بشكل أساسي ، هناك فرق كبير بين ترخيص وسيط الفوركس التقليدي ، الصادر عن وكالة تنظيمية مثل FCA و CySEC و ASIC وما إلى ذلك ، وترخيص تقديم العملات المشفرة. تسمح تراخيص الفوركس التقليدية ، كما نعلم جميعا ، لوسيط الفوركس بتقديم العديد من الأدوات لعملائه والسماح لهم بتداول أزواج العملات الأجنبية والمعادن والنفط الخام والأسهم والمؤشرات وما إلى ذلك.
اعتمادا على الولاية القضائية ، قد يقدم وسيط الفوركس أيضا أي عدد من أزواج العملات المشفرة ، ولكن فقط كعقود مقابل الفروقات (CFDs) ، وغالبا ما يتم إقرانها بالدولار الأمريكي أو العملات المشفرة الأخرى. في نماذج الأعمال التقليدية ، يحقق الوسيط ربحه من فروق الأسعار والعمولات والمقايضات ، أو يعمل كصانع سوق.
ومع ذلك ، لن تسمح بعض الولايات القضائية بتداول العقود مقابل الفروقات للعملات المشفرة. أصدرت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة مرسوما في أكتوبر من عام 2020 ينص على:
تعتبر هيئة السلوك المالي (FCA) أن هذه المنتجات غير مناسبة لمستهلكي التجزئة بسبب الضرر الذي تسببه. لا يمكن تقييم هذه المنتجات بشكل موثوق من قبل مستهلكي التجزئة بسبب:
- الطبيعة المتأصلة للأصول الأساسية، مما يعني أنه ليس لديها أساس موثوق به للتقييم
- انتشار إساءة استخدام السوق والجرائم المالية في السوق الثانوية (مثل السرقة الإلكترونية)
- التقلبات الشديدة في تحركات أسعار الأصول المشفرة
- عدم كفاية فهم الأصول المشفرة من قبل مستهلكي التجزئة
- عدم وجود حاجة استثمارية مشروعة لمستهلكي التجزئة للاستثمار في هذه المنتجات.
تعني هذه الميزات أن مستهلكي التجزئة قد يعانون من خسائر مفاجئة وغير متوقعة إذا استثمروا في هذه المنتجات.
أجبر هذا الوسطاء المقيمين في المملكة المتحدة والخاضعين لرقابة هيئة السلوك المالي (FCA) على تعليق عرض العقود مقابل الفروقات للعملات المشفرة بينما لا تزال معظم الولايات القضائية الأخرى تسمح بذلك. ومع ذلك ، فقد وضعت معظم الولايات القضائية الأخرى قيودا صارمة على متطلبات الهامش لعقود الفروقات على العملات المشفرة في محاولة لحماية متداولي التجزئة. للتخفيف من مثل هذه المشكلات ، أنشأ العديد من الوسطاء متجرا في ولايات قضائية متعددة في محاولة لتقديم أكبر عدد ممكن من الأدوات ، بما في ذلك العقود مقابل الفروقات للعملات المشفرة ، لعملائهم.
حتي؟ إذن ما هو بالضبط ترخيص العملة المشفرة (يشار إليه غالبا باسم الأصول الرقمية)؟ هذا الترخيص ، الذي تقدمه المزيد والمزيد من الولايات القضائية ، هو ترخيص لإنشاء بورصة ، وتقديم فرص استثمارية للمستثمرين الأفراد والمحترفين ، والسماح للمستثمرين المذكورين بالاحتفاظ بالأصول الرقمية في محافظ مشفرة. أيضا ، في ظل ظروف معينة ، قد تقدم البورصة فائدة على أرصدة الحسابات في شكل تخزين.
الفرق الكبير ، في نظر المنظمين الذين يحاولون حماية مستثمري التجزئة ، هو متطلبات الهامش. تحتفظ البورصة بأصل رقمي باسم المستثمر بالقيمة الاسمية. بالطبع ، ستتقلب قيمة هذا الاستثمار كما ستفعل جميع العملات المشفرة ولكن لا يوجد خطر من قيام مستثمر التجزئة ”بتفجير” حسابه لأنهم وضعوا صفقة بحجم مركز خاطئ من خلال سوء فهم متطلبات الهامش.
الاختلاف الكبير الآخر بالنسبة لمعظم المنظمين هو أنه قد لا يكون هناك مخطط تعويض للمستثمرين في الأصول في إطار بورصات العملات المشفرة هذه. لقد بذلت هيئة السلوك المالي (FCA) قصارى جهدها لتوضيح ذلك لمستثمري التجزئة ، على الرغم من أن بعض أكبر البورصات وأكثرها شهرة في العالم تخضع لتنظيم FCA.
تماما كما نجد مع ترخيص وسيط الفوركس / العقود مقابل الفروقات ، فإن كل ولاية قضائية لديها وجهة نظر مختلفة قليلا في إصدار تراخيص الأصول الرقمية. في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، يجب أن تتقدم البورصة الطموحة كشركة خدمات مالية وناقل أموال في كل ولاية تريد العمل فيها. في كندا ، هناك لائحة شاملة للبلد ولكن يجب تسجيل تاجر الأصول الرقمية في كل مقاطعة يجد فيها عملائه. في كلتا الحالتين ، في الولايات المتحدة وكندا ، ليس لدى المنظم خطة تعويض أو تأمين لحماية المستثمرين ، كما يفعلون عادة مع الأصول الورقية.
بدأت العديد من الولايات القضائية الخارجية ، المألوفة جدا لدى وسيط العملات الأجنبية ، في تقديم تراخيص الأصول الرقمية ولكن مشغل البورصة المحتمل يحتاج إلى أداء واجبه. على سبيل المثال ، في فانواتو ، يجب على المرء أن يحمل ترخيصا قائما لمخرجات العملات الأجنبية أو تداول الأسهم / السلع أو وسيط المشتقات قبل التقدم بطلب للحصول على ترخيص الأصول الرقمية. لجعل الأمور أكثر تعقيدا ، تبلغ الرسوم حوالي 4 أضعاف رسوم الترخيص الأصلي جنبا إلى جنب مع متطلبات ”الحد الأدنى لرأس المال الصادر”.
تسمح موريشيوس ، كوجهة مفضلة للعديد من وسطاء الفوركس ، للكيان بالتقدم بطلب للحصول على VAITOS (خدمات عرض الأصول الافتراضية والرمز المميز الأولي) دون الحصول على ترخيص وسيط حالي. وعلى عكس المنظمين الآخرين تماما ، تقدم لابوان ، وهي ولاية قضائية مستقلة ماليا داخل ماليزيا ، غلافا رقميا يتم تضمينه كامتداد لترخيص وسيط الأموال القياسي المطلوب من قبل وسطاء الفوركس. يمكن أن يكون هذا النوع من الهيكل مناسبا من حيث التكاليف الأولية والمستمرة لوسيط الفوركس الطموح ومشغل بورصة العملات المشفرة.
لقد لاحظنا أيضا أن العديد من الولايات القضائية التقليدية لصناعة الألعاب تتفرع وتقدم الترخيص لوسطاء الفوركس وبورصات العملات المشفرة. أيضا ، يشاع أن مناطق مثل سانت لوسيا ، التي قدمت تقليديا فقط لشركات الشركات مع ”رأي قانوني” لتشغيل الأعمال المالية ، تستعد لنظام ترخيص الأصول الرقمية المناسب ، ولكن لا يبدو أن أحدا يعرف متى. شاهد هذه المساحة!
