l\u2019infrastructure qui le r\u00e9duisent, non pas comme un exercice th\u00e9orique, mais comme une discipline de configuration et de surveillance.<\/p>\n\n

Ce que le d\u00e9rapage dans le trading signifie pour les courtiers<\/strong><\/h2>\n\n

Il y a d\u00e9rapage<\/strong> lorsqu\u2019un ordre est ex\u00e9cut\u00e9 \u00e0 un prix diff\u00e9rent de celui qui a \u00e9t\u00e9 propos\u00e9 ou demand\u00e9. La diff\u00e9rence peut \u00eatre positive (l\u2019ex\u00e9cution est meilleure que pr\u00e9vu) ou n\u00e9gative (l\u2019ex\u00e9cution est moins bonne). Dans la pratique, la grande majorit\u00e9 des d\u00e9rapages qui g\u00e9n\u00e8rent des probl\u00e8mes au niveau des courtiers sont n\u00e9gatifs, les traders re\u00e7oivent des prix inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux affich\u00e9s et l\u2019\u00e9cart est suffisamment important pour \u00eatre remarqu\u00e9. <\/p>\n\n

La signification du slippage dans la n\u00e9gociation<\/strong> varie l\u00e9g\u00e8rement selon le type d\u2019ordre. Les ordres au march\u00e9 sont les plus vuln\u00e9rables : ils demandent \u00e0 \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s au meilleur prix disponible, et si ce prix a chang\u00e9 au moment o\u00f9 l\u2019ordre parvient au fournisseur de liquidit\u00e9s, l\u2019ex\u00e9cution refl\u00e8te le nouveau prix. Les ordres \u00e0 cours limit\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une protection th\u00e9orique contre le d\u00e9rapage n\u00e9gatif ; ils sp\u00e9cifient un prix maximum acceptable, mais sur des march\u00e9s en \u00e9volution rapide, ils peuvent tout simplement ne pas \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s du tout, ce qui cr\u00e9e son propre probl\u00e8me de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution. <\/p>\n\n

Le d\u00e9rapage est un co\u00fbt pour le courtier, pas seulement une exp\u00e9rience pour le trader<\/strong><\/h3>\n\n

La distinction importante sur le plan op\u00e9rationnel est que le slippage affecte le courtier aussi directement qu\u2019il affecte le n\u00e9gociateur ; le m\u00e9canisme diff\u00e8re simplement selon le mod\u00e8le d\u2019ex\u00e9cution. Dans un mod\u00e8le B-book, o\u00f9 le courtier prend le c\u00f4t\u00e9 oppos\u00e9 des transactions du client, un client qui re\u00e7oit un slippage n\u00e9gatif \u00e0 l\u2019entr\u00e9e peut \u00eatre entr\u00e9 \u00e0 un prix marginalement plus mauvais que le prix cot\u00e9, ce qui am\u00e9liore l\u00e9g\u00e8rement la base de co\u00fbt du courtier sur cette position. Mais les m\u00eames dynamiques qui produisent un slippage n\u00e9gatif c\u00f4t\u00e9 client, une faible liquidit\u00e9, une latence du serveur et des march\u00e9s volatils cr\u00e9ent \u00e9galement des \u00e9carts d\u2019ex\u00e9cution sur la propre activit\u00e9 de couverture du courtier. Et lorsque le slippage est positif pour le client (une ex\u00e9cution meilleure que pr\u00e9vu), le courtier absorbe cette diff\u00e9rence. <\/p>\n\n

L\u2019effet cumulatif n\u2019est pas al\u00e9atoire. Le d\u00e9rapage dans des conditions volatiles, qui est pr\u00e9cis\u00e9ment le moment o\u00f9 l\u2019activit\u00e9 de couverture est la plus critique pour les courtiers du livre A, cr\u00e9e des d\u00e9passements d\u2019ex\u00e9cution qui compriment la marge que le courtier gagne sur l\u2019\u00e9cart. Un courtier qui vise un revenu de 1,5 pips par transaction et qui re\u00e7oit 0,8 pips en ex\u00e9cution nette parce que les d\u00e9rapages ont consomm\u00e9 le reste a un probl\u00e8me de revenu qui n\u2019appara\u00eetra pas clairement dans un rapport de transaction unique ; il ne sera visible que dans l\u2019analyse agr\u00e9g\u00e9e des pertes et profits au fil du temps. <\/p>\n\n

Dimension r\u00e9glementaire : Obligations de meilleure ex\u00e9cution<\/strong><\/h3>\n\n

Les r\u00e9gulateurs ont formalis\u00e9 l\u2019obligation du courtier de minimiser les d\u00e9rapages dans les transactions<\/strong> par le biais d\u2019exigences de meilleure ex\u00e9cution. En vertu de la MiFID II et des cadres \u00e9quivalents appliqu\u00e9s par la FCA, la CySEC et l\u2019ASIC, les courtiers de d\u00e9tail doivent d\u00e9montrer que leur politique d\u2019ex\u00e9cution fournit en permanence des r\u00e9sultats comparables aux meilleurs r\u00e9sultats disponibles sur le march\u00e9. Il ne s\u2019agit pas d\u2019une norme subjective ; elle exige un suivi document\u00e9 de la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution, la publication des politiques d\u2019acheminement des ordres et des rapports p\u00e9riodiques sur la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution. <\/p>\n\n

Les lignes directrices de l\u2019AEMF sur l\u2019ex\u00e9cution des ordres dans le cadre de la MiFID II pr\u00e9cisent que les courtiers doivent tenir compte du prix, des co\u00fbts, de la vitesse, de la probabilit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution et de la taille lorsqu\u2019ils \u00e9valuent la qualit\u00e9 de l\u2019ex\u00e9cution. La gestion des d\u00e9rapages<\/strong> n\u2019est pas une activit\u00e9 facultative de gestion de la conformit\u00e9. Il s\u2019agit d\u2019une obligation r\u00e9glementaire document\u00e9e pour tout courtier op\u00e9rant dans ce cadre. <\/p>\n\n

ESMA - Lignes directrices relatives \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des ordres dans le cadre de MiFID II<\/a><\/p>\n\n

Quelles sont les causes des d\u00e9rapages dans les environnements de n\u00e9gociation ?<\/strong><\/h2>\n\n

Il est facile de comprendre ce qu\u2019est le slippage dans le trading<\/strong>. Pour comprendre d\u2019o\u00f9 il provient dans la cha\u00eene d\u2019ex\u00e9cution, et donc o\u00f9 il peut \u00eatre contr\u00f4l\u00e9, il faut cartographier chaque couche entre la soumission de l\u2019ordre par le trader et la confirmation finale de l\u2019ex\u00e9cution de l\u2019ordre. Le d\u00e9rapage peut entrer dans la cha\u00eene en de multiples points, et l\u2019action corrective diff\u00e8re en fonction de son origine. <\/p>\n\n

Cause<\/strong><\/td>Comment il cr\u00e9e des d\u00e9rapages<\/strong><\/td>Instruments les plus touch\u00e9s<\/strong><\/td><\/tr>
Volatilit\u00e9 des march\u00e9s<\/td>Le prix \u00e9volue entre la soumission de l\u2019ordre et l\u2019ex\u00e9cution de la LP ; l\u2019ex\u00e9cution d\u2019une requote ou d\u2019un \u00e9cart en r\u00e9sulte.<\/td>Indices, crypto, \u00e9nergies<\/td><\/tr>
Des fen\u00eatres de liquidit\u00e9 \u00e9troites<\/td>Profondeur insuffisante au prix indiqu\u00e9 ; l\u2019ordre est ex\u00e9cut\u00e9 au niveau disponible suivant.<\/td>Tous les actifs \u00e0 l\u2019ouverture\/fermeture de la session<\/td><\/tr>
Temps de latence du serveur<\/td>Le temps d\u2019aller-retour vers la LP fait varier le prix avant que l\u2019ex\u00e9cution ne soit confirm\u00e9e.<\/td>Tous ; amplifi\u00e9s pour les scalpeurs\/EA<\/td><\/tr>
Des \u00e9carts importants entre les prix de vente et les prix d\u2019achat<\/td>Le prix cot\u00e9 est d\u00e9j\u00e0 \u00e9loign\u00e9 du prix moyen ; le prix d\u2019ex\u00e9cution est plus \u00e9loign\u00e9 du prix pr\u00e9vu.<\/td>Change exotique, crypto \u00e0 faible capitalisation<\/td><\/tr>
Remplissages partiels<\/td>Les commandes importantes ne peuvent pas \u00eatre enti\u00e8rement satisfaites \u00e0 un prix donn\u00e9 ; le reste est satisfait \u00e0 l\u2019\u00e9chelon suivant.<\/td>Actions, ordres de change en grandes quantit\u00e9s<\/td><\/tr>
Mauvaise configuration du routage<\/td>Commande envoy\u00e9e \u00e0 un LP plus lent ou moins liquide alors qu\u2019un site plus avantageux \u00e9tait disponible.<\/td>Tous ; en fonction de la configuration du courtier<\/td><\/tr>
Communiqu\u00e9s de presse<\/td>Les prix se d\u00e9placent en quelques millisecondes ; aucune soci\u00e9t\u00e9 de liquidation ne peut maintenir le prix cot\u00e9 pendant toute la dur\u00e9e du mouvement<\/td>Principaux march\u00e9s des changes, indices, or<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n

Temps de latence de l\u2019infrastructure : La source de d\u00e9rapage silencieux<\/strong><\/h3>\n\n

La source la plus contr\u00f4lable de d\u00e9rapage dans le trading<\/strong> est la latence du serveur, et c\u2019est celle qui est le plus souvent sous-estim\u00e9e par les courtiers. Le temps d\u2019aller-retour entre la soumission de l\u2019ordre d\u2019un trader et la confirmation de l\u2019ex\u00e9cution de la LP et l\u2019accus\u00e9 de r\u00e9ception de l\u2019ex\u00e9cution du client implique le serveur de n\u00e9gociation du courtier, la connexion de donn\u00e9es au fournisseur de liquidit\u00e9s et le moteur d\u2019ex\u00e9cution de la LP elle-m\u00eame. Dans un environnement co-localis\u00e9 bien configur\u00e9, cela se passe en quelques microsecondes. Dans le cas d\u2019un courtier utilisant un serveur en nuage standard g\u00e9ographiquement \u00e9loign\u00e9 de son principal fournisseur de liquidit\u00e9s, l\u2019aller-retour peut durer de 40 \u00e0 80 ms, voire plus. <\/p>\n\n

Cet \u00e9cart de latence est important car les prix des devises et des indices peuvent \u00e9voluer de plusieurs pips en 80 ms pendant les sessions actives. Un courtier dont l\u2019infrastructure a \u00e9t\u00e9 optimis\u00e9e pour une client\u00e8le europ\u00e9enne, mais qui s\u2019est depuis \u00e9tendue \u00e0 la r\u00e9gion LATAM ou \u00e0 l\u2019Asie du Sud-Est, offre une latence mat\u00e9riellement plus \u00e9lev\u00e9e, et donc un risque de d\u00e9rapage mat\u00e9riellement plus \u00e9lev\u00e9, \u00e0 ces segments r\u00e9gionaux, sans aucun signal op\u00e9rationnel visible. La plateforme fonctionne. Les transactions sont ex\u00e9cut\u00e9es. Le slippage s\u2019accumule silencieusement. <\/p>\n\n

\u00a0\u00bbAujourd\u2019hui, les traders attendent de la rapidit\u00e9, de la transparence et de l\u2019\u00e9quit\u00e9. Les courtiers qui ont su r\u00e9pondre \u00e0 ces attentes, en particulier pendant les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9, ont vu leur taux de fid\u00e9lisation et leur Net Promoter Score s\u2019am\u00e9liorer de fa\u00e7on spectaculaire.\u00a0\u00bb<\/em>- Tirez parti de vos connaissances<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n

D\u00e9rive de la configuration du routage<\/strong><\/h3>\n\n

Une cause distincte, mais tout aussi importante, de d\u00e9rapage des transactions<\/strong> est la logique d\u2019acheminement qui n\u2019a pas suivi le rythme de croissance du courtier. Les r\u00e8gles d\u2019acheminement configur\u00e9es au moment du lancement, qui dirigent des instruments sp\u00e9cifiques vers des LP sp\u00e9cifiques sur la base des profils de volume et des accords de spreads en place \u00e0 l\u2019\u00e9poque, peuvent ne plus refl\u00e9ter le chemin optimal pour les volumes de n\u00e9gociation actuels. Un LP qui offrait une profondeur comp\u00e9titive \u00e0 un courtier traitant 500 transactions par jour peut ne pas offrir la m\u00eame profondeur \u00e0 un courtier traitant 5 000 transactions, et la logique de routage du courtier peut ne pas d\u00e9tecter automatiquement cette d\u00e9t\u00e9rioration ou ne pas y r\u00e9pondre. <\/p>\n\n

Des audits de routage p\u00e9riodiques, examinant les donn\u00e9es de performance de la PL, les taux de remplissage et la fr\u00e9quence des d\u00e9rapages par instrument et par session, sont les pratiques op\u00e9rationnelles qui permettent de maintenir la configuration du routage align\u00e9e sur les exigences d\u2019ex\u00e9cution actuelles. Sans ces audits, la d\u00e9rive de la configuration transforme une pile d\u2019ex\u00e9cution pr\u00e9c\u00e9demment optimis\u00e9e en une source de d\u00e9rapage qui s\u2019aggrave progressivement. <\/p>\n\n

L\u2019impact des d\u00e9rapages sur la rentabilit\u00e9 des courtiers<\/strong><\/h2>\n\n

Les cons\u00e9quences commerciales d\u2019un d\u00e9rapage<\/strong> non g\u00e9r\u00e9 dans le domaine de la n\u00e9gociation<\/strong> se r\u00e9percutent simultan\u00e9ment sur le compte de r\u00e9sultat, la confiance des clients et la position r\u00e9glementaire. Chaque dimension aggrave les autres : la compression des marges due aux d\u00e9passements d\u2019ex\u00e9cution r\u00e9duit les ressources disponibles pour investir dans l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019infrastructure ; les plaintes des traders dues \u00e0 des d\u00e9rapages visibles augmentent les co\u00fbts d\u2019assistance et acc\u00e9l\u00e8rent le d\u00e9sabonnement ; l\u2019examen r\u00e9glementaire des rapports sur la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution cr\u00e9e une charge de travail de mise en conformit\u00e9 qui d\u00e9tourne l\u2019attention des op\u00e9rations. <\/p>\n\n

Mod\u00e8le de courtier<\/strong><\/td>Comment les d\u00e9rapages affectent la rentabilit\u00e9<\/strong><\/td>Principal outil d\u2019att\u00e9nuation<\/strong><\/td><\/tr>
B-Book (tenue de march\u00e9)<\/td>Les d\u00e9rapages n\u00e9gatifs sur les transactions des clients r\u00e9duisent la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire des courtiers ; les d\u00e9rapages positifs sur les mouvements importants cr\u00e9ent des litiges avec les clients.<\/td>Colocalisation \u00e9troite des serveurs ; \u00e9talonnage du taux de marge<\/td><\/tr>
A-Book (agence)<\/td>Les \u00e9carts d\u2019ex\u00e9cution entre le client et l\u2019entreprise cr\u00e9ent des d\u00e9passements de co\u00fbts qui \u00e9rodent les revenus de l\u2019entreprise.<\/td>Routage intelligent des ordres ; diversification LP<\/td><\/tr>
Hybride<\/td>Les deux risques s\u2019appliquent aux parties respectives du livre ; la non-concordance entre les mod\u00e8les amplifie l\u2019exposition lors d\u2019\u00e9v\u00e9nements<\/td>R\u00e8gles d\u2019acheminement par instrument ; surveillance en temps r\u00e9el<\/td><\/tr>
Entreprise de prop.<\/td>Les d\u00e9rapages sur les comptes de contestation faussent le compte de r\u00e9sultat ; les n\u00e9gociants contestent les r\u00e9sultats lorsque les remplissages s\u2019\u00e9cartent des prix escompt\u00e9s.<\/td>Liquidit\u00e9 de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 \u00e0 faible latence ; rapports de remplissage transparents<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n

L\u2019\u00e9l\u00e9ment d\u00e9clencheur de l\u2019attrition qu\u2019aucune campagne de fid\u00e9lisation ne peut r\u00e9soudre<\/strong><\/h3>\n\n

Les traders acceptent les d\u00e9rapages occasionnels sur les march\u00e9s rapides ; ils comprennent que les prix \u00e9voluent. Ce qu\u2019ils n\u2019acceptent pas, et ce qui g\u00e9n\u00e8re les tickets de litige et les critiques n\u00e9gatives qui nuisent \u00e0 la r\u00e9putation des courtiers, c\u2019est un d\u00e9rapage n\u00e9gatif syst\u00e9matique qui se produit quelles que soient les conditions du march\u00e9, ou un d\u00e9rapage qui est clairement plus important que ce que l\u2019\u00e9cart sugg\u00e8re qu\u2019il devrait \u00eatre. <\/p>\n\n

Les traders actifs, le segment qui g\u00e9n\u00e8re des revenus disproportionn\u00e9s en termes de spread et de commissions, sont les premiers \u00e0 identifier les d\u00e9rapages dans les<\/strong> mod\u00e8les de trading<\/strong> et les premiers \u00e0 agir en d\u00e9pla\u00e7ant les comptes. Un trader qui ex\u00e9cute 20 transactions aller-retour par jour et qui constate un d\u00e9rapage n\u00e9gatif constant de 0,5 pips par ex\u00e9cution subit un co\u00fbt cumul\u00e9 de 20 pips par jour, ce qui \u00e9quivaut \u00e0 plusieurs fois l\u2019\u00e9cart de cotation. Ce trader fait le calcul et s\u2019en va. Le courtier perd le client le plus important de son portefeuille sans qu\u2019aucune plainte n\u2019ait \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9e. <\/p>\n\n

D\u00e9rapage d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019accessoires : Un probl\u00e8me de confiance<\/strong><\/h3>\n\n

Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019accessoires, les enjeux sont encore plus \u00e9lev\u00e9s. Les traders sur les comptes challenge \u00e9valuent leurs r\u00e9sultats par rapport \u00e0 des seuils pr\u00e9cis de pertes et profits, et quelques pips de d\u00e9rapage syst\u00e9matique par transaction peuvent faire la diff\u00e9rence entre la r\u00e9ussite et l\u2019\u00e9chec d\u2019une \u00e9valuation. Lorsque les traders soup\u00e7onnent que le d\u00e9rapage les emp\u00eache d\u2019atteindre les objectifs du challenge, ils ne se contentent pas de changer d\u2019activit\u00e9 : ils laissent des avis publics n\u00e9gatifs et avertissent les autres membres des communaut\u00e9s de traders. La r\u00e9putation d\u2019une entreprise de propulsion repose sur la perception d\u2019une ex\u00e9cution \u00e9quitable, et cette perception est fragile d\u00e8s qu\u2019un r\u00e9cit de d\u00e9rapage s\u2019installe dans la communaut\u00e9 des traders. <\/p>\n\n

La solution n\u2019est pas d\u2019\u00e9liminer les d\u00e9rapages, ce qui est impossible sur les march\u00e9s r\u00e9els, mais de fournir une ex\u00e9cution transparente et coh\u00e9rente o\u00f9 les d\u00e9rapages sont v\u00e9ritablement al\u00e9atoires et li\u00e9s aux conditions du march\u00e9, et non \u00e0 des d\u00e9faillances de l\u2019infrastructure contr\u00f4l\u00e9es par le courtier.<\/p>\n\n

Comment les courtiers surveillent et contr\u00f4lent les d\u00e9rapages<\/strong><\/h2>\n\n

Une gestion<\/strong> efficace des d\u00e9rapages<\/strong> n\u2019est pas une d\u00e9cision d\u2019infrastructure ponctuelle. Il s\u2019agit d\u2019une discipline op\u00e9rationnelle permanente qui associe la bonne architecture d\u2019ex\u00e9cution \u00e0 une surveillance continue et \u00e0 une r\u00e9vision p\u00e9riodique de la configuration. Les courtiers qui maintiennent un faible taux de d\u00e9rapage dans toutes les conditions de march\u00e9 le font parce qu\u2019ils ont int\u00e9gr\u00e9 chacune des couches suivantes dans leur pile op\u00e9rationnelle. <\/p>\n\n

Couche 1 : Infrastructure de serveurs colocalis\u00e9s \u00e0 faible latence<\/strong><\/h3>\n\n

Le contr\u00f4le de l\u2019ex\u00e9cution des transactions<\/strong> repose sur la proximit\u00e9 des serveurs. Le serveur de n\u00e9gociation d\u2019un courtier doit \u00eatre situ\u00e9 au m\u00eame endroit que le moteur d\u2019appariement de son principal fournisseur de liquidit\u00e9s, ou aussi pr\u00e8s que possible de celui-ci. Cela permet de minimiser le temps d\u2019aller-retour pour la soumission des ordres et la confirmation de l\u2019ex\u00e9cution, qui est la variable la plus contr\u00f4lable dans la composante latence du slippage. <\/p>\n\n

Pour les courtiers qui servent une client\u00e8le mondiale, un seul emplacement de serveur n\u2019est pas suffisant. Les serveurs d\u2019acc\u00e8s d\u00e9ploy\u00e9s dans les r\u00e9gions g\u00e9ographiques o\u00f9 se trouvent la majorit\u00e9 des traders actifs, avec des serveurs d\u2019ex\u00e9cution primaires co-localis\u00e9s avec les LPs, r\u00e9duisent la latence face au client qui contribue \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience per\u00e7ue du slippage. L\u2019infrastructure MT4\/5 de Leverate comprend une configuration de serveurs primaires, de secours et d\u2019acc\u00e8s con\u00e7ue pour cette architecture \u00e0 plusieurs niveaux, avec un temps de disponibilit\u00e9 de 99,99 % et une distribution g\u00e9ographique adapt\u00e9e aux besoins de la client\u00e8le. <\/p>\n\n

Couche 2 : Liquidit\u00e9 multi-fournisseurs et acheminement intelligent des ordres<\/strong><\/h3>\n\n

La d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019une seule soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque est un risque de d\u00e9rapage structurel. Si la soci\u00e9t\u00e9 de gestion primaire \u00e9largit les spreads ou r\u00e9duit la profondeur lors d\u2019un \u00e9v\u00e9nement \u00e0 forte volatilit\u00e9, le courtier n\u2019a pas d\u2019autre possibilit\u00e9 d\u2019acheminement, et tous les ordres sont ex\u00e9cut\u00e9s aux prix actuels (moins bons) de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion. La liquidit\u00e9 agr\u00e9g\u00e9e multi-fournisseurs, o\u00f9 les ordres sont achemin\u00e9s vers le distributeur offrant le meilleur prix disponible au moment de l\u2019ex\u00e9cution, permet de rem\u00e9dier directement \u00e0 ce probl\u00e8me. <\/p>\n\n

Leverate Prime Liquidity regroupe les prix de plusieurs fournisseurs et achemine les ordres gr\u00e2ce \u00e0 une logique de routage intelligente qui optimise la meilleure ex\u00e9cution au moment de la transaction. Pour les courtiers op\u00e9rant sur l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me MT4\/5 en marque blanche<\/a>, cette liquidit\u00e9 agr\u00e9g\u00e9e est int\u00e9gr\u00e9e de mani\u00e8re native, accessible via la passerelle existante sans n\u00e9cessiter d\u2019accords LP distincts ou de d\u00e9veloppement personnalis\u00e9. <\/p>\n\n

Couche 3 : Seuils de d\u00e9rapage et r\u00e8gles de routage par instrument<\/strong><\/h3>\n\n

Les seuils de d\u00e9rapage par instrument permettent aux courtiers de configurer l\u2019\u00e9cart maximal acceptable par rapport au prix cot\u00e9 pour chaque symbole. Lorsque le remplissage d\u2019un LP d\u00e9passe ce seuil, l\u2019ordre est soit rejet\u00e9 et r\u00e9achemin\u00e9 vers un autre LP, soit mis en attente d\u2019un examen manuel, selon la politique du courtier. Il s\u2019agit du m\u00e9canisme de contr\u00f4le de l\u2019ex\u00e9cution des transactions<\/strong> qui permet d\u2019\u00e9viter que des op\u00e9rations de liquidation importantes ne soient transmises aux clients sans avoir \u00e9t\u00e9 examin\u00e9es. <\/p>\n\n

La configuration du seuil doit \u00eatre sp\u00e9cifique \u00e0 l\u2019instrument. Un seuil de 2 pips appropri\u00e9 pour l\u2019EUR\/USD est inad\u00e9quat pour l\u2019or ou le p\u00e9trole brut, o\u00f9 les \u00e9carts et les fourchettes intrajournali\u00e8res l\u00e9gitimes sont nettement plus importants. Les courtiers qui appliquent des seuils uniformes \u00e0 tous les instruments rejettent trop d\u2019ordres sur les instruments volatils (ce qui cr\u00e9e des probl\u00e8mes de ratio de remplissage) ou laissent passer trop d\u2019ordres sur les instruments plus serr\u00e9s (ce qui donne lieu \u00e0 des plaintes concernant la qualit\u00e9 de l\u2019ex\u00e9cution). <\/p>\n\n

Couche 4 : Contr\u00f4le de la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution et audits p\u00e9riodiques du routage<\/strong><\/h3>\n\n

Le contr\u00f4le continu de la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution<\/strong> implique de suivre, au minimum : le glissement moyen par instrument et par session ; le taux d\u2019ex\u00e9cution (pourcentage d\u2019ordres ex\u00e9cut\u00e9s au prix indiqu\u00e9 ou dans les limites de celui-ci) ; les indicateurs de performance de la LP montrant quels fournisseurs offrent une profondeur constante ; et la fr\u00e9quence des requ\u00eates ou des ex\u00e9cutions partielles par cat\u00e9gorie d\u2019instrument.<\/p>\n\n

Ces param\u00e8tres devraient \u00eatre examin\u00e9s dans le cadre d\u2019un audit trimestriel structur\u00e9 de la plateforme, et pas seulement lorsqu\u2019une plainte d\u2019un client d\u00e9clenche une enqu\u00eate. Un courtier qui identifie une augmentation progressive du glissement sur les instruments indiciels sur une p\u00e9riode de trois mois et la met en relation avec une d\u00e9rive de la configuration du routage peut y rem\u00e9dier de mani\u00e8re proactive. Celui qui le d\u00e9couvre \u00e0 l\u2019occasion d\u2019un pic de plaintes de la part des traders a laiss\u00e9 s\u2019accumuler les atteintes \u00e0 sa r\u00e9putation avant d\u2019agir. <\/p>\n\n

Le processus de r\u00e9vision de l\u2019infrastructure MT4\/5 de Leverate comprend des audits de la logique de routage qui mettent en correspondance les affectations A\/B-book actuelles et la connectivit\u00e9 LP avec les mod\u00e8les de n\u00e9gociation r\u00e9els, en identifiant o\u00f9 la configuration s\u2019est \u00e9loign\u00e9e des param\u00e8tres optimaux de gestion du slippage<\/strong>.<\/p>\n\n

\"Diagramme<\/figure>\n\n

D\u00e9rapage ou vitesse d\u2019ex\u00e9cution : qu\u2019est-ce qui compte le plus ?<\/strong><\/h2>\n\n

Pour la plupart des traders particuliers, les d\u00e9rapages<\/strong> sont invisibles lorsque le courtier fait ce qu\u2019il faut. Les transactions sont ex\u00e9cut\u00e9es, les prix correspondent aux attentes dans des limites tol\u00e9rables et la plateforme est rapide et fiable. Cette invisibilit\u00e9 est l\u2019objectif, et le fait de l\u2019atteindre de mani\u00e8re coh\u00e9rente est l\u2019un des \u00e9l\u00e9ments qui diff\u00e9rencient le plus clairement un courtier jouissant d\u2019une solide r\u00e9putation en mati\u00e8re d\u2019ex\u00e9cution et un courtier en mati\u00e8res premi\u00e8res qui ne se bat que sur les spreads de gros titres. <\/p>\n\n

La qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution comme argument d\u2019acquisition<\/strong><\/h3>\n\n

Les traders professionnels, le segment qui g\u00e9n\u00e8re le plus grand volume de transactions et les relations \u00e0 long terme les plus pr\u00e9cieuses avec les clients, \u00e9valuent les courtiers sur la qualit\u00e9 de l\u2019ex\u00e9cution avant d\u2019\u00e9valuer les \u00e9carts. Un avantage de 0,1 pips dans le spread cot\u00e9 ne signifie rien si le d\u00e9rapage dans le trading<\/strong> \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution co\u00fbte syst\u00e9matiquement 0,5 pips de plus. Ces traders lisent les rapports sur la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution, testent les remplissages sur des comptes de d\u00e9monstration avant d\u2019engager des capitaux r\u00e9els et partagent leurs \u00e9valuations de la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution au sein des communaut\u00e9s de traders professionnels. <\/p>\n\n

Un courtier qui peut d\u00e9montrer un faible taux de d\u00e9rapage constant gr\u00e2ce \u00e0 des mesures document\u00e9es de la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution : d\u00e9rapage moyen par instrument, taux de remplissage par session, donn\u00e9es de performance LP, a une histoire d\u2019ex\u00e9cution cr\u00e9dible \u00e0 raconter \u00e0 ce segment. Un courtier qui ne peut pas fournir cette documentation ne peut pas \u00eatre distingu\u00e9 d\u2019un courtier en mati\u00e8res premi\u00e8res, quelle que soit l\u2019\u00e9troitesse des spreads publi\u00e9s. <\/p>\n\n

L\u2019avantage de l\u2019infrastructure MT4\/5<\/strong><\/h3>\n\n

MT4 et MT5 restent les plateformes dominantes pour le trading des CFDs de d\u00e9tail et professionnels parce que l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me d\u2019infrastructure qui les entoure, la connectivit\u00e9 LP, les outils de gestion des risques, l\u2019int\u00e9gration CRM et le suivi de l\u2019ex\u00e9cution, est mature et bien compris. Les courtiers op\u00e9rant sur un \u00e9cosyst\u00e8me MT4\/5 enti\u00e8rement g\u00e9r\u00e9 ont acc\u00e8s \u00e0 des outils de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution que les plates-formes autonomes ne peuvent pas facilement reproduire : surveillance des performances de la passerelle, suivi direct de la latence des LP, rapports de d\u00e9rapage par symbole et configuration des r\u00e8gles de routage, tous g\u00e9r\u00e9s par des administrateurs ayant une grande expertise des plates-formes. <\/p>\n\n

L\u2019avantage en termes de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution<\/strong> d\u2019une infrastructure g\u00e9r\u00e9e par rapport \u00e0 un d\u00e9ploiement en nuage auto-configur\u00e9 ou g\u00e9n\u00e9rique n\u2019est pas th\u00e9orique. Les donn\u00e9es structur\u00e9es du r\u00e9seau de courtiers de Leverate montrent que l\u2019optimisation du routage et de la colocalisation a r\u00e9duit la latence d\u2019environ 50 % et la fr\u00e9quence des d\u00e9rapages d\u2019une marge mesurable pour les courtiers qui ont migr\u00e9 d\u2019une infrastructure non g\u00e9r\u00e9e vers un \u00e9cosyst\u00e8me MT4\/5 enti\u00e8rement g\u00e9r\u00e9, avec des r\u00e9ductions correspondantes des litiges avec les clients et du volume des tickets d\u2019assistance. <\/p>\n\n

\u00c9laboration d\u2019une politique de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution<\/strong><\/h3>\n\n

La gestion des d\u00e9rapages d\u2019<\/strong> ex\u00e9cution est plus efficace lorsqu\u2019elle est formalis\u00e9e sous la forme d\u2019une politique plut\u00f4t que d\u2019\u00eatre trait\u00e9e comme une r\u00e9ponse op\u00e9rationnelle ad hoc. Une politique formelle de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution d\u00e9finit : les seuils de d\u00e9rapage acceptables par cat\u00e9gorie d\u2019instruments ; les rep\u00e8res de performance LP qui d\u00e9clenchent un examen du routage ; la fr\u00e9quence et l\u2019\u00e9tendue du contr\u00f4le de la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution ; la communication aux clients des pratiques d\u2019ex\u00e9cution des ordres (conform\u00e9ment aux obligations de meilleure ex\u00e9cution) ; et le processus d\u2019escalade lorsque les \u00e9v\u00e9nements de d\u00e9rapage d\u00e9passent les seuils d\u00e9finis. <\/p>\n\n

Les courtiers qui formalisent cette politique la documentent \u00e0 des fins r\u00e9glementaires et l\u2019utilisent en interne comme norme d\u2019\u00e9valuation des d\u00e9cisions en mati\u00e8re d\u2019infrastructure. Lorsqu\u2019un nouveau LP est \u00e9valu\u00e9, la r\u00e9f\u00e9rence est la politique de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution. Lorsqu\u2019un changement de routage est envisag\u00e9, les crit\u00e8res d\u2019\u00e9valuation sont les seuils de d\u00e9rapage de la politique. La qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution passe ainsi d\u2019une pr\u00e9occupation r\u00e9active \u00e0 une norme d\u2019exploitation structurelle. <\/p>\n\n

Foire aux questions<\/strong><\/h2>\n\n

Qu\u2019est-ce que le slippage en trading ?<\/strong><\/h3>\n\n

Le slippage en trading<\/strong> est la diff\u00e9rence entre le prix auquel un trader soumet un ordre et le prix auquel il est effectivement ex\u00e9cut\u00e9. Il est d\u00fb au fait que les prix du march\u00e9 \u00e9voluent en permanence et qu\u2019il y a toujours un petit d\u00e9lai entre la soumission de l\u2019ordre et la confirmation de l\u2019ex\u00e9cution de l\u2019ordre. Le d\u00e9rapage peut \u00eatre positif (le prix d\u2019ex\u00e9cution est meilleur que le prix demand\u00e9) ou n\u00e9gatif (il est moins bon). Dans les op\u00e9rations de CFD au d\u00e9tail, le slippage n\u00e9gatif est plus courant et plus important d\u2019un point de vue op\u00e9rationnel : il signifie qu\u2019un ordre de march\u00e9 est ex\u00e9cut\u00e9 \u00e0 un prix inf\u00e9rieur \u00e0 celui qui \u00e9tait affich\u00e9 au moment o\u00f9 le trader a cliqu\u00e9 sur l\u2019ordre. Pour les courtiers, le d\u00e9rapage dans les transactions est important \u00e0 deux niveaux : l\u2019exp\u00e9rience client qu\u2019il cr\u00e9e et le co\u00fbt d\u2019ex\u00e9cution cumul\u00e9 qu\u2019il impose \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de couverture et de routage du courtier. <\/p>\n\n

Quelles sont les causes du slippage dans les transactions commerciales ?<\/strong><\/h3>\n\n

Les principales causes de d\u00e9rapage dans les transactions<\/strong> sont la volatilit\u00e9 du march\u00e9, la profondeur de la liquidit\u00e9 et la latence de l\u2019infrastructure. En cas de volatilit\u00e9 des march\u00e9s, de communiqu\u00e9s de presse, de d\u00e9cisions des banques centrales et d\u2019ouverture des sessions, les prix \u00e9voluent plus rapidement que l\u2019ex\u00e9cution ne peut suivre, et les ordres sont ex\u00e9cut\u00e9s au prochain niveau disponible plut\u00f4t qu\u2019au niveau cot\u00e9. Une liquidit\u00e9 insuffisante signifie que la profondeur des ordres au prix indiqu\u00e9 est insuffisante pour ex\u00e9cuter la totalit\u00e9 de l\u2019ordre, ce qui oblige \u00e0 ex\u00e9cuter des ordres partiels \u00e0 des niveaux de prix de plus en plus bas. La latence de l\u2019infrastructure, c\u2019est-\u00e0-dire le temps n\u00e9cessaire pour qu\u2019un ordre passe du serveur du courtier au moteur d\u2019appariement du LP et vice-versa, cr\u00e9e une fen\u00eatre dans laquelle le prix peut \u00e9voluer avant que l\u2019ex\u00e9cution ne soit confirm\u00e9e. La mauvaise configuration de l\u2019acheminement, qui consiste \u00e0 envoyer des ordres \u00e0 un distributeur plus lent ou moins liquide alors qu\u2019il existe une meilleure solution, est \u00e9galement une source importante de d\u00e9rapage sur laquelle le courtier exerce un contr\u00f4le direct. <\/p>\n\n

Le slippage est-il bon ou mauvais dans le trading ?<\/strong><\/h3>\n\n

Le d\u00e9rapage n\u2019est ni bon ni mauvais en soi ; il s\u2019agit d\u2019une cons\u00e9quence structurelle de l\u2019ex\u00e9cution d\u2019ordres sur un march\u00e9 en perp\u00e9tuel mouvement. Un d\u00e9rapage positif (une ex\u00e9cution meilleure que pr\u00e9vu) est b\u00e9n\u00e9fique pour le trader. Un d\u00e9rapage n\u00e9gatif est un co\u00fbt. Pour les courtiers, la norme pertinente n\u2019est pas d\u2019\u00e9liminer les d\u00e9rapages, ce qui est impossible sur les march\u00e9s en direct, mais de s\u2019assurer qu\u2019ils sont al\u00e9atoires, proportionnels aux conditions du march\u00e9 et qu\u2019ils ne sont pas le produit de d\u00e9faillances contr\u00f4lables de l\u2019infrastructure. Un courtier dont le slippage est syst\u00e9matiquement n\u00e9gatif, syst\u00e9matiquement plus important que la volatilit\u00e9 de l\u2019instrument concern\u00e9, ou concentr\u00e9 sur des instruments ou des s\u00e9ances sp\u00e9cifiques, a un probl\u00e8me de qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution qui va au-del\u00e0 des m\u00e9canismes normaux du march\u00e9. Ce type de d\u00e9rapage n\u00e9gatif syst\u00e9matique est mauvais dans tous les sens du terme : il co\u00fbte de l\u2019argent aux traders, nuit \u00e0 la r\u00e9putation du courtier et cr\u00e9e une responsabilit\u00e9 r\u00e9glementaire en mati\u00e8re de meilleure ex\u00e9cution. <\/p>\n\n

Comment les courtiers r\u00e9duisent-ils les d\u00e9rapages ?<\/strong><\/h3>\n\n

Les courtiers r\u00e9duisent les d\u00e9rapages dans la n\u00e9gociation<\/strong> gr\u00e2ce \u00e0 quatre contr\u00f4les primaires de l\u2019infrastructure et des op\u00e9rations. Premi\u00e8rement, la colocalisation des serveurs : placer le serveur de n\u00e9gociation aussi pr\u00e8s que possible du moteur d\u2019appariement du LP primaire afin de minimiser le temps de latence aller-retour. Deuxi\u00e8mement, liquidit\u00e9 multi-fournisseurs et routage intelligent des ordres : acc\u00e8s \u00e0 la tarification agr\u00e9g\u00e9e des LP et routage de chaque ordre vers le meilleur lieu d\u2019ex\u00e9cution disponible au moment de la transaction plut\u00f4t que de d\u00e9pendre d\u2019un seul fournisseur. Troisi\u00e8mement, seuils de d\u00e9rapage par instrument : configuration de l\u2019\u00e9cart maximal acceptable par rapport au prix cot\u00e9 par symbole, avec r\u00e9acheminement ou rejet automatique lorsque les remplissages d\u00e9passent ce seuil. Quatri\u00e8mement, des audits de routage p\u00e9riodiques : examen des donn\u00e9es de performance LP et de la logique de routage \u00e0 intervalles d\u00e9finis pour identifier les d\u00e9rives de configuration avant qu\u2019elles n\u2019entra\u00eenent un d\u00e9rapage chronique sur des instruments ou des sessions sp\u00e9cifiques. L\u2019\u00e9cosyst\u00e8me MT4\/5 g\u00e9r\u00e9 par Leverate fournit l\u2019infrastructure et le cadre op\u00e9rationnel pour les quatre contr\u00f4les en tant que composants int\u00e9gr\u00e9s de la plateforme. <\/p>\n\n

Comment les d\u00e9rapages affectent-ils la qualit\u00e9 de l\u2019ex\u00e9cution ?<\/strong><\/h3>\n\n

La qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution<\/strong> se d\u00e9finit par la r\u00e9gularit\u00e9 avec laquelle un courtier ex\u00e9cute les ordres au prix indiqu\u00e9 ou \u00e0 un prix proche de celui-ci, quelles que soient les conditions du march\u00e9 et les cat\u00e9gories d\u2019instruments. Le d\u00e9rapage dans la n\u00e9gociation<\/strong> est la principale variable qui distingue une qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution \u00e9lev\u00e9e d\u2019une qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution m\u00e9diocre. Un courtier dont le taux de d\u00e9rapage moyen est faible, dont les ratios d\u2019ex\u00e9cution sont \u00e9lev\u00e9s et dont les requ\u00eates sont minimes pr\u00e9sente une qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution<\/strong> \u00e9lev\u00e9e ; les traders re\u00e7oivent des prix proches de ceux qu\u2019ils attendent, les strat\u00e9gies se comportent comme pr\u00e9vu et les taux de litige sont faibles. Un courtier dont le slippage moyen est \u00e9lev\u00e9 a une qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution m\u00e9diocre, quelle que soit la comp\u00e9titivit\u00e9 des spreads affich\u00e9s, car le co\u00fbt net pour les traders est plus \u00e9lev\u00e9 que ce que le spread seul sugg\u00e8re. En vertu de la MiFID II et des cadres \u00e9quivalents, la qualit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution est \u00e9galement une obligation r\u00e9glementaire : les courtiers doivent surveiller, documenter et divulguer leurs pratiques d\u2019ex\u00e9cution. Un d\u00e9rapage syst\u00e9matique qui ne peut s\u2019expliquer par les conditions du march\u00e9 cr\u00e9e une exposition r\u00e9glementaire en plus de ses co\u00fbts commerciaux. <\/p>\n\n

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Clause de non-responsabilit\u00e9 :
<\/strong>Ce contenu est bas\u00e9 sur de multiples sources et est fourni \u00e0 des fins \u00e9ducatives uniquement. Il ne constitue pas un conseil financier, juridique ou d\u2019investissement. <\/p>\n\n

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Le glissement est l’\u00e9cart entre le prix attendu par un trader et le prix qu’il re\u00e7oit r\u00e9ellement. Pour les traders, il s’agit d’un d\u00e9sagr\u00e9ment. Pour les courtiers, il s’agit d’une fuite de marge, d’un risque de conformit\u00e9 et, lorsqu’il se produit de mani\u00e8re visible et r\u00e9p\u00e9t\u00e9e, d’un facteur d’attrition qu’aucune campagne de fid\u00e9lisation ne peut corriger apr\u00e8s coup. <\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":90728,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[329,340,1222],"tags":[408,1353,978,851,1342],"class_list":["post-90822","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-article-fr","category-affaire","category-bloguer","tag-courtage-forex","tag-glissement","tag-le-crm","tag-les-cfd","tag-stocks"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90822","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=90822"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90822\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":90825,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/90822\/revisions\/90825"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/90728"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=90822"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=90822"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/leverate.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=90822"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}