بشكل أساسي، هناك فرق كبير بين ترخيص وسيط الفوركس التقليدي، الصادر عن وكالة تنظيمية مثل FCA، أو CySEC، أو ASIC، وما إلى ذلك، وترخيص تقديم العملات الرقمية. تراخيص الفوركس التقليدية، كما نعلم جميعًا، تسمح لوسيط الفوركس بتقديم العديد من الأدوات لعملائه وتسمح لهم بتداول أزواج الفوركس والمعادن والنفط الخام والأسهم والمؤشرات وما إلى ذلك.
واعتمادًا على السلطة القضائية، قد يقدم وسيط الفوركس أيضًا أي عدد من أزواج العملات الرقمية، ولكن فقط كعقود فروقات (CFDs)، وغالبًا ما يتم إقرانها بالدولار الأمريكي أو غيره من العملات الرقمية الأخرى. في نماذج الأعمال التقليدية، يحقق الوسيط أرباحه من فروق الأسعار والعمولات والمقايضات، أو يعمل كصانع سوق.
ومع ذلك، لن تسمح بعض الولايات القضائية بتداول عقود الفروقات على العملات الرقمية المشفرة. أصدرت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة مرسومًا في أكتوبر من عام 2020 ينص على ما يلي:
وسّع نطاق شركة الوساطة الخاصة بك اليوم!
CRM وبوابة العملاء، ومنصة التداول، وMT4 وMT5: كل ذلك مصمم خصيصاً لك.
توسّع الآنتعتبر هيئة السلوك المالي أن هذه المنتجات غير مناسبة لمستهلكي التجزئة بسبب الضرر الذي تشكله. لا يمكن تقييم هذه المنتجات بشكل موثوق من قبل مستهلكي التجزئة بسبب
- الطبيعة المتأصلة للأصول الأساسية، مما يعني أنه ليس لديها أساس موثوق به للتقييم
- انتشار إساءة استخدام السوق والجرائم المالية في السوق الثانوية (مثل السرقة الإلكترونية)
- التقلبات الشديدة في تحركات أسعار الأصول المشفرة
- عدم كفاية فهم الأصول المشفرة من قبل مستهلكي التجزئة
- عدم وجود حاجة استثمارية مشروعة لمستهلكي التجزئة للاستثمار في هذه المنتجات.
تعني هذه الميزات أن مستهلكي التجزئة قد يعانون من خسائر مفاجئة وغير متوقعة إذا استثمروا في هذه المنتجات.
وقد أجبر ذلك الوسطاء الذين يتخذون من المملكة المتحدة مقراً لهم والخاضعين لرقابة هيئة السلوك المالي (FCA) على تعليق تقديم عقود الفروقات على العملات الرقمية في حين أن معظم الولايات القضائية الأخرى لا تزال تسمح بها. ومع ذلك، فقد وضعت معظم الولايات القضائية الأخرى قيودًا صارمة على متطلبات الهامش لعقود الفروقات على العملات الرقمية في محاولة لحماية متداولي التجزئة. وللتخفيف من حدة هذه المشكلات، أنشأ العديد من الوسطاء متاجر في ولايات قضائية متعددة في محاولة لتقديم أكبر عدد ممكن من الأدوات، بما في ذلك عقود الفروقات على العملات الرقمية لعملائهم.
وماذا في ذلك؟ إذن ما هي بالضبط رخصة العملة المشفرة (يُشار إليها غالبًا باسم الأصول الرقمية)؟ هذا الترخيص، الذي تقدمه المزيد والمزيد من السلطات القضائية، هو ترخيص لإنشاء بورصة، وتقديم فرص استثمارية للمستثمرين الأفراد والمحترفين، والسماح للمستثمرين المذكورين بالاحتفاظ بالأصول الرقمية في محافظ مشفرة. أيضًا، في ظل ظروف معينة، قد تقدم البورصة فائدة على أرصدة الحسابات في شكل رهان.
الفرق الكبير، في نظر المنظمين الذين يحاولون حماية مستثمري التجزئة، هو متطلبات الهامش. تحتفظ البورصة بأصل رقمي باسم المستثمر، بالقيمة الاسمية. بالطبع، ستتذبذب قيمة هذا الاستثمار كما هو الحال مع جميع العملات الرقمية، ولكن لا يوجد خطر من أن ”يفجر” مستثمر التجزئة حسابه لأنه أجرى صفقة بحجم صفقة خاطئ من خلال سوء فهم متطلبات الهامش.
الفرق الكبير الآخر بالنسبة لمعظم المنظمين هو أنه قد لا يكون هناك نظام تعويض للمستثمرين في الأصول في هذه البورصات المشفرة. وقد بذلت هيئة السلوك المالي (FCA) قصارى جهدها لتوضيح ذلك للمستثمرين الأفراد، على الرغم من أن بعض أكبر وأشهر البورصات في العالم تخضع لرقابة هيئة السلوك المالي.
تمامًا كما نجد مع ترخيص وسطاء الفوركس/عقود الفروقات في سوق العملات الأجنبية/عقود الفروقات، فإن كل سلطة قضائية لديها وجهة نظر مختلفة قليلاً بشأن إصدار تراخيص الأصول الرقمية. في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، يجب على الصرافة الطموحة في الولايات المتحدة أن تتقدم بطلب كمؤسسة خدمات مالية ومحول أموال في كل ولاية تريد العمل فيها. في كندا، هناك تنظيم عام للبلد، ولكن يجب أن يكون تاجر الأصول الرقمية مسجلاً في كل مقاطعة يجد فيها عملاءه. في كلتا الحالتين، في الولايات المتحدة وكندا، لا يوجد لدى الجهة المنظمة أي خطة تعويض أو تأمين لحماية المستثمرين، كما هو الحال عادةً مع الأصول الورقية.
وقد بدأت العديد من الولايات القضائية الخارجية، المألوفة جداً لدى وسطاء الفوركس في تقديم تراخيص الأصول الرقمية، ولكن يجب على مشغلي الصرافة المحتملين القيام بواجباتهم. على سبيل المثال، في فانواتو، يجب على المرء في فانواتو أن يكون حاصلاً على ترخيص قائم لتسليم العملات الأجنبية أو تداول الأسهم/السلع أو وسيط المشتقات قبل التقدم بطلب للحصول على ترخيص الأصول الرقمية. ولجعل الأمور أكثر تعقيدًا، فإن الرسوم تبلغ تقريبًا 4 أضعاف رسوم الترخيص الأصلي إلى جانب شرط ”الحد الأدنى لرأس المال الصادر” الضخم.
تسمح موريشيوس، بوصفها وجهة مفضلة للعديد من وسطاء الفوركس، للكيان بالتقدم بطلب للحصول على خدمات VAITOS (الأصول الافتراضية وخدمات الطرح الأولي للرموز) دون أن يكون لديه ترخيص وسيط حالي. وعلى النقيض تمامًا من الجهات التنظيمية الأخرى، فإن لابوان، وهي سلطة قضائية مستقلة ماليًا داخل ماليزيا، تقدم غلافًا رقميًا يتم تضمينه كملحق لترخيص وسيط الأموال القياسي المطلوب من وسطاء الفوركس. يمكن أن يكون هذا النوع من الهياكل مواتياً من حيث التكاليف الأولية والمستمرة بالنسبة إلى وسيط الفوركس ومشغل بورصة العملات المشفرة الطموح.
لقد لاحظنا أيضًا أن العديد من الولايات القضائية التقليدية لصناعة الألعاب تتفرع وتقدم تراخيص لوسطاء الفوركس وبورصات العملات الرقمية. أيضًا، يشاع أن مناطق مثل سانت لوسيا، التي كانت تقدم تقليديًا فقط تأسيس الشركات بـ ”رأي قانوني” لتشغيل الأعمال التجارية المالية، تستعد لإصدار نظام ترخيص الأصول الرقمية المناسب، ولكن لا يبدو أن أحدًا يعرف متى. راقب هذه المساحة!
