Para as corretoras de c\u00e2mbio, o lucro \u00e9 o objetivo final. Como os modelos operacionais das plataformas de c\u00e2mbio variam, os modelos de lucratividade tamb\u00e9m diferem. Neste artigo, vamos apresentar alguns tipos diferentes de plataformas de c\u00e2mbio e as diferen\u00e7as entre seus modelos de lucratividade, na esperan\u00e7a de que isso seja \u00fatil para voc\u00eas.<\/p>\n\n
As plataformas de c\u00e2mbio podem ser divididas em duas grandes categorias:<\/strong> plataformas com mesa de opera\u00e7\u00f5es (modelo DD \u2013 Dealing Desk) e plataformas sem mesa de opera\u00e7\u00f5es (modelo NDD \u2013 No Dealing Desk). O modelo DD, tamb\u00e9m conhecido como modelo MM (Market Maker), \u00e9 caracterizado por uma plataforma de negocia\u00e7\u00e3o ou mesa de opera\u00e7\u00f5es que processa as ordens, e seus spreads s\u00e3o fixos.O modelo NDD (No Dealing Desk) inclui dois tipos principais: STP (Straight Through Processing) e ECN (Electronic Communications Network).<\/p>\n\n No modo NDD, a corretora n\u00e3o participa das negocia\u00e7\u00f5es do cliente, mas atua como um intermedi\u00e1rio entre o cliente e o banco, conectando os dois. As ordens dos negociadores s\u00e3o encaminhadas diretamente para o mercado cambial real para serem executadas. Nesse modo, n\u00e3o h\u00e1 recota\u00e7\u00e3o, nem confirma\u00e7\u00f5es provis\u00f3rias de ordens, e as negocia\u00e7\u00f5es s\u00e3o ilimitadas.<\/p>\n\n A seguir, vamos explicar as diferen\u00e7as entre os diferentes modelos, divididos em tr\u00eas categorias: formadores de mercado, STP e ECN<\/a>.<\/p>\n\n 1. Tipos de plataformas de negocia\u00e7\u00e3o de c\u00e2mbio \u2014 Formadores de mercado:<\/strong><\/p>\n\n Os formadores de mercado, tamb\u00e9m conhecidos como modelo MM (Market Maker), s\u00e3o, como o nome j\u00e1 diz, quem cria o mercado para os clientes, ou seja, quem faz o mercado para eles. Nesse modelo, os formadores de mercado t\u00eam autonomia para definir as cota\u00e7\u00f5es e, geralmente, o spread \u00e9 fixo.Depois que a ordem entra no sistema, primeiro \u00e9 feita uma compensa\u00e7\u00e3o interna; em seguida, as ordens restantes s\u00e3o encaminhadas para o banco ou ECN ao qual o corretor est\u00e1 vinculado para compensa\u00e7\u00e3o. As ordens que n\u00e3o puderem ser compensadas resultam em uma posi\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria \u00e0 do cliente.Nesse modelo, n\u00e3o h\u00e1 limite para o tamanho das ordens dos clientes, mas os interesses da plataforma e dos clientes s\u00e3o opostos: quando o cliente ganha, a plataforma perde; quando a plataforma ganha, o cliente perde. As negocia\u00e7\u00f5es dos clientes n\u00e3o s\u00e3o direcionadas para o mercado de c\u00e2mbio real, mas sim processadas pela pr\u00f3pria plataforma.Os formadores de mercado, em geral, exigem um capital elevado e t\u00eam autonomia para definir as cota\u00e7\u00f5es; por isso, esse modelo de negocia\u00e7\u00e3o se caracteriza por spreads fixos e alta alavancagem.<\/p>\n\n Modelo de lucratividade dos formadores de mercado:<\/p>\n\n O modelo de lucro dos formadores de mercado se baseia no spread e tamb\u00e9m em lucrar de forma contr\u00e1ria aos clientes. Por exemplo, se um cliente comprar uma determinada quantidade de USD no modo DD, a plataforma vai combinar essa demanda com ordens de outros clientes da plataforma ou da rede ECN que sejam opostas \u00e0 do cliente;e, quanto \u00e0s ordens que n\u00e3o forem atendidas, a plataforma vai negociar com voc\u00ea de forma contr\u00e1ria, lucrando com a aposta contr\u00e1ria.<\/p>\n\n 2. Tipos de plataformas de negocia\u00e7\u00e3o de c\u00e2mbio \u2014<\/strong> Modelo de processamento direto (STP)<\/strong>:<\/strong><\/p>\n\n No modo STP, voc\u00ea v\u00ea os pre\u00e7os reais do mercado de c\u00e2mbio, e suas ordens s\u00e3o enviadas diretamente para o banco, sem nenhuma interven\u00e7\u00e3o de uma plataforma de processamento; voc\u00ea decide se quer ou n\u00e3o executar a ordem.Mas h\u00e1 um limite m\u00ednimo para as ordens, e \u00e9 preciso esperar a confirma\u00e7\u00e3o do banco; por isso, em momentos de grande volume de negocia\u00e7\u00e3o, pode acontecer de uma ordem j\u00e1 executada continuar na janela de ordens pendentes \u2014 o que geralmente chamam de \u201cordem suspensa\u201d. No modelo STP, o corretor n\u00e3o tem autonomia para definir cota\u00e7\u00f5es; ele depende das cota\u00e7\u00f5es fornecidas pelo banco, e o spread varia de acordo com as condi\u00e7\u00f5es do mercado.<\/p>\n\n Modelo de lucro do STP:<\/p>\n\n A STP ganha com o spread adicionando um pequeno spread ao spread que recebe dos bancos.Por exemplo, a corretora adiciona um pequeno spread ao menor pre\u00e7o de venda oferecido pelos provedores de liquidez ou reduz um pouco o spread no maior pre\u00e7o de compra oferecido, mas envia as ordens dos traders aos bancos pelos pre\u00e7os reais. \u00c9 assim que as corretoras STP lucram com o spread. No caso do STP, o lucro est\u00e1 diretamente relacionado \u00e0 frequ\u00eancia com que os clientes negociam.<\/p>\n\n 3. Tipos de plataformas de c\u00e2mbio \u2014 Modelo ECN<\/strong>:<\/strong><\/p>\n\n No modelo ECN, a plataforma de c\u00e2mbio ECN oferece um mercado para todos os participantes, onde os participantes (incluindo bancos, fundos de hedge, corretoras e traders de c\u00e2mbio) podem enviar cota\u00e7\u00f5es competitivas para o sistema ECN. O sistema combina as ordens em tempo real, permitindo que os participantes negociem entre si.Nesse modelo, os negociadores podem ver quais outros est\u00e3o colocando ordens de compra ou venda, e o operador n\u00e3o participa do processo de negocia\u00e7\u00e3o, atuando apenas como facilitador; por isso, cada negocia\u00e7\u00e3o conclu\u00edda gera uma comiss\u00e3o para o operador. O modelo ECN tem protocolos rigorosos, autentica\u00e7\u00e3o de identidade e supervis\u00e3o de terceiros, e a alavancagem costuma ser um pouco menor do que nos dois modelos anteriores.<\/p>\n\n Modelo de lucratividade da ECN:<\/p>\n\n As corretoras ECN n\u00e3o lucram com o spread, mas sim cobrando comiss\u00f5es dos traders; essa \u00e9 a \u00fanica forma de lucro dessas corretoras, e o lucro delas depende do volume de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n No mercado de c\u00e2mbio real, n\u00e3o existe um modelo \u00fanico ou uma f\u00f3rmula infal\u00edvel para lucrar; as plataformas costumam combinar v\u00e1rios modelos. Por exemplo, no modelo STP, ordens de pequeno valor n\u00e3o s\u00e3o aceitas pelos bancos, mas as corretoras STP usam um modelo de hedge interno da plataforma, ou seja, o modelo DD.<\/p>\n\n Essa foi uma apresenta\u00e7\u00e3o dos diferentes tipos de plataformas de c\u00e2mbio e seus modelos de lucratividade. Espero que isso ajude nos seus neg\u00f3cios. Com a tabela abaixo, a gente consegue entender de forma mais clara os modelos MM, STP e ECN das plataformas de c\u00e2mbio:<\/p>\n\n