根据 3 月下旬的新闻稿，欧洲证券和市场管理局 （ESMA） 将扩大对零售客户销售、营销和分销差价合约 （CFD） 的限制。该禁令于 2019 年 5 月 1 日至 2019 年 7 月底重新生效。ESMA 已确定存在足够的投资者风险，可以延长自 2018 年 8 月初以来实施的禁令。 
对于那些不熟悉这个术语的人来说，差价合约是在两方之间建立的金融合约，卖方将向买方支付资产当前价值与合同到期时价值之间的差额。如果资产在到期时的合约价值差为正数，则差价合约买方将获得正金额的奖励。如果合同价值为负数，则买方向卖方支付差价。实际上，差价合约就像看涨期权，但如果资产贬值，买方可能会遭受重大损失。使用期权，买方将简单地损失为期权支付的价格。使用差价合约，买方的损失是无限的下行风险。
ESMA 的限制取决于一套管理差价合约交易的规则的最终确定。主要要求之一是建立合约卖方设定的杠杆限制。这些范围从 30：1 到 2：1 不等，具体取决于标的资产的波动性。例如，30：1 适用于货币对，而 2：1 适用于加密货币。
还将实施保证金平仓规则。这会将保证金百分比限制为最低所需保证金的 50%，此时差价合约卖方将有义务平仓。此外，还将有负余额保护，这将限制任何单个交易的损失限额。如果市场大幅下跌，这将保护差价合约买家，使散户投资者面临无限风险。这使得差价合约更符合看涨期权合约的有限损失责任。差价合约卖家在差价合约的促销和广告水平方面的权利也将受到限制，并且需要额外的风险警告，明确说明差价合约买家将面临的风险水平。
还解决了与 CFD 卖家提交的风险警告相关的许多技术问题。这些因素涉及第三方营销提供商施加的警告中使用的字符数。ESMA 已批准引入降低字符风险的警告，但只有当警告本身包含 CFD 提供商的网页时，才能接受这种降低字符警告，其中必须显示完整的警告。 [more_in]
ESMA 的更新决定对欧洲外汇行业来说并不奇怪，因为经纪人和交易员都一直希望 ESMA 能够保持正轨。与过去一样，想要按规则行事并吸引知名客户的经纪人将不得不适应，而寻求巨大风险的交易者将不得不将他们的交易转移到其他地方。
