Bitcoin’in 2018’de gözden düşmesinin yanı sıra, önceki yılın diğer kötü şans hikayesi kesinlikle kuşatılmış ikili opsiyonun kaderi olmalı. Bir zamanlar bilgili OTC tüccarlarının ilgi alanına giren bu finansal araç, İngiliz yetkililerin genel bir yasak önerdiği noktaya kadar dolandırıcılar tarafından kötüye kullanıldı. İngiltere ve Avrupa’nın geri kalanı tarafından ticaret tarifeleri ve Brexit’in diğer mali komplikasyonları üzerine yürütülen mevcut savaşa rağmen, AB’nin kendi toplam ikili opsiyon yasağıyla İngiltere’yi takip etmeye hazır olabileceği görülüyor.
Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi’nin (ESMA) ikili opsiyon ticaretine geçici bir kısıtlama getirme kararının ardından, Birleşik Krallık’taki Mali Davranış Otoritesi’nin (FCA) öncülüğünde AB’nin de ikili opsiyon ticaretinin tamamen yasaklanması için baskı yapabileceği görülüyor. İkili opsiyonlar, bir hissenin, para biriminin, emtianın veya bir endeksin fiyatının belirli bir süre içinde yükselip yükselmeyeceğine dair açık bir bahsi içerir.
ESMA, türev enstrümanın alım satımını birkaç kez durdurmuştu, ancak çeşitli güçler, otoritenin tam bir yasak için baskı yapmasını engellemişti. Finansal Araç Piyasaları Yönetmeliği’ne (MiFIR) göre, ESMA şüpheli emtiaların ticaretine yalnızca üç aylık yasaklar uygulamakla yükümlüydü.
İkili opsiyon yasağına ek olarak, FCA ayrıca Fark Sözleşmelerinin veya CFD’lerin yasaklanmasını da önerdi. Bu sözleşmeler, satıcının alıcıya belirli bir varlığın mevcut ve gelecekteki değeri arasındaki farkı ödemek üzere sözleşmeli olması bakımından ikili opsiyonlara benzer şekilde çalışır. Fark negatifse, alıcı farkı satıcıya öder. İlk olarak 1990’larda Londra’da meşru bir pozisyon riskinden korunma yöntemi olarak geliştirilen CFD’ler, profesyonel olmayanların çok çeşitli finansal varlıkların piyasa yönü üzerine hızlı bahisler oynamasının bir yolu olarak hızla popüler hale geldi. CFD’nin gözden düşmesi, 2009 yılında, enstrümanların içeriden öğrenenlerin ticaretiyle ilgili standart açıklama kurallarından gizlenmenin bir yolu olarak dayanak hisse senedi yerine kullanılmasıyla başladı. Birleşik Krallık’ın FCA’sı, ikili opsiyon ticareti yasağına ek olarak, CFD ticaretine de çok çeşitli kısıtlamalar getirdi. [more_in]
FCA tarafından Mart ayı sonlarında önerilen önlemler, esasen ESMA tarafından halihazırda uygulamaya konulanlarla aynıdır, ancak kısıtlamalar kalıcı hale gelir ve daha fazla mevzuata açık değildir. FCA kararının ardından, ESMA’nın da aynı şeyi yapması ve ikili opsiyonlara yönelik kendi yasağını kalıcı hale getirmesi an meselesi. ESMA’nın kararı hiçbir şekilde otomatik olmasa da, ikili opsiyon ticaretini yasaklamak için oy kullanacakları muhtemel görünüyor. Bu, CFD ticaretini yine de meşru bir mekanizma haline getirecek ve bu da muhtemelen o finansal araçta ticareti artıracaktır. Bununla birlikte, dolandırıcılıkların devam etmesi muhtemel olduğundan, CFD’lerin de nihayetinde Kıta Avrupası’nda işlem görmesinin yasaklanmaması şaşırtıcı olacaktır.
