Esasen, FCA, CySEC, ASIC vb. gibi bir düzenleyici kurum tarafından verilen geleneksel bir FX Broker lisansı ile kripto para birimleri sunma lisansı arasında büyük bir fark vardır. Geleneksel FX lisansları, hepimizin bildiği gibi, bir FX Broker’ın müşterilerine birçok enstrüman sunmasına ve forex çiftleri, metaller, ham petrol, hisse senetleri, endeksler vb. ticareti yapmalarına izin verir.
Yargı yetkisine bağlı olarak, FX Broker ayrıca herhangi bir sayıda kripto para birimi çifti sunabilir, ancak yalnızca genellikle USD veya diğer kripto para birimleri ile eşleştirilmiş Fark Sözleşmeleri (CFD’ler) olarak. Geleneksel iş modellerinde, komisyoncu karını spreadler, komisyonlar ve takaslar üzerinden elde eder veya bir piyasa yapıcı olarak hareket eder.
Ancak, bazı yargı bölgeleri kripto para birimi CFD’lerinin ticaretine izin vermeyecektir. Birleşik Krallık FCA, Ekim 2020’de şunları belirten bir ferman yayınladı:
FCA, oluşturdukları zarar nedeniyle bu ürünlerin perakende tüketiciler için uygun olmadığını düşünmektedir. Bu ürünler, aşağıdaki nedenlerden dolayı perakende tüketiciler tarafından güvenilir bir şekilde değerlendirilemez:
- dayanak varlıkların doğal doğası, bu da değerleme için güvenilir bir temele sahip olmadıkları anlamına gelir
- İkincil piyasada piyasayı kötüye kullanma ve mali suçların yaygınlığı (örneğin siber hırsızlık)
- Kripto varlık fiyat hareketlerinde aşırı oynaklık
- Perakende tüketiciler tarafından kripto varlıklarının yetersiz anlaşılması
- Perakende tüketicilerin bu ürünlere yatırım yapması için meşru yatırım ihtiyacının olmaması.
Bu özellikler, perakende tüketicilerin bu ürünlere yatırım yapmaları durumunda ani ve beklenmedik kayıplardan zarar görebilecekleri anlamına gelir.
Bu, İngiltere merkezli, FCA tarafından düzenlenen brokerleri, diğer birçok yargı yetkisi hala bunlara izin verirken kripto CFD’lerinin teklifini askıya almaya zorladı. Bununla birlikte, diğer yargı bölgelerinin çoğu, perakende tüccarları korumak amacıyla kripto CFD’leri için marj gereksinimlerine sıkı kısıtlamalar getirmiştir. Bu tür sorunları hafifletmek için birçok broker, müşterilerine kripto CFD’leri de dahil olmak üzere mümkün olduğunca çok enstrüman sunmak amacıyla birden fazla yargı alanında mağaza kurmuştur.
Öyle? O halde Kripto Para Birimi (genellikle Dijital Varlık olarak anılır) lisansı tam olarak nedir? Giderek daha fazla yargı alanı tarafından sunulan bu lisans, bir borsa oluşturma, perakende ve profesyonel yatırımcılara yatırım fırsatları sunma ve söz konusu yatırımcıların dijital varlıkları şifreli cüzdanlarda tutmalarına izin verme lisansıdır. Ayrıca, belirli koşullar altında borsa, hesap bakiyelerine staking şeklinde faiz sunabilir.
Perakende yatırımcıları korumaya çalışan düzenleyicilerin gözünde en büyük fark, marj gereksinimidir. Bir borsa, yatırımcı adına nominal değerde bir dijital varlık tutar. Tabii ki, bu yatırımın değeri, tüm kripto para birimlerinin yapacağı gibi dalgalanacaktır, ancak bir perakende yatırımcının, marj gereksinimini yanlış anlayarak yanlış pozisyon büyüklüğüne sahip bir işlem yaptıkları için hesaplarını “havaya uçurma” tehlikesi yoktur.
Çoğu düzenleyici için diğer büyük fark, bu kripto borsaları altındaki varlıklarda yatırımcılar için herhangi bir tazminat planı olmayabilmesidir. FCA, dünyanın en büyük ve en tanınmış borsalarından bazıları FCA tarafından düzenlenmiş olsa da, bunu perakende yatırımcılara açıkça belirtmek için elinden geleni yaptı.
Tıpkı FX / CFD Broker lisansında bulduğumuz gibi, her yargı alanının Dijital Varlık lisanslarının verilmesi konusunda biraz farklı bir yaklaşımı vardır. Örneğin Amerika Birleşik Devletleri’nde, hevesli bir borsa, faaliyet göstermek istediği her eyalette bir Para Hizmeti İşletmesi ve bir Para Aktarıcısı olarak başvurmalıdır. Kanada’da, ülke için genel bir düzenleme vardır, ancak bir dijital varlık satıcısı, müşterilerini bulduğu her ilde kayıtlı olmalıdır. Her iki durumda da, ABD ve Kanada’da, düzenleyicinin normalde fiat varlıklarında olduğu gibi yatırımcıları korumak için herhangi bir tazminat planı veya sigortası yoktur.
FX Broker’a çok aşina olan açık deniz yargı bölgelerinin çoğu, Dijital Varlık Lisansları sunmaya başladı, ancak olası bir borsa operatörünün ödevlerini yapması gerekiyor. Örneğin, Vanuatu’da, Dijital Varlık Lisansına başvurmadan önce FX teslimatları, hisse senedi/emtia ticareti veya türev komisyoncusu için mevcut bir lisansa sahip olunmalıdır. İşleri daha karmaşık hale getirmek için, ücretler orijinal lisansın kabaca 4 katıdır ve büyük bir “verilen asgari sermaye” gereksinimi vardır.
Mauritius, birçok FX brokeri için tercih edilen bir yer olarak, bir kuruluşun mevcut bir broker lisansına sahip olmadan VAITOS’a (Sanal Varlık ve İlk Token Teklif Hizmetleri) başvurmasına izin verir. Ve diğer düzenleyicilerin tamamen aksine, Malezya’da mali açıdan bağımsız bir yargı yetkisi olan Labuan, FX brokerleri tarafından istenen standart bir para komisyoncusu lisansının bir uzantısı olarak dahil edilen bir Dijital Sarmalayıcı sunar. Bu tür bir yapı, hevesli FX Broker’ı ve Kripto Değişim Operatörü için başlangıç ve devam eden maliyetler açısından uygun olabilir.
Ayrıca, oyun endüstrisi için birçok geleneksel yargı alanının dallandığını ve FX Broker’larına ve Kripto Borsalarına lisans sunduğunu fark ettik. Ayrıca, geleneksel olarak yalnızca finansal işletmeleri işletmek için “yasal görüş” ile şirket kuruluşlarına teklif veren Saint Lucia gibi bölgelerin, uygun bir Dijital Varlık lisanslama planına hazırlandığı söyleniyor, ancak kimse ne zaman olduğunu bilmiyor gibi görünüyor. Bu alanı izleyin!
