وسيط الفوركس من نوع B-book هو ما يُعرف عادةً باسم «صانع السوق»، والذي عادةً ما يُنجز الصفقات من خلال التحوط المباشر لأوامر المتداولين داخل المنصة، دون ربط هذه الأوامر بسوق الفوركس. يقوم هذا النوع من وسطاء الفوركس بإجراء صفقات معاكسة لصفقات العملاء، وبالتالي يوجد تضارب محتمل في المصالح مع العملاء.على سبيل المثال، إذا فتح العميل صفقة شراء بقيمة 10,000 ين ياباني مقابل الدولار الأمريكي، فإن وسيط B-book سيقوم في الوقت نفسه بفتح صفقة بيع بقيمة 10,000 ين ياباني مقابل الدولار الأمريكي. إذا انخفض سعر هذا الزوج في النهاية وتجاوز حد وقف الخسارة الذي حدده المتداول، وقرر المتداول إغلاق الصفقة، فسيواجه المتداول خسارة.وفي الوقت نفسه، سيحقق الوسيط في النهاية ربحًا بنفس المبلغ. بمعنى آخر، في نموذج B-book، يرتبط ربح الوسيط ارتباطًا وثيقًا بما إذا كان المتداول سيحقق ربحًا أم لا، مما يخلق تضاربًا محتملًا في المصالح بين الطرفين.
وبالمقارنة مع وسطاء A-book الذين يحققون أرباحهم من خلال الفروق السعرية، فإن وسطاء الفوركس من نوع B-book يحققون أرباحًا بشكل أ سرع. في الواقع، نظرًا لأن غالبية المتداولين في سوق الفوركس يتكبدون خسائر، فمن المرجح أن يحقق الوسطاء الذين يقومون بالتحوط ضدهم أرباحًا. ولكن في المقابل، فإن العائدات المرتفعة تعني أيضًا أن المخاطر التي يواجهها الوسطاء ستكون أكبر.
عندما يقوم وسيط الفوركس الذي يعمل بنظام B-book بالتحوط مع العملاء، فإنه يضع نفسه في سوق الفوركس المتقلب، وبالتالي يواجه المخاطر الناجمة عن تقلبات السوق. إذن، كيف يدير وسيط B-book هذه المخاطر؟
التحكم المعقول في التعرض للمخاطر
عادةً ما يحقق وسطاء B-book أرباحًا من خسائر العملاء عند إجراء عمليات التحوط معهم. بالإضافة إلى ذلك، يمكنهم أيضًا تحقيق أرباح من فروق الأسعار في كل صفقة.عند تنفيذ أوامر التداول، إذا توفرت بالصدفة كميات تداول وقيم تداول متطابقة بين متداولين مختلفين داخل المنصة، فيمكن للمتداولين إجراء المقاصة فيما بينهم مباشرةً داخل المنصة لإتمام الأوامر، دون الحاجة إلى تدخل الوسيط.سيؤدي ذلك إلى تقليل عدد مرات مشاركة الوسيط في المعاملات المحفوفة بالمخاطر في سوق الفوركس بشكل كبير، حيث يمكن للوسيط تحقيق أرباح من فروق الأسعار الناتجة عن تداولات المتداولين داخل المنصة، دون الحاجة إلى إجراء عمليات التحوط، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر الوسيط، ولكنه يقلل أيضًا من أرباحه.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن لشركات الوساطة التي تعمل بنظام B-book التحكم بشكل معقول في التعرض للمخاطر، وتوسيع الفروق السعرية بشكل مناسب، وبناء محفظة خيارات لتغطية مخاطر التعرض للمتداولين، وتجنب جزء من المخاطر والخسائر التي قد تظهر في بعض الصفقات.بمعنى آخر، حتى في حالة تكبد خسائر عند التحوط مع جزء من المتداولين، يمكن للوسيط تعويض هذه الخسائر من خلال الأرباح الناتجة عن فروق الأسعار التي تم تصميمها مسبقًا.
إدارة حجم الأوامر
إلى جانب إدارة فروق الأسعار، يتعين على الوسيط أيضًا التحكم جيدًا في المراكز التي يفتحها المتداولون. فإذا كان مبلغ الصفقة الفردية للمتداول كبيرًا جدًّا، فسيواجه بالتالي مخاطر أكبر. وهذا يعني أن الوسيط الذي يقوم بالتحوط ضده سيواجه أيضًا هذه المخاطر الكبيرة.وإذا حقق المتداول ربحًا، فقد يواجه الوسيط خسائر فادحة. ولذلك، يتعين على الوسيط تحديد مبلغ الصفقة الفردية للمتداول ضمن نطاق معقول، لتجنب حدوث «مراهنات كبيرة» تؤدي إلى تضخيم المخاطر.
باختصار، في حين يحقق وسطاء B-book أرباحًا أكبر وأسرع مقارنةً بوسطاء A-book، فإنهم يواجهون أيضًا مخاطر أكبر. ومن خلال تحديد الفروق السعرية بشكل معقول، وإدارة ومراقبة قيمة تداولات العملاء، يمكن لمساعدات وسطاء B-book على إدارة المخاطر بشكل أفضل.
