预测市场的留存循环：平台如何推动持续参与

大多数交易平台在第一次交易后都会努力留住用户。预测市场平台直接在产品结构中加入留住用户的功能，而不是将其作为附加功能，而是将其作为产品运作的机械结果。每一个未结头寸都是一项待履行的义务。每个未解决的事件都是返回的理由。每次结算都是下一笔交易的触发因素。

这就是预测市场中的保留循环与传统金融产品中的保留机制在结构上的不同之处。关闭差价合约头寸的交易者在决定开立另一个头寸之前与平台没有任何联系。而对未决事件持有未结头寸的用户则与结果有积极、持续的利害关系，平台成为监控、更新并最终结算利害关系的地方。回访不是由通知活动驱动的。而是由未决头寸本身驱动的。

这种结构的商业价值巨大。预测市场的月交易额已从 2025 年初的 12 亿美元增长到 2026 年 1 月的 200 多亿美元，分析师预计到 2030 年，该类别市场的年收入将达到 100 亿美元。这种增长并非纯粹的收购，而是事件交易中的用户留存，随着时间的推移，活跃用户数量会不断增加。了解平台机制如何创建和维持这些循环，对于评估该类别的任何经纪商来说都至关重要。

CoinDesk - 从利基市场到 30 亿美元的运行率：预测市场着眼于 100 亿美元的未来

预测市场中的保留循环意味着什么？

留存循环是一种产品机制，可自动为用户创造返回平台的理由，而无需操作员手动重新参与。在预测市场中，基本的留存循环是结构性的：用户对某一事件建立头寸后，在该事件解决之前不能完全脱离平台。头寸产生了一种义务，不是法律义务，而是实际义务。利益攸关。结果悬而未决。平台是持有赌注的地方。

这与如果产品不具备这一功能，需要如何设计预测市场留存完全不同。内容平台通过不断发布新内容来留住用户。社交平台通过社交图谱效应和新的连接帖子留住用户。传统交易平台通过激发用户对新市场机会的兴趣来留住用户。所有这些都需要运营者的积极投入、内容创建、社区管理和市场分析。预测市场的留存循环是自我强化的：产品自身的机制产生了回访，而运营商除了保持平台运行和活动日历的填充外，无需付出任何努力。

三大核心环路机制

有三种结构机制支撑着预测市场的保留循环，它们同时运作并相互促进：

• 持仓义务： 未解决事件的未平仓头寸会在事件生命周期内将用户与平台绑定。用户的财务利益需要监控。这就形成了一个基准参与底线，即每个未结头寸的最低回访次数，而传统交易在结构上无法保证这一点。
• 事件解决触发器： 事件解决时，结算流程会生成平台通知、损益更新和投资组合变更。其中每一个都会在事件解决时触发回访。解决事件是循环中参与度最高的时刻，是在可预测时间点到来的有保证的回访。
• 从发现到进入的流程： 交易完成后，用户的注意力立即集中在平台上，其投资组合反映了已完成的交易。动态市场大厅会持续显示新的活跃市场，在这一时刻将下一个入市机会直接呈现在用户面前。操作员无需进行任何人工干预即可重新启动循环。

这三个机制形成了一个循环，一旦启动，就会自我延续。运营商的作用不是推动循环的每一次迭代，而是确保活动日程表中始终有新的市场，从而使 ”发现-进入 ”管道始终有地方可为返回用户提供路线。具有广泛的多类别市场覆盖面的平台可在具有不同兴趣特征的用户之间维持循环，确保没有一个细分市场会因为相关活动的空白而退出循环。

开放职位如何推动重复参与

未结头寸是预测市场保留循环的引擎。从用户进入头寸的那一刻起，平台就对他们的注意力产生了结构性控制，这种控制一直持续到结算。该机制在三个层面上运作：财务利益（用户的资本面临风险）、信息拉动（用户需要监控与事件相关的发展）和社会层（其他用户的头寸和实时订单簿围绕事件创造了可见的市场活动）。

标记市场更新作为访问触发器

实时按市价估值，随着事件概率的变化显示未平仓合约的实时价值，将每一次有意义的价格变动都转化为潜在的平台访问触发点。如果用户以 55 美分的价格对某一政治结果建立头寸，当价格上升到 72 美分时，他就有了查看平台的积极财务理由。如果一个用户的头寸逆向移动到了 38 美分，那么他同样有理由评估是退出、加仓还是持股待涨。

因此，投资组合仪表板在事件交易中维持用户留存的功能不仅仅是显示信息，而是创建一个持续的数据变化流，每个变化都能证明回访是合理的。平台上的市场流动性越强、交易越活跃，价格更新就越频繁，这些更新也就越频繁地触发持仓者的访问。

这就是为什么定价引擎的稳定性与留存率直接相关。如果一个平台由于流动性稀薄或 AMM 基础设施薄弱而导致价格波动不稳定，那么它就不会产生可信的按市价计价信号，而只会产生噪音。用户如果无法将价格变动理解为有意义的事件概率更新，就会停止使用按市价交易提要作为访问触发器，转而被动地只进行解析，这样每个头寸产生的回访次数就会大大减少。正如 Leverate 业务开发主管 Yossi Tamir 所指出的那样：

职位期限和访问频率

未平仓头寸的持续时间直接决定了它所产生的访问触发次数。一个在 24 小时内结算的市场会在进入和结算时产生集中的参与。在两周内解决的市场则会在整个事件生命周期内产生持续的定期参与模式。这两种市场都能达到预测市场的目的：短时间的市场能推动高频率的交易活动；长时间的市场能围绕长期发展的事件创建扩展的平台关系。

平台在其活动日历、当日体育市场以及多周政治或金融市场中提供不同的持续时间，从而维持不同用户行为特征的参与度。喜欢频繁交易的用户会积极交易空头市场。喜欢深思熟虑、长期持仓的用户则持有多周市场，并在中期产生持续的参与。这两类用户都不需要运营商重新定位：头寸能在事件持续期间保持他们的注意力。

未解决事件在留住用户中的作用

预测市场平台上的未决事件不仅仅是一个等待结算的市场。它是一种活跃的保留资产。每个对该事件持有未结头寸的用户都会被平台留住，直到事件得到解决。所有未决事件的所有未结头寸的总和构成了平台的结构性参与底线：无论平台在任何特定时期获得或失去多少新用户，平台都将保留活跃用户的最低基线。

这种结构性底线使得预测市场中的留存循环与其他数字产品中的参与机制有着本质区别。大多数应用程序都是根据内容的新鲜度、通知的有效性或社交活动来衡量日活跃用户数量的。预测市场平台内置的活跃用户数量与实时未解决事件的数量和持续时间挂钩。运营者如果能战略性地管理其活动日历，保持持续的跨时长和类别的活动库存，就能维持一个不依赖营销活动的结构性留存底线。

作为留住人才基础设施的活动日历

事件日历是任何预测市场平台的主要留存基础设施，比任何通知系统或客户关系管理活动都更重要。同时涵盖多个类别的事件日历可确保不同兴趣特征的用户始终拥有与其相关的活跃头寸或可用市场。事件日历可以错开决议日期，从而在现有事件结束前推出新事件，确保平台永远不会处于相当一部分用户没有未结头寸和没有即时相关新市场的状态。

结构合理的事件日历通过保持短期、中期和长期事件的持续流动，让用户参与其中。它涵盖多个类别，包括体育、加密货币、政治、金融和娱乐，因此各类用户都能随时找到活跃的市场。强大的平台还能围绕现实世界中的重要时刻，如财报季、选举、体育赛事和央行会议，主动创建事件，确保供应与用户兴趣高峰相匹配。

允许运营商在连接全球事件馈送的同时创建自定义事件的平台可实现最强大的保留日历，因为它们可以填补标准事件馈送未涵盖的区域和专题空白。服务于拉丁美洲和加勒比海市场的经纪商可以在其日历中添加与当地政治、足球联赛和地区经济数据相关的事件，而通用的全球信息源不会包含这些事件。

围绕未解决事件的通知架构

通知系统是对被动持仓机制的主动补充。未平仓头寸创造了返回的结构性理由，而推送通知和应用程序内围绕临近解决期限的提醒则将这一结构性理由转化为具体的定时访问。在重大事件解决前 24 小时发送 ”您在[事件]上的仓位将于明天解决 ”的提醒，是预测市场保留中转化率最高的重新参与接触点之一，因为它恰好在用户对事件的兴趣自然达到顶峰时到达。

预测市场平台中有效的通知架构是由事件驱动的，而不是由时间表驱动的。通知应根据平台事件、重要的价格变动、临近的决议窗口、结算确认、用户相关类别的新市场发布等因素触发，而不是根据活动日历确定的任意时间触发。根据定义，事件驱动型通知与上下文相关；而计划驱动型通知则不考虑上下文而中断，会产生更高的退出率。

平台如何创造连续的交易周期

上面的交易周期表说明了循环的每个阶段如何产生明确的平台行为，从而直接进入下一个阶段。关键的一点是，第 5 阶段-解决后立即发现市场-是整个循环的关键点。如果平台在用户返回查看解决结果时发现了相关的新市场，循环就会重新开始。如果发现体验缺失或薄弱，用户的回访就会在第 4 阶段结束，并退出平台，不再重新进入。

作为循环重启机制的动态市场大厅

市场大厅是一个交易周期与下一个交易周期之间的功能界面。它的设计决定了预测市场的保留循环是自动重启还是需要用户刻意寻找新的机会。自动刷新的大厅会不断浮现趋势市场、新推出的事件和分类发现，将用户注意力已在平台上的结算时刻转化为高概率的新进入机会。

因此，市场大厅的营销逻辑是一个保留决策，而不仅仅是用户界面的选择。在决议时刻显示在显著位置的市场，应根据与用户兴趣的相关性（他们之前的分类活动）、即时性（具有符合用户观察到的时间偏好的决议时间线的市场）和流动性（具有足够交易活动使进入有意义的市场）来选择。如果市场大厅在决议后发现市场时显示的是随机排序或陈旧的市场，则无法实现闭环。

作为环路放大器的社会力学

排行榜、活动反馈和社交证明元素并不能独立地在预测市场中形成留存循环；它们会放大头寸和事件机制所形成的循环。用户在完成一个盈利头寸后，看到自己在排行榜上的排名，就有了进入另一个头寸并保持其排名的额外竞争理由。如果用户在实时活动馈送中看到同行最近的交易，就会触发他们在大厅中没有注意到的市场的可见性。

社交层还通过创建用户间的依赖关系来扩大留存率。通过活动提要关注特定绩优交易者的用户，其留存率不仅取决于自己的仓位，还取决于所关注用户的持续活动。这就形成了一个独立于用户自身持仓周期的社交参与层，即使在用户自身活跃仓位有限的时期，也能维持平台访问量。

原生集成社区功能的平台无需将用户导向外部社交渠道，从而将社交参与循环保留在平台内部，有助于会话深度和新位置的发现。Leverate 的白标预测市场平台包含原生社交功能，包括排行榜、顶级持仓者可见性和实时活动馈送，从而确保了留存循环的社交放大作用保持在运营商的品牌环境中。

设计能增加活动的留存环路

了解预测市场中留存循环的结构机制是有意设计预测市场的先决条件。运营者如果把创建活动当作一项日程安排工作，通过填充日历来满足最低市场数量的要求，那么他们就会忽略设计层面，而这一层面决定了循环是持续和复杂化，还是随着用户群达到稳定的低活跃度状态而逐渐减弱。活跃用户数量不断增长的平台与用户数量稳定或下降的平台之间的区别往往不在于获取，而在于循环设计的精确性。

时间交错和类别平衡

最直接的循环设计原则是持续时间交错：确保事件日历总是同时包含处于生命周期多个阶段的市场。在任何特定时刻，有些市场应该刚刚启动（为新用户和老用户提供进入机会），有些市场应该处于生命周期中期（为活跃头寸持有者提供持续的按市价计价参与），有些市场应该即将解市（产生解市前通知触发器，产生最高频率的访问峰值）。所有市场同时解市的日历会在批次解市和下一个批次启动之间产生一个保留谷。

类别平衡的运作原理相同。事件交易中的用户留存因用户兴趣特征而异；如果加密货币事件供应稀少，而体育市场在大厅中占主导地位，那么主要参与加密货币市场的用户就会脱离。多类别覆盖不仅是针对不同人群的获取工具，也是一种留存机制，可确保重要的用户群不会达到没有相关市场上线的状态，而这是最有可能引发平台退出的结构性条件。

解析到发现的延迟

在留存环路设计中，讨论最少但对操作最重要的变量之一是解决与提供新进入机会之间的延迟。如果一个市场解决了，而相关类别中第一个可用的下一个市场在 48 小时内没有启动，那么返回查看解决结果的用户就无法立即重新启动循环。这种差距是一种保留风险。如果同一类别中的新市场在解决时可用，那么从发现到进入的过渡将是无缝的。

按类别监控 ”解决-下一个进入 ”延迟的运营商，可以跟踪解决了某一类别中的位置的用户重新进入同一类别中的新位置的速度，从而直接衡量环路闭合效率。在解决问题的同一时段内重新进入的比率高，说明环路设计得好。解决后退出而未重新进入的用户比率高，说明循环正在关闭，但没有重新启动。

通知定时和触发精度

事件驱动型通知架构是一个先决条件，但它本身并不能保证留存性能。决定通知是否能真正推动回访的变量是时间精度：是在用户结构意图最高的时刻发出警报，还是在没有上下文的任意时间间隔发出警报。在用户对某一事件的兴趣达到顶峰时发出的通知会被执行；而在兴趣低落时发出的通知则会被驳回，反复驳回会使用户完全忽略该频道，这就破坏了循环中最有效的再参与机制之一。时机不当或不相关的通知会削弱预测市场的留存率，不是因为它们无法触达用户，而是因为它们使用户习惯于忽略。时机恰当、针对特定事件的通知、解决前倒计时提醒、结算确认以及用户首选类别中的新市场发布，都是在参与周期中最高意向时刻的精准访问触发器。

保留预测市场的最佳通知节奏是：在决议前的 24 小时窗口中发出一次警报（鉴于对自然事件的兴趣，预期打开率最高）；在决议后立即发出一次结算确认（周期中参与度最高的时刻）；在同一时段内发出一次相关新市场的发现提示。超过这一节奏，额外的通知会产生收益递减并增加退出率。我们的目标是在结构意图最高的时刻进行精确触发，而不是频繁地发出大量通知，从而失去相关性。

基础设施的可靠性是留住人才的先决条件

所有留存循环设计都取决于一个基础设施前提：定价和执行可靠性。本文所描述的预测市场中的保留环路的运行前提是平台提供一致、可信的价格、干净利落的结算和准确的损益报告。如果平台的价格不稳定、结算延迟或损益计算不一致，就会在每个阶段打破循环，按市价计价的信号变得不可信，结算通知失去权威性，发现体验也会随着令人失望的结算而不是令人满意的结算而消失。

这就是为什么混合 AMM 引擎将 LMSR 定价与中央限价订单簿执行相结合，而不仅仅是一种定价技术选择。它是保持循环完整性的基础架构要求。LMSR 即使在薄弱的早期市场也能确保公平的价值定价，防止出现破坏用户对按市价计价信号信任的不稳定价格波动。CLOB 执行确保每笔交易都得到透明执行。它们共同确保了平台从新市场的第一笔交易到最终结算-整个保留环路-的行为始终如一。

常见问题解答

什么是预测市场中的保留循环？

预测市场中的留存循环是一种自我强化的平台机制，它能自动为用户创造返回平台的理由，而无需运营商驱动的重新参与活动。基本循环是结构性的：用户在一个未解决的事件上建立头寸，在该事件解决之前，其在平台上就有活跃的财务利益。这就形成了一种由产品本身驱动的回访义务，而不是由通知或营销驱动的回访义务。当事件解决时，循环完成，产生有保证的高意向平台访问，当用户发现结算后的新市场时，循环重新开始。包括按市价计算的投资组合更新、解决前倒计时提醒、社交排行榜和活动反馈在内的辅助机制无需独立创建，即可放大循环频率。

预测市场如何让用户参与其中？

预测市场通过被动和主动参与机制的结合，在事件交易中维持用户留存。被动方面，每个未平仓头寸都会让用户在事件生命周期内与平台保持联系；未解决的结果会持续回流到平台。主动方面，平台功能包括根据临近的解决期限定时推送通知、按市价计算的实时损益更新、显示同行交易行为的实时活动馈送，以及不断出现新事件的动态市场大厅。这种组合产生的参与模式在结构上比大多数金融产品更密集，每个仓位都有多次回访，集中在进入、生命周期中期监控和解决等用户意图最高的时刻。

事件交易中用户留存的驱动因素是什么？

事件交易中用户留存的主要驱动因素是未结头寸本身。与消费了一段内容或完成了一笔交易但没有持续利益关系的用户不同，持有未平仓头寸的预测市场用户对平台负有尚未解决的财务义务。这就产生了一种内在的回撤，如果没有底层利益机制，任何通知系统都无法复制这种回撤。次要驱动因素包括：事件日历在解决后立即提供新鲜、相关市场的能力（防止循环在重新进入阶段中断）；持有期间按市价计价信号的质量和频率；社交层对同行活动的可见性；以及定价和结算基础设施的可靠性，确保平台体验在整个事件生命周期内始终值得信赖。

用户为何重返预测市场平台？

用户返回预测市场平台有三个结构上截然不同的原因，每个原因都在预测市场保留循环的不同阶段发挥作用。第一，头寸监控：持有未平仓头寸的用户返回平台查看当前概率和损益状况，这是由平台通知或对与其头寸相关事件的有机兴趣触发的。第二，解决：当事件结算时，结算通知和投资组合更新会在一个可预测的、事件驱动的时刻产生高意向访问。第三，重新进入：事件解决后，市场大厅会立即在用户参与度最高的时刻为其提供新的机会，将解决访问转化为新的进入访问。平台可通过事件日历管理、通知架构和大厅商品陈列，精心设计所有三个回访触发点，在每个阶段维持循环，而不是依赖任何单一机制。

空缺职位如何影响用户留存？

未结头寸是预测市场保留的结构基础。在未解决事件上持有未结头寸的用户拥有活跃的利益，在事件生命周期内将其与平台联系在一起。这就形成了一个基准参与底线；一个独立于操作员开展的任何留存活动的最低回访次数。每个未平仓头寸的回访次数是事件持续时间、按市价计算的更新频率和通知时间的函数：一个 14 天的政治市场，每天都有价格更新和两次解决前通知，其产生的中期访问次数将大大多于一个没有价格变动警报的 24 小时市场。跟踪每个类别每个头寸平均访问量的运营商可以直接衡量其活动设计和通知架构如何有效地维持头寸持有循环，并确定哪些类别或持续时间产生的每个头寸参与度最高。

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