En las operaciones del mercado de divisas, como cada día pueden producirse cambios en la economía, la demanda objetiva y la situación política de cada región, y como las fluctuaciones que provocan esos cambios nunca son exactamente iguales, las estrategias de cobertura de riesgos que deben aplicar los corredores de divisas ante las fluctuaciones del mercado en cada situación serán, inevitablemente, diferentes.
A veces, el tipo de cambio oscila violentamente en un rango bastante amplio durante un breve periodo de tiempo. En esos casos, si la plataforma de operaciones con divisas tiene precisamente una exposición al riesgo en la dirección desfavorable, no cuenta con suficiente liquidez y tampoco ha realizado la cobertura de riesgo correspondiente mediante una cartera de opciones, es muy probable que ese bróker se enfrente al riesgo de que se agote su margen.
Por eso, en este artículo nos centraremos específicamente en este tipo de fluctuaciones del mercado de divisas y te explicaremos cómo crear una cartera de cobertura con opciones sobre divisas que funcione de verdad.
Lo primero que tenemos que aclarar es una premisa importante: si podemos determinar la tendencia de las fluctuaciones de precios del producto de divisas que presenta esa exposición al riesgo. Este es un punto clave a la hora de construir una cartera de opciones. Cuando los operadores de la plataforma no pueden identificar la tendencia final de esta fuerte fluctuación, la cartera que hay que construir se llama «cartera straddle».
Esta combinación requiere comprar dos tipos diferentes de opciones que tengan el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento, es decir, comprar una opción de compra y otra de venta,Una vez creada esta combinación de opciones, el gráfico de rentabilidad tiene forma de «V» simétrica. Con esta combinación, si el precio del activo subyacente sufre una variación significativa, podrás obtener beneficios sin que te importe la dirección del movimiento; pero si el activo subyacente solo fluctúa dentro de un rango bastante estrecho, la combinación no dará resultado.
Por lo tanto, queda claro que esta combinación de opciones está pensada específicamente para hacer frente a situaciones de fuertes fluctuaciones en los precios de mercado.
Te pongo un ejemplo más realista: la plataforma A es una plataforma de operaciones con divisas que se dedica exclusivamente a gestionar determinados pares de divisas. Un día, debido a un análisis exhaustivo que hicieron los medios internacionales sobre la situación de un país, uno de esos pares de divisas sufrió fuertes fluctuaciones en el mercado de divisas,
Ese mismo día, los inversores en divisas de la plataforma A realizaron inversiones masivas en ese par de divisas; como la situación seguía sin estar clara, algunos apostaban al alza y otros a la baja. Tras analizar los datos, la plataforma A descubrió que había una enorme exposición al alza,En ese momento, los operadores de la plataforma tampoco podían confirmar la tendencia final, pero estaban bastante seguros de que el precio final se desviaría mucho del actual, así que la plataforma decidió crear una estrategia de «straddle» para protegerse de ese enorme riesgo de divisas, utilizando el precio actual como precio de ejercicio y comprando al mismo tiempo una opción de compra y una opción de venta por el mismo importe, De este modo, la plataforma pudo convertir esa enorme incertidumbre en un coste y unos beneficios esperados bien definidos.
El resultado final se puede dividir en tres casos.
En el primer caso, el valor de la moneda de referencia se depreció considerablemente, y esta cartera logró cubrir con éxito esa exposición alcista;
La segunda situación es que el valor de la divisa subyacente no varíe mucho, lo que significa que esta combinación no surte efecto, pero solo tendrás que pagar la prima de la opción derivada del control de riesgos;
La tercera situación es que la moneda subyacente se aprecie mucho; en este caso, no solo se activa la combinación, sino que la exposición alcista también ayuda a la plataforma a sacar un buen beneficio. Así que, en resumen, esta combinación de opciones permite controlar eficazmente el riesgo cambiario que provocan las fuertes fluctuaciones.
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