Les teneurs de marché sont des acteurs des marchés des changes, des actions, des produits dérivés financiers, des obligations et des matières premières ; ils facilitent la conclusion des transactions. Sans eux, il n’y aurait pas d’activité significative sur ces marchés. Comme ils sont chargés d’assurer la « liquidité » du marché, on les appelle également « fournisseurs de liquidité » (LPs, ci-après « LP »).En tant que courtier, il est essentiel de trouver les fournisseurs de liquidité adaptés.
Le choix d’un bon LP dépend de nombreux facteurs. En fonction des conditions du marché, il est essentiel que le fournisseur de liquidité propose des cotations bidirectionnelles à ses contreparties, lesquelles sont libres de faire monter ou baisser ces prix.Le critère permettant d’évaluer la qualité d’un LP réside dans sa capacité à maintenir son rôle de teneur de marché lorsque vous lui demandez un prix, même dans des conditions de marché difficiles. C’est lorsque le marché est en pleine tourmente que les LP sont les plus susceptibles d’apparaître comme « occupés » ou « indisponibles ». En période de forte volatilité, un bon teneur de marché reste capable de proposer des prix dans les deux sens.
Un excellent système de liquidité
Pour un courtier, un bon système de liquidité vous permettra de vérifier les taux avant et après la transaction, et sa grande transparence vous garantira l’accès à des données fiables. Un bon système de liquidité peut relier le courtier à une dizaine de teneurs de marché de renommée mondiale.Ce système ne dépend pas d’un seul fournisseur de liquidité (LP) ; il intègre et compare toutes les données afin de sélectionner les meilleurs cours acheteurs et vendeurs, offrant ainsi au courtier le spread le plus bas. Le système joue ici le rôle d’« intermédiaire » : en fonction de la taille des ordres des utilisateurs, il fournit au courtier les meilleurs cours de contrepartie, empêchant ainsi ce dernier d’être victime d’extorsion lors de la phase de cotation.
Cependant, la qualité d’un LP ne se mesure pas uniquement à l’aune de son spread. De nombreux courtiers tiennent également compte de l’engagement de « prix fixes » pris par le LP. En fonction des fluctuations du marché, les clients souhaitent bénéficier d’un écart de prix fixe pour chaque cours.
En période de volatilité du marché, les LP non professionnels élargissent les écarts de cours afin de réduire leurs propres risques, ce qui peut également entraîner des pertes sur les positions futures. À l’inverse, les bons LP continuent d’appliquer une politique d’écarts de cours cohérente. Parallèlement, ils disposent d’un stock important et fournissent des cours à la plupart des courtiers du marché.Les services proposés par un courtier ne proposant que quelques dizaines de produits diffèrent de ceux d’un courtier proposant plusieurs centaines de produits. Les courtiers peuvent choisir un LP qui leur convient en fonction de leur capacité opérationnelle et de la gamme de produits qu’ils proposent.
Système d’intégration
Veillez ensuite à ce que votre LP s’intègre parfaitement à vos logiciels les plus récents. Même en période de volatilité, vous pourrez ainsi assurer une bonne communication entre le marché et vos clients. Ces derniers, qui suivent en permanence l’évolution du marché et effectuent des opérations d’achat et de vente, n’accepteront aucune erreur ni aucun retard.
Bien entendu, lorsque le marché fluctue, les cours varient également ; dans ce cas, les clients ayant passé des ordres importants sont exécutés en priorité. Les autres ordres, qu’il s’agisse d’ordres à la main ou de petites positions, seront probablement exécutés à des cours inférieurs, conformément aux règles de négociation. Le fait d’exécuter un ordre à un cours d’achat ou de vente aussi proche que possible du cours du marché est ce que l’on appelle une « bonne exécution ».Un système d’accompagnement fiable vous aidera à parvenir à une « bonne exécution » en fonction des conditions du marché.
Un LP performant permet aux courtiers d’exécuter rapidement les ordres, d’éviter les retards et les annulations, et d’améliorer leur efficacité. De même, les courtiers doivent avoir une vision globale du LP, y compris en ce qui concerne la transparence des contreparties en matière de reporting. Afin de protéger vos intérêts, veillez à choisir un prestataire titulaire d’une licence réglementaire et à cocher toutes les cases relatives à la réglementation au cours du processus de négociation.
Il est préférable que le système de liquidité soit intégré au système de contrôle des risques, ce qui vous permettra de gérer un grand nombre de transactions synchronisées tout en garantissant leur précision, leur stabilité et la minimisation des risques. Il est donc essentiel d’intégrer les systèmes de toutes les plateformes. Une solution d’une très grande intégrité aidera les courtiers à garder une vue d’ensemble.
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