Os fluxos comerciais e de capital s\u00e3o componentes importantes da balan\u00e7a de pagamentos de um pa\u00eds, refletem a demanda do mercado pela moeda desse pa\u00eds durante um determinado per\u00edodo e s\u00e3o um dos principais pontos de an\u00e1lise na an\u00e1lise fundamentalista do mercado de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n
Os fluxos comerciais s\u00e3o a receita que um pa\u00eds obt\u00e9m com a venda de produtos, enquanto os fluxos de capital s\u00e3o o influxo de investimentos de outros pa\u00edses para aquele pa\u00eds.Em geral, em pa\u00edses onde o com\u00e9rcio exterior \u00e9 mais desenvolvido e que dependem principalmente da exporta\u00e7\u00e3o de mercadorias para obter receitas em moeda estrangeira, o valor da moeda \u00e9 mais afetado pelos fluxos comerciais; j\u00e1 em pa\u00edses onde o setor financeiro \u00e9 mais desenvolvido e os mercados financeiros s\u00e3o grandes, o valor da moeda \u00e9 mais influenciado pelos fluxos de capital.Por exemplo, os Estados Unidos, sendo um pa\u00eds com um setor financeiro muito desenvolvido, t\u00eam sua moeda \u2014 o d\u00f3lar \u2014 como um exemplo t\u00edpico de moeda fortemente influenciada pelos fluxos de capital. Isso significa que, mesmo que os EUA tenham um certo d\u00e9ficit comercial, desde que haja um grande volume de capital estrangeiro comprando d\u00f3lares para investir no mercado financeiro americano, o valor do d\u00f3lar pode subir em vez de cair.J\u00e1 o Jap\u00e3o, como grande exportador, consegue valorizar o iene gra\u00e7as ao super\u00e1vit comercial, mesmo que a pol\u00edtica de juros baixos reduza o influxo de capital estrangeiro no pa\u00eds.<\/p>\n\n
De acordo com a teoria do equil\u00edbrio da balan\u00e7a de pagamentos, sempre que houver um desequil\u00edbrio na balan\u00e7a de pagamentos, o valor da moeda \u00e9 afetado. Se um pa\u00eds for um exportador l\u00edquido, ou seja, se sua receita internacional for maior do que seu consumo internacional, o super\u00e1vit comercial vai levar a uma tend\u00eancia clara de fortalecimento da moeda local.Ao mesmo tempo, pa\u00edses onde os rendimentos dos t\u00edtulos aumentam constantemente e o mercado de a\u00e7\u00f5es apresenta uma alta est\u00e1vel tamb\u00e9m atraem um fluxo cont\u00ednuo de capital estrangeiro, e a moeda desses pa\u00edses tamb\u00e9m se fortalece. Os fluxos comerciais e de capital t\u00eam influ\u00eancias semelhantes e diferentes sobre o valor da moeda. As varia\u00e7\u00f5es em ambos levam a mudan\u00e7as na demanda pela moeda local, o que, por sua vez, causa varia\u00e7\u00f5es no pre\u00e7o da moeda, mas os caminhos por que atuam sobre o valor da moeda s\u00e3o diferentes.<\/p>\n\n
Se as importa\u00e7\u00f5es de um pa\u00eds forem maiores que as exporta\u00e7\u00f5es, o pa\u00eds ter\u00e1 que vender sua moeda e comprar moeda estrangeira para comprar produtos de outros pa\u00edses. Com o aumento da demanda por moeda estrangeira, o valor dessa moeda sobe, e a moeda nacional se desvaloriza em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda estrangeira.<\/p>\n\n
(I) Fluxos comerciais<\/strong>
Os fluxos comerciais est\u00e3o intimamente relacionados ao valor da moeda de um pa\u00eds. Os fluxos comerciais se referem \u00e0 diferen\u00e7a entre o valor das exporta\u00e7\u00f5es e o das importa\u00e7\u00f5es de um pa\u00eds durante um determinado per\u00edodo.Em teoria, se as exporta\u00e7\u00f5es de um pa\u00eds forem maiores que as importa\u00e7\u00f5es \u2014 ou seja, se houver super\u00e1vit na balan\u00e7a de pagamentos \u2014, o valor da moeda nacional vai subir. Isso porque, para pagar pelos produtos comprados, os estrangeiros precisam trocar moeda estrangeira pela moeda nacional, o que aumenta a demanda por ela, aumenta a oferta de moeda estrangeira, faz a moeda nacional se valorizar e a moeda estrangeira se desvalorizar.<\/p>\n\n
(II) Fluxos de capital<\/strong>
Quando as taxas de juros de um pa\u00eds sobem, os rendimentos dos dep\u00f3sitos em moeda local e dos produtos de investimento, como a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos, tamb\u00e9m aumentam.Para comprar os produtos de investimento desse pa\u00eds, os estrangeiros precisam vender moeda estrangeira e comprar a moeda nacional; a demanda pela moeda nacional aumenta, enquanto a oferta de moeda estrangeira tamb\u00e9m cresce. O influxo de capital estrangeiro para o pa\u00eds leva \u00e0 valoriza\u00e7\u00e3o da moeda nacional, \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira e ao fortalecimento da moeda nacional.<\/p>\n\n
Por exemplo, quando a economia dos EUA est\u00e1 em alta e a do Jap\u00e3o em recess\u00e3o, com menos oportunidades de investimento, o capital japon\u00eas, em busca de oportunidades de investimento com alto retorno, acaba fluindo naturalmente para os EUA, o que faz o d\u00f3lar se valorizar, o iene se desvalorizar e a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o ao iene subir. Nesse momento, os traders podem usar essa tend\u00eancia para avaliar o mercado de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n
A an\u00e1lise dos fluxos comerciais e de capital \u00e9, sem d\u00favida, importante, mas o valor da moeda de um pa\u00eds tamb\u00e9m \u00e9 influenciado por outros fatores, como a oferta monet\u00e1ria e o comportamento dos consumidores. Antes de operar, \u00e9 preciso fazer uma an\u00e1lise abrangente e completa de todos esses aspectos para, s\u00f3 ent\u00e3o, seguir em frente com a opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n