خضعت شركات الوساطة عبر الإنترنت للعديد من التغييرات منذ افتتاح أولى الشركات في منتصف التسعينيات. خلال فترات الصعود والهبوط في الصناعة ، ظلت العديد من الجوانب ثابتة. أحد العناصر التي لم تتغير هو اختيار النموذج لاستخدامه في الوساطة الخاصة بك. مع التحسن في التكنولوجيا ، توجد المزيد من الخيارات التي لم تكن متاحة قبل بضع سنوات فقط.
يمكن أن يكون تداول الفوركس معقدا للغاية من الناحية التكنولوجية ، على عكس تداول الأسهم الذي يمكن أن يقتصر على بورصة واحدة معينة ”، كما يقول بابلو شفارتزمان ، رئيس نجاح العملاء في Leverate ، وهي شركة رائدة في تقديم حلول الوساطة. ”لكي يتمكن وسطاء الفوركس من توفير عمليات تعبئة جيدة وسريعة للطلبات المقدمة ، هناك حاجة إلى الوصول إلى مجموعة متنوعة من مزودي السيولة. في Leverate ، نقدم LXCapital ، وهو نظام سيولة كامل يربط عملائنا بأكثر من عشرة من كبار مزودي السيولة ، باستخدام تقنية عالية الأداء.
ومع ذلك ، يمكن أن يختلف تكامل هذه الخدمات ، اعتمادا على الخيار. هناك نوعان من التكامل بشكل عام للاختيار من بينها - ECN مباشرة من خلال المعالجة (STP) ، أو صانع السوق. يوفر نموذج STP التنفيذ المباشر للأمر ، مما يسمح للأمر الذي يقدمه المتداول بالمرور مباشرة وتنفيذه. تذهب الطلبات مباشرة إلى مزود السيولة ، من بين وسطاء الكتاب A ، حيث يتم ملؤها. تسمح هذه الطريقة بمزيد من الشفافية للوسيط لأنها تسهل التجارة بشكل مباشر.
هناك العديد من الفوائد للوسيط لهذه الطريقة. الأول هو أن ربح أو خسارة الوسيط لا يرتبط بربح أو خسارة المتداول. نظرا لأنهم يسهلون التجارة فقط ، فإن إيراداتهم مستمدة من فروق الأسعار الناتجة عن حجم التداول. باختصار ، سيستفيد STP من مقدار الصفقات ، بدلا من أي ربح أو خسارة من الصفقات. وهذا يؤدي إلى الفائدة الثانية - دورهم كميسرين يضمن أن مخاطرهم ليست كبيرة ، لأنهم لا يتصرفون بشكل مباشر كأطراف مقابلة للتجارة ، مما يقلل من حاجتهم إلى السيولة المخزنة والتعرض للسوق.
يختلف نموذج صانع السوق عن STP من خلال العمل كوسيط B-book ، مما يعني أنهم مزود السيولة أو الطرف المقابل للتجارة. غالبا ما يستخدمون مكتب مقاصة لفحص الطلبات وتقديمها يدويا ، أو يستخدمون برنامجا لإرسال الطلب ليتم ملؤه على ECN. نظرا لأن صانع السوق لديه مركز في السوق من خلال العمل كمزود سيولة خاص به ، فإن إيراداته تتأثر بأرباح أو خسائر المتداول. بصفته الطرف المقابل ، تصبح خسارة المتداول ربحه. نظرا لأن غالبية مراكز المتداول هي خسائر ، فإن هذا يمكن أن يوفر عائدا أفضل من الأرباح من حجم التداول. ومع ذلك ، فإن ملف المخاطر أكبر ، ومع كل من المراكز والسيولة في السوق ، يكون هذا النموذج عرضة لمخاطر ضخمة غير ممكنة في حالة STP.
من وجهة نظر المتداول ، يوفر نموذج STP بشكل عام مزايا مهمة مقارنة بنموذج صانع السوق. تذهب التداولات مباشرة إلى السوق ، مما يضمن ملء المركز في أقرب وقت ممكن دون تلاعب. في ذهن المتداول ، يتم القضاء على الانزلاق السعري وسوء التعبئة بواسطة نموذج STP. يسمح نموذج STP أيضا بخفض التكاليف ، نظرا لأن قلة التدخل والنشاط البسيط تسمح له بالعمل تلقائيا. يحتاج نموذج صانع السوق البديل ، مع إدارة المخاطر المعقدة والإشراف على السيولة وهيكل المحفظة ، إلى القوى العاملة ، وهو ما ينعكس في التكلفة التي يتم نقلها إلى المتداولين. لذلك ، يمكن لموفري STP بشكل عام تقويض صانعي السوق بعروض منخفضة التكلفة ، وهي فائدة كبيرة للعملاء.
ومع ذلك ، نظرا لأن صانعي السوق لديهم القدرة على جني أرباح أكبر من خلال العمل كمزود سيولة B-book ، فإنه يميل إلى أن يكون أكثر ربحية من مزودي STP الخالص. سيقدم معظم الوسطاء مجموعة متنوعة من الهياكل المختلفة. في السنوات القليلة الماضية ، بدأ العديد من صانعي السوق التقليديين في تقديم خيارات STP ECN لأنهم كانوا يفقدون حصتهم في السوق لصالح مزودي STP الأقل تكلفة.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك إمكانية لنوع من نموذج صانع السوق الهجين ، حيث يتم تمرير بعض الطلبات إلى تنفيذ A-book ، بينما تتم معالجة البعض الآخر عبر مراكز B-book. يسمح النموذج الهجين للوسطاء بالاستمتاع بكلا العالمين - استقرار تنفيذ A-book ، جنبا إلى جنب مع إمكانات الربح الأعلى لصنع السوق ”، كما يقول بابلو. ”بالنسبة للوسطاء الذين يختارون هذا النموذج ، يأتي حل LXCapital الخاص بنا متزامنا مع LXRisk - منصة ذكية لإدارة المخاطر. إنها تطابق مثالي بين السيولة وإدارة المخاطر التي تمنح الوسيط التحكم في كميات هائلة من الصفقات المتزامنة ، وتساعده على ضمان الدقة وتقليل التعرض.
[more_in]
فوائد عرض STP هائلة ، لكن قرار النموذج الذي يجب اتخاذه يعتمد بشكل أكبر على العوامل المتنافسة التي ستوفر أكبر فائدة للوساطة الخاصة بك. والخبر السار هو أنه من بين الخيارين الرئيسيين أعلاه ، هناك العديد من الاختلافات التي ستسمح لك بتخصيص النظام وفقا لاحتياجات واهتمامات الوساطة الخاصة بك.
