Los flujos comerciales y de capital son componentes importantes de la balanza de pagos de un país; reflejan la demanda que tiene el mercado de la moneda de ese país durante un periodo determinado y son uno de los puntos clave para hacer un análisis fundamental del mercado de divisas.
Los flujos comerciales son los ingresos que obtiene un país por la venta de sus productos, mientras que los flujos de capital son la entrada de fondos de inversión de otros países.En general, en los países con un comercio exterior más desarrollado, que dependen principalmente de la exportación de mercancías para obtener ingresos en divisas, el valor de su moneda se ve más afectado por los flujos comerciales; mientras que en los países con un sector financiero más desarrollado y unos mercados financieros más amplios, el valor de su moneda se ve más influido por los flujos de capital.Por ejemplo, Estados Unidos, al ser un país con un sector financiero muy desarrollado, su moneda —el dólar— es un ejemplo típico de divisa muy influenciada por los flujos de capital. Esto significa que, aunque Estados Unidos tenga un cierto déficit comercial, siempre que haya una gran cantidad de capital extranjero comprando dólares para invertir en los mercados financieros estadounidenses, el valor del dólar no solo no bajará, sino que subirá.Por su parte, Japón, como gran país exportador, puede revalorizar el yen gracias a su superávit comercial, incluso aunque la política de tipos de interés bajos provoque una disminución de la entrada de capital extranjero.
Según la teoría del equilibrio de la balanza de pagos, siempre que haya un desequilibrio en la balanza de pagos, el valor de la moneda se ve afectado. Si un país es exportador neto, sus ingresos internacionales superan sus gastos internacionales, y ese superávit comercial provocará una clara tendencia al alza de la moneda nacional.Al mismo tiempo, los países en los que el rendimiento de los bonos no deja de aumentar y el mercado bursátil se mantiene en alza también atraen un flujo constante de inversión extranjera, lo que hace que su moneda se fortalezca. Los flujos comerciales y los flujos de capital tienen similitudes y diferencias en cuanto a su impacto en el valor de la moneda. Las variaciones en ambos provocan cambios en la demanda de la moneda nacional, lo que a su vez influye en su precio, pero la forma en que afectan al valor de la moneda es diferente.
(1) Flujos comerciales
Los flujos comerciales están estrechamente relacionados con el valor de la moneda de un país. Los flujos comerciales se refieren a la diferencia entre el valor de las exportaciones y el de las importaciones de un país durante un periodo determinado.En teoría, si las exportaciones de un país superan a las importaciones —es decir, si hay superávit en la balanza de pagos—, el valor de la moneda nacional subirá. Esto se debe a que, para pagar los productos que compran, los extranjeros tienen que cambiar su moneda extranjera por la nacional, lo que aumenta la demanda de esta última y la oferta de la extranjera, provocando que la moneda nacional se aprecie y la extranjera se deprecie.
Si las importaciones de un país superan a las exportaciones, para comprar productos de otros países, ese país tiene que vender su moneda y comprar divisas extranjeras, lo que aumenta la demanda de divisas, hace que estas se aprecien y que la moneda nacional se deprecie frente a ellas.
(2) Flujos de capital
Cuando suben los tipos de interés de un país, también aumentan los rendimientos de los depósitos en esa moneda y de productos de inversión como acciones y bonos.Para comprar los productos de inversión de ese país, los extranjeros tienen que vender moneda extranjera y comprar la moneda nacional, lo que aumenta la demanda de esta y la oferta de moneda extranjera. La entrada de capital extranjero en el país provocará que la moneda nacional se aprecie, que la moneda extranjera se deprecie y que la moneda nacional se fortalezca.
Por ejemplo, si la economía de EE. UU. está en auge y la de Japón en recesión, y hay menos oportunidades de inversión, el capital japonés, en busca de inversiones más rentables, fluirá naturalmente hacia EE. UU., lo que provocará que el dólar se aprecie, el yen se deprecie y el tipo de cambio del dólar frente al yen suba. En ese momento, los operadores pueden analizar la situación del mercado de divisas basándose en esta tendencia.
Aunque el análisis de los flujos comerciales y de capital es importante, el valor de la moneda de un país también se ve afectado por otros factores, como la oferta monetaria y la confianza de los consumidores. Antes de operar, debes hacer un análisis completo y exhaustivo de todos estos aspectos y, solo entonces, pasar a la acción.
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