Los brókers de divisas «B-book» son lo que se conoce comúnmente como «creadores de mercado»; suelen ejecutar las operaciones contrarrestando directamente las órdenes de los operadores dentro de la plataforma, sin conectarlas al mercado de divisas. Este tipo de brókers realizan operaciones contrarias a las de sus clientes, por lo que existe un posible conflicto de intereses con ellos.Por ejemplo, si un cliente abre una posición larga de 10 000 yenes por dólar, el bróker de B-book abrirá al mismo tiempo una posición corta de 10 000 yenes por dólar. Si el precio de este par de divisas acaba bajando y supera el límite de stop-loss del operador, y este decide cerrar la posición, el operador sufrirá pérdidas.Al mismo tiempo, el bróker acabará obteniendo un beneficio equivalente. Es decir, en el modelo «B-book», los beneficios del bróker dependen directamente de si el operador gana o no, por lo que existe un conflicto de intereses potencial entre ambos.
En comparación con los brókers de tipo «A-book», que obtienen beneficios a través del spread, los brókers de divisas de tipo «B-book» ganan dinero más rápido. De hecho, como la mayoría de los operadores del mercado de divisas pierden dinero, es muy probable que los brókers que se cubren frente a ellos obtengan beneficios. Pero, a cambio, unos beneficios tan altos también significan que el riesgo al que se enfrentan los brókers es mayor.
Cuando los brókers de divisas de tipo «B-book» se cubren frente a sus clientes, se exponen a la volatilidad del mercado de divisas, por lo que se enfrentan a los riesgos que esta conlleva. Entonces, ¿cómo gestionan el riesgo los brókers de tipo «B-book»?
Controlar la exposición de forma razonable
Los brókers «B-book» suelen obtener beneficios de las pérdidas de los clientes al cubrir sus posiciones. Además, también pueden obtener beneficios a través del spread de cada operación.Al ejecutar una orden de operación, si entre los distintos operadores de la plataforma existen precisamente lotes y montos de operación que se corresponden, los operadores pueden compensarse directamente entre sí dentro de la plataforma para completar la orden, sin necesidad de que intervenga el bróker.Esto reduce considerablemente el número de veces que el bróker tiene que intervenir en operaciones de riesgo en el mercado de divisas; el bróker puede obtener beneficios a través del diferencial de los precios de las operaciones de los operadores de la plataforma, sin necesidad de realizar operaciones de cobertura, lo que reduce en gran medida el riesgo del bróker, aunque también disminuye sus ganancias.
Además, los corredores de B-book pueden controlar de forma razonable su exposición, ampliar adecuadamente el diferencial y crear carteras de opciones para cubrir el riesgo de exposición de los operadores, evitando así parte de los riesgos y pérdidas que podrían surgir en las operaciones.Es decir, aunque sufran pérdidas al compensar posiciones con algunos operadores, los corredores pueden compensar esas pérdidas con los beneficios generados por los diferenciales de precios diseñados de antemano.
Gestión del importe de las órdenes
Además de gestionar los diferenciales, el corredor debe controlar bien las posiciones que abren los operadores. Si el importe de una sola operación de un operador es demasiado elevado, este se enfrentará, en consecuencia, a un riesgo mayor. Esto significa que el corredor que se cubra frente a él también se enfrentará a ese mayor riesgo.Si el operador sale ganando, el bróker podría enfrentarse a pérdidas enormes. Por eso, el bróker debe limitar el importe de cada operación del operador a un rango razonable, para evitar que las «apuestas arriesgadas» aumenten el riesgo.
En resumen, los brókers de tipo B-book, al tiempo que obtienen beneficios a mayor escala y más rápidamente que los de tipo A-book, también se enfrentan a mayores riesgos. Establecer los diferenciales de forma razonable y gestionar y controlar el importe de las operaciones de los clientes son medidas que pueden ayudar a los brókers de tipo B-book a gestionar mejor el riesgo.
