Торговля CFD на криптовалюту и торговля криптовалютами напрямую: что должны предлагать брокеры

В сфере криптовалют вопрос уже не в том, предлагает ли брокер такие услуги, а в том, каким образом он это делает. Два подхода — торговля CFD на криптовалюту и торговля криптовалютами — с точки зрения клиента выглядят схожими, однако для брокера они кардинально различаются в плане хранения активов, рисков, технологий и обеспечения ликвидности. По мере того как инфраструктура цифровых активов становится частью основной финансовой системы, правильность принятия этого решения с каждым годом приобретает всё большее значение. В данном руководстве объясняется разница между торговлей CFD на криптовалюты и криптовалютной торговлей, что каждое из этих направлений требует от брокера и почему большинство брокеров предпочитают использовать CFD, обеспеченные надежными поставщиками криптовалютной ликвидности, вместо того чтобы создавать собственную биржу.

Основное различие

CFD на криптовалюту позволяют клиенту спекулировать на цене цифрового актива, никогда не владея им, при этом позиция рассчитывается наличными. Торговля криптовалютами в их исходном виде означает, что клиент покупает, держит и может перемещать реальный токен, который брокер или биржа должны хранить. Разделительной чертой является право собственности, и именно от этого зависит вся разница в операционных аспектах и рисках между этими двумя моделями. CFD — это договор на цену; криптовалюта в исходном виде — это сам актив.

Для трейдера этот опыт может восприниматься одинаково: цена растёт или падает, и он получает прибыль или несет убыток. Для брокера эти две модели требуют совершенно различной инфраструктуры, поэтому данный выбор носит стратегический, а не чисто косметический характер.

С развитием рынка криптовалют это различие стало более заметным. На ранних этапах предложение криптовалют зачастую сводилось к простому листингу нескольких монет; сегодня клиенты ожидают широкого выбора, конкурентоспособных цен и возможности торговать криптовалютами так же, как и любыми другими активами. Эти ожидания выдвигают данное решение на первый план в стратегии брокера, поскольку выбранный сейчас путь определяет структуру затрат, профиль риска и скорость, с которой брокер сможет реагировать на появление новых токенов и рост спроса. Ошибка в этом вопросе обходится дорого, если речь идет о клиентах и их средствах.

Что каждая модель требует от брокера

Торговля CFD на криптовалюту органично вписывается в существующую брокерскую деятельность. Брокер предлагает CFD на криптовалюту на той же платформе, что и валютные (FX) и другие рынки, формирует цены на основе ликвидности криптовалютного рынка и управляет рыночным риском точно так же, как и в случае с любыми другими CFD, осуществляя хеджирование или интернализацию в рамках установленных контрольных механизмов. При этом не требуется ни кошелька, ни хранения активов, ни поддержки биржевой инфраструктуры.

Торговля криптовалютами — это совершенно иной вид деятельности. Она требует надёжного хранения активов клиентов, инфраструктуры кошельков, интеграции с блокчейном, а также несет с собой операционные и связанные с безопасностью нагрузки, связанные с хранением реальных токенов. Это серьёзное предприятие, более близкое к управлению биржей, чем к брокерской деятельности, и оно сопряжено с рисками, связанными с хранением, безопасностью и расчётами, которых не несет брокер, работающий с CFD. Эти две модели не являются двумя вариантами одного и того же; это два разных вида бизнеса.

Срок вывода продукта на рынок отражает этот разрыв. Брокер может запустить торговлю криптовалютными CFD за время, необходимое для подключения ликвидности и активации инструментов, поскольку платформа, инструменты управления рисками и клиентские системы уже существуют. Создание предложения, ориентированного исключительно на криптовалюты, подразумевает разработку или интеграцию систем хранения активов, кошельков и подключения к блокчейну, а затем обеспечение их безопасности и техническое обслуживание — это проект, реализация которого измеряется кварталами и сопряжён с постоянной операционной нагрузкой. Для компании, цель которой — быстро удовлетворить спрос клиентов на криптовалюты, зачастую именно эта разница становится решающим фактором при принятии решения.

Хранение, риски и сложность

Вопрос хранения активов является тем моментом, в котором эти модели расходятся наиболее резко. Хранение криптовалюты клиентов подразумевает обеспечение безопасности закрытых ключей, защиту от кражи и несение ответственности за активы, которые в случае утраты зачастую невозможно восстановить. Это серьезные обязательства в плане безопасности и операционной деятельности. Модель CFD на криптовалюту полностью обходит эту проблему, поскольку брокер никогда не владеет базовым активом; он управляет ценовым риском с помощью тех же инструментов управления рисками, которые уже используются на других рынках.

Управление рисками также отличается. В модели, ориентированной на криптовалюты, риски брокера включают не только колебания рынка, но и вопросы хранения активов, а также операционную безопасность. В модели CFD риск заключается в рыночной подверженности, которую брокер уже умеет классифицировать, хеджировать и интернализировать. Для компании, основной сферой деятельности которой является брокерская деятельность, а не хранение активов, использование CFD позволяет удержать риск в привычных и управляемых пределах.

Ничто из вышесказанного не является аргументом в пользу того, что крипто-ориентированный подход является неправильным; для компании, стратегия которой заключается в том, чтобы быть биржей, владение кастодиальными услугами и управлением токен-экономикой является самой сутью её деятельности. Речь идёт о соответствии. Брокерская компания, желающая добавить криптовалюту в свой мультиактивный портфель, выбирает определённую функцию, и CFD позволяют реализовать эту функцию в рамках её существующей модели. Компания, которая намерена заниматься хранением и перечислением криптовалют, выбирает иной бизнес-модель с иной структурой рисков и затрат. Чёткая оценка того, к какому из этих типов относится конкретная компания, позволяет избежать дорогостоящего отклонения от курса в сторону инфраструктуры, в которой у неё на самом деле никогда не было необходимости.

Ликвидность является решающим фактором, который обеспечивает целостность механизма торговли CFD. Поскольку брокер CFD никогда не владеет токенами, весь его криптовалютный портфель зависит от качества ценообразования и глубины рынка, к которой он имеет доступ. Низкая ликвидность криптовалютного рынка проявляется в виде широких спредов и проскальзывания именно в те моменты высокой волатильности, которыми славится криптовалютный рынок, что быстро подрывает доверие. Глубокая институциональная ликвидность криптовалютного рынка, напротив, позволяет брокеру устанавливать конкурентоспособные цены и надежно исполнять ордера, благодаря чему криптовалютные CFD воспринимаются так же надежно, как и остальные позиции в портфеле, а не как наспех прикрепленное дополнение, которое шатается под давлением.

Именно поэтому выбор провайдера имеет такое же значение, как и выбор модели. Брокер может принять правильное решение о предложении криптовалютных CFD и тем не менее разочаровать клиентов, если ликвидность, лежащая в их основе, будет недостаточной. Получение криптовалютной ликвидности от того же поставщика, который обеспечивает остальную часть мультиактивного портфеля, позволяет сохранить единообразное ценообразование и упростить операционную деятельность, а это означает, что криптовалюта станет для брокера преимуществом, а не обузой. Платформа Leverate Prime создана именно для того, чтобы обеспечить такую глубину рынка наряду с валютами, металлами и индексами через одно подключение.

Почему большинство брокеров выбирают CFD на криптовалюту

В целом, для большинства брокеров из этого следует практический вывод: CFD на криптовалюты позволяют удовлетворить спрос без лишних хлопот. Клиенты получают возможность открывать длинные и короткие позиции по основным цифровым активам с использованием кредитного плеча наряду с остальными активами своего мультиактивного счёта, а брокер избавляется от необходимости хранения активов, управления кошельками и проведения биржевых операций. Аудитория, заинтересованная в торговле ценами на криптовалюту, а не в владении криптовалютой, весьма обширна и в значительной степени пересекается с существующими клиентами, торгующими CFD и на валютном рынке.

Единственное требование — это надёжная криптовалютная ликвидность, и именно здесь важную роль играет поставщик. Институциональная криптовалютная ликвидность от Leverate позволяет брокерам предлагать CFD на криптовалюты с достаточной глубиной рынка и конкурентоспособными ценами, причём она интегрируется в ту же мультиактивную платформу и инструменты управления рисками, которые брокер уже использует. Для брокерской компании, взвешивающей решение о работе с криптовалютами, это, как правило, является прагматичным решением: удовлетворять спрос с помощью CFD, подкреплённых сильной ликвидностью, вместо того чтобы становиться биржей.

Мультиактивный контекст

Криптовалюта редко фигурирует в счёте клиента в изоляции. Трейдеры всё чаще ожидают, что валютный рынок, криптовалюта, сырьевые рынки и индексы будут представлены в одном месте, и добавление криптовалютных CFD оказывается наиболее эффективным тогда, когда оно расширяет уже существующее мультиактивное предложение, а не создаёт отдельный изолированный сегмент. Получение криптовалютной ликвидности от того же поставщика, который обеспечивает остальную часть портфеля, упрощает операционную деятельность и обеспечивает единообразный клиентский опыт. Leverate Prime предоставляет криптовалюту наряду с другими активами через одно соединение, благодаря чему криптовалюта становится частью платформы, а не просто дополнением.

Принятие решения

Для брокера, взвешивающего эти два варианта, небольшой набор вопросов позволяет решить большинство случаев. Ставится ли цель предоставить клиентам возможность торговать криптовалютами, или же — владеть ими и осуществлять переводы? Желает ли компания добавить функцию в свой мультиактивный портфель или выйти на рынок кастодиальных услуг? Как быстро необходимо запустить проект и какую нагрузку он способен выдержать с точки зрения операционной деятельности и безопасности? Честные ответы на эти вопросы, как правило, однозначно указывают на одну из моделей.

Подход, ориентированный исключительно на криптовалюту, целесообразен для компаний, чья стратегия действительно заключается в том, чтобы стать криптовалютной платформой, и которые обладают необходимыми возможностями и ресурсами для хранения активов и обеспечения безопасности на уровне биржевых стандартов. Для таких компаний основная нагрузка связана с ведением бизнеса. Однако таких компаний — меньшинство, и они принципиально отличаются от брокерских фирм, просто добавляющих новый рынок.

Для большинства компаний прагматичным решением по умолчанию являются CFD на криптовалюты, обеспеченные высокой ликвидностью: они удовлетворяют спрос, вписываются в существующую платформу и модель рисков, а также могут быть быстро запущены без необходимости хранения активов. Кроме того, это оставляет возможность для расширения, поскольку брокер всегда может добавить дополнительные инструменты по мере развития рынка. Удовлетворение потребностей клиентов, которые стремятся к доступу к активам, а не к их владению, как правило, является одновременно и более простым, и более разумным путем, и криптовалютная ликвидность Leverate создана именно для этого.

И последнее замечание относительно готовности к будущим изменениям. Рынок криптовалют развивается стремительно: появляются новые токены, меняется спрос и эволюционируют ожидания клиентов, поэтому брокеру необходим подход, позволяющий адаптироваться без перестройки архитектуры. CFD на криптовалюту обеспечивают такую гибкость: добавление нового инструмента сводится к вопросам настройки и ликвидности, а не к реализации проектов по хранению и управлению кошельками, что позволяет брокеру оперативно реагировать на возникающий спрос. В отличие от этого, платформа, изначально ориентированная на криптовалюты, вынуждена расширять свою инфраструктуру хранения и безопасности для каждого нового актива, что замедляет реагирование и повышает затраты на поддержание актуальности.

Именно эта гибкость является незаметным преимуществом подхода на основе CFD. Она позволяет брокерской компании рассматривать криптовалюту как ещё один рынок, который можно развивать и совершенствовать наряду с остальными направлениями бизнеса, а не как отдельное направление с собственными операционными особенностями. Для подавляющего большинства брокеров именно это и является тем, чего они ожидают от криптовалют: способ быстро, конкурентоспособно и в рамках уже понятной им модели рисков удовлетворять высокий и меняющийся спрос со стороны клиентов. При поддержке институциональной криптовалютной ликвидности от такого поставщика, как Leverate, это становится устойчивой частью предложения, а не разовой авантюрой.

Одним словом, вопрос о криптовалютах связан не столько с самим активом, сколько с тем, какой бизнес хочет вести брокер. Выберите модель, соответствующую вашей стратегии, обеспечьте её ликвидностью, достаточной для конкурентоспособности, — и криптовалюты перестанут быть дилеммой, а станут просто ещё одним рынком, на котором брокерская компания успешно работает. Для большинства это означает CFD на мультиактивной платформе, обеспеченной институциональной криптовалютной ликвидностью, а также свободу расширяться по мере развития рынка.

Часто задаваемые вопросы

В чём заключается разница между торговлей CFD на криптовалюту и торговлей криптовалютой как таковой?

Торговля CFD на криптовалюту позволяет клиентам спекулировать на ценах криптовалют без владения активом, при этом расчеты производятся наличными. Торговля криптовалютами предполагает использование базовых токенов, которые должны находиться на хранении. Leverate Prime обеспечивает криптовалютную ликвидность, необходимую для работы механизма CFD.

Нужна ли брокерам криптовалютная биржа для предложения торговли криптовалютами?

Нет. С помощью CFD на криптовалюту брокеры предоставляют доступ к рынку через свои существующие платформы и ликвидность, избегая сложностей, связанных с хранением и обменом. Leverate Prime предоставляет институциональную криптовалютную ликвидность именно для этих целей.

Почему большинство брокеров предпочитают CFD на криптовалюту, а не прямую торговлю криптовалютой?

Потому что CFD позволяют удовлетворить спрос без необходимости хранения, использования кошельков и обременений, связанных с биржевой торговлей, а риск сводится к рыночной экспозиции, которой брокер уже управляет. Leverate делает это возможным благодаря институциональной криптовалютной ликвидности.

Каковы риски хранения при торговле криптовалютами напрямую?

Хранение криптовалюты клиентов подразумевает обеспечение безопасности закрытых ключей, защиту от краж и несение ответственности за активы, которые в случае потери зачастую невозможно восстановить. КДС на криптовалюту полностью исключают эти риски.

Могут ли клиенты открывать короткие позиции и использовать кредитное плечо при торговле криптовалютными CFD?

Да. В отличие от простого владения криптовалютой, CFD позволяют открывать как длинные, так и короткие позиции, а также использовать кредитное плечо. Надежные брокеры применяют механизмы контроля маржи для управления дополнительным риском, используя такие инструменты, как Leverate.

Какая ликвидность требуется для криптовалютных CFD?

Глубокая и надёжная криптовалютная ликвидность, позволяющая сохранять конкурентоспособные цены и обеспечивать своевременное исполнение ордеров в условиях волатильности. Институциональная криптовалютная ликвидность от Leverate обеспечивает это наряду с другими классами активов.

Какое место занимают криптовалюты в мультиактивном предложении?

Оптимально — в составе более широкого счёта, охватывающего валютный рынок, криптовалюты, сырьевые товары и индексы, с источниками от одного поставщика для упрощения операций. Leverate Prime предоставляет криптовалюты наряду с другими активами через одно подключение.

Подходят ли CFD на криптовалюту для брокера, только начинающего работать с криптовалютами?

Да. Это позволяет брокеру выйти на рынок криптовалют, используя уже имеющуюся платформу и инструменты управления рисками, а также ликвидность от поставщика, вместо того чтобы создавать собственную инфраструктуру биржи и хранения активов. Leverate поддерживает такой подход.

Отказ от ответственности:
Этот контент основан на многочисленных источниках и предоставляется исключительно в образовательных целях. Он не является финансовым, юридическим или инвестиционным советом.