行业规范

FX Global Code – 自我监管是行业的未来吗?

2017 年 5 月,由中央银行和主要外汇市场参与者组成的联盟发起了一项倡议,该倡议后来被称为《外汇全球准则》。

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FX Global Code – 自我监管是行业的未来吗?

2017 年 5 月,由中央银行和主要外汇市场参与者组成的联盟发起了一项倡议,该倡议后来被称为《外汇全球准则》。该企业与来自 16 个司法管辖区的代表一起,在澳大利亚储备银行副行长的领导下,着手整理外汇市场。 FX Global Code

从一个充斥着丑闻和刑事起诉的市场中,该计划是将公平竞争的感觉带回外汇游戏。在某种程度上,它已经奏效了,但还有很长的路要走。

当澳大利亚储备银行副行长 Guy Debelle 与他的同僚们会面,编制一个清理外汇市场的计划时,他遭到了相当程度的怀疑。在经纪人方面,他们最讨厌的一件事是监管。

大多数外汇经纪商在决定市场方向或说服客户占据市场地位时都遇到了足够的麻烦,而不必担心每笔特定交易的方式、时间和地点。然而,在推出近两年后,FX Code 已经获得了一定程度的可观的关注。

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“该准则从未打算取代适当的监管”,Leverate 的客户成功主管 Pablo Schvartzman 解释说, Leverate 是一家领先的经纪技术和服务提供商,专门从事量身定制的合规解决方案等。

“该准则旨在补充机构合规要求,并在市场参与者中维护一定的自我监管标准,这将恢复该行业过去急需的声誉和信任”。

最初的计划是永远不会对市场参与者施加一套严格的规则。然而,每个市场参与者都不得不承认,竞争环境几乎不公平,可以做出改进。

2018 年 8 月发布的更新进一步证明了该计划“正在进行中”的事实。大约有 500 个贸易实体签署,包括银行、经纪人和公司,显然该倡议已经发展了一定程度的势头。

目标是将每天 5 万亿美元的市场转变为“……稳健、公平、流动性、公开和适当透明“,根据制定该准则的全球外汇委员会的说法。也许这是一个天真的希望,但这并没有阻止它的采用量增加。

由于 FX Code,银行的活动变得更加开放。但挑战仍然存在。买方参与者认为,那些风险敞口较小、风险较小的人可能正在“联合起来”对抗他们,计划窃取他们的优势。然而,事实恰恰相反。该准则的主要目标是提高所有市场参与者之间的透明度,避免在涉及客户资金的情况下发生任何重复行为。

Last Look 活动还涉及其他问题。使用这种做法,交易者可以推迟交易,基本上是在承诺交易之前给自己“最后看一眼”。从积极的方面来说,这意味着经销商可以收紧他们的点差。不利的一面是,对于等待以最佳价格成交的客户来说,这可能意味着重大滑点。

然后是围绕交易后活动的问题。该准则将近 25% 的原则用于使用直通式处理的结算和确认。最后,还有一个完全披露的问题,即交易的每一方都能看到该交易参与者的完整名单。

这种做法让许多公司感到不舒服,因为他们暴露了他们之前一直保持专有的客户。

由于这些原因,除其他原因外,并不是每个人都已经注册了 The Code,而且它的开发远未完成。这是一项正在进行的工作,尽管初期前景广阔,但这项举措必须经得起时间的考验。

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“从本质上讲,FX Code 的引入应该受到欢迎,因为它是一项积极的举措,它将重新将诚信意识重新引入市场”,Pablo 说。“这也表明该行业确实可以自治。”

“然而,遵守当地法律法规的标准仍然是成长中的经纪公司的必要条件,以实现与银行和 PSP 的更多接触并扩大其客户群。随着行业变得更加成熟,对 Leverate 的 Regal 等合规解决方案的需求将不断增长,“Schvartzman 先生解释道。

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作者

Aaron Miller

Aaron Miller is a professional writer who specializes in finance and technology, and likes to write about the cross section between them. He currently runs the blog section at Leverate.com.

常见问题

什么是《外汇全球准则》(FX Global Code)?

《外汇全球准则》是由来自16个司法管辖区的央行与知名外汇市场参与者组成的联盟于2017年5月推出的自律倡议。该准则由全球外汇委员会制定,旨在使外汇市场稳健、公平、流动、开放并保持适当透明。其首要目标是提高所有市场参与者之间的透明度。

《外汇全球准则》能否取代外汇监管?

不能。《外汇全球准则》从未打算取代正式监管。它是对机构合规要求的补充,并在市场参与者之间确立自律标准。经纪商仍需遵守当地法律法规的标准合规要求,才能对接银行和支付服务商(PSP)并扩大客户群。

有多少公司签署了《外汇全球准则》?

截至2018年8月发布更新时,约有500家交易实体签署,包括银行、经纪商和企业。并非所有市场参与者都已签署,该准则仍在不断完善中。

外汇交易中的“最后看价”(last look)是什么?

最后看价是指交易商可以暂缓成交,在确认交易前给自己最后一次审视的机会。其积极一面在于交易商能够收窄点差;不利之处在于,可能给等待以最优价格成交的客户造成显著滑点。

为什么并非所有经纪商都签署了《外汇全球准则》?

一些问题令部分公司望而却步,包括对最后看价做法和交易后要求的顾虑。完全披露(即交易双方都能看到一笔交易的全部参与者名单)让许多公司感到不安,因为这会暴露其一直保密的客户资源。部分买方参与者还担心,暴露较少的一方可能利用该准则对其不利,尽管准则的目标是让所有人都享有透明度。

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