تعد التدفقات التجارية وتدفقات رأس المال مكونين أساسيين في ميزان المدفوعات الدولي لأي دولة، حيث تعكس الطلب على عملة تلك الدولة في السوق خلال فترة معينة، وتُعد من النقاط المهمة التي يُركز عليها في التحليل الأساسي لأسواق الصرف الأجنبي.
وتُعد التدفقات التجارية هي الإيرادات التي يحققها بلد ما من بيع منتجاته، بينما تُعد التدفقات الرأسمالية هي تدفقات الأموال الاستثمارية الواردة إلى البلد من الدول الأخرى.بشكل عام، في الدول التي تتمتع بتجارة خارجية متطورة وتعتمد بشكل أساسي على تصدير السلع للحصول على عائدات العملات الأجنبية، تتأثر قيمة عملتها بشكل كبير بالتدفقات التجارية؛ أما بالنسبة للدول التي تتمتع بقطاع مالي أكثر تطورًا وأسواق مالية ضخمة، فإن قيمة عملتها تتأثر بشكل أكبر بالتدفقات الرأسمالية.على سبيل المثال، تُعد الولايات المتحدة دولة تتمتع بقطاع مالي متطور للغاية، وعملتها — الدولار الأمريكي — هي أحد العملات النموذجية التي تتأثر بشكل كبير بتدفقات رأس المال. وهذا يعني أنه حتى في حالة ظهور عجز تجاري معين في الولايات المتحدة، فإن قيمة الدولار الأمريكي قد ترتفع بدلاً من أن تنخفض، طالما أن هناك كميات كبيرة من رأس المال الأجنبي تشتري الدولار الأمريكي للقيام بأنشطة استثمارية في الأسواق المالية الأمريكية.أما اليابان، باعتبارها دولة مصدرة كبرى، فحتى لو أدت سياسة أسعار الفائدة المنخفضة إلى انخفاض تدفقات رأس المال الأجنبي إليها، فإن الين الياباني لا يزال قادراً على الارتفاع بفضل الفائض التجاري.
ووفقًا لنظرية ميزان المدفوعات، فإن قيمة العملة تتأثر بمجرد حدوث خلل في ميزان المدفوعات. فإذا كانت الدولة مصدرة صافية، فإن إيراداتها الدولية تفوق نفقاتها الدولية، مما يؤدي إلى اتجاه واضح لارتفاع قيمة العملة المحلية بفضل الفائض التجاري.وفي الوقت نفسه، فإن الدول التي تشهد ارتفاعًا مستمرًا في عائدات السندات واستقرارًا في ارتفاع سوق الأسهم، ستجذب تدفقات مستمرة من رأس المال الأجنبي، مما سيؤدي بدوره إلى ارتفاع قيمة عملتها. تتشابه وتختلف تأثيرات التدفقات التجارية وتدفقات رأس المال على قيمة العملة. تؤدي تقلبات كلاهما إلى تغير في الطلب على العملة المحلية، مما يؤدي بدوره إلى تغير في سعرها، لكن مسار تأثير كل منهما على قيمة العملة يختلف.
(1) التدفقات التجارية
ترتبط التدفقات التجارية ارتباطًا وثيقًا بقيمة عملة الدولة. وتشير التدفقات التجارية إلى الفرق بين قيمة الصادرات والواردات لدولة ما خلال فترة زمنية معينة.من الناحية النظرية، إذا كانت قيمة صادرات دولة ما في التجارة الخارجية أكبر من قيمة وارداتها، أي في حالة وجود فائض في ميزان المدفوعات، فإن قيمة العملة المحلية سترتفع. ذلك لأن الدول الأجنبية، من أجل دفع ثمن السلع التي تشتريها، تحتاج إلى تحويل العملات الأجنبية إلى العملة المحلية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على العملة المحلية وزيادة العرض من العملات الأجنبية، وبالتالي ارتفاع قيمة العملة المحلية وانخفاض قيمة العملات الأجنبية.
أما إذا كانت قيمة واردات دولة ما أكبر من قيمة صادراتها، فإنها ستضطر، من أجل شراء منتجات الدول الأخرى، إلى بيع عملتها المحلية وشراء العملات الأجنبية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على العملات الأجنبية وارتفاع قيمتها، وبالتالي انخفاض قيمة العملة المحلية مقابل العملات الأجنبية.
(2) تدفقات رأس المال
عندما ترتفع أسعار الفائدة في دولة ما، ترتفع أيضًا عائدات الودائع النقدية والمنتجات الاستثمارية مثل الأسهم والسندات في تلك الدولة.ولكي تشتري الدول الأجنبية منتجات استثمارية من دولة ما، يتعين عليها بيع العملة الأجنبية وشراء العملة المحلية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على العملة المحلية وزيادة العرض من العملة الأجنبية. وسيؤدي تدفق رؤوس الأموال الأجنبية إلى الدولة إلى ارتفاع قيمة العملة المحلية وانخفاض قيمة العملة الأجنبية، وبالتالي تعزيز قوة العملة المحلية.
على سبيل المثال، في ظل ازدهار الاقتصاد الأمريكي وركود الاقتصاد الياباني وتراجع فرص الاستثمار، من الطبيعي أن يتدفق رأس المال الياباني إلى الولايات المتحدة بحثًا عن فرص استثمارية ذات عوائد عالية، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار وانخفاض قيمة الين، وبالتالي ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الين. في هذه الحالة، يمكن للمتداولين تقييم أوضاع سوق الصرف بناءً على هذا الاتجاه.
صحيح أن تحليل تدفقات التجارة وتدفقات رأس المال أمر مهم، إلا أن سعر عملة أي دولة يتأثر أيضًا بعوامل أخرى مثل حجم المعروض النقدي وعقلية المستهلكين. لذا، يجب على المتداولين إجراء تحليل شامل ومتكامل لجميع الجوانب قبل الشروع في التداول.
هل ترغب في إنشاء منصة تداول العملات الأجنبية؟ أم تأسيس شركة وساطة في تداول العملات الأجنبية؟
هل يتم رفض طلباتك المتكررة للحصول على MT4 و MT5؟ اختر الحلول منخفضة التكلفة والتقنية المتطورة من Sirix-Venture
Sirix White Label + LxFeed + CRM + موقع إلكتروني، تجنب رفض طلبات MT4 و MT5، واجهة أبسط وأكثر سهولة، أسعار أقل، صلاحيات أعلى
