Les flux commerciaux et les flux de capitaux constituent des éléments essentiels de la balance des paiements d’un pays ; ils reflètent la demande du marché pour la monnaie de ce pays au cours d’une période donnée et constituent l’un des axes principaux de l’analyse fondamentale des devises.
Les flux commerciaux correspondent aux recettes tirées de la vente de produits par un pays, tandis que les flux de capitaux correspondent aux entrées de capitaux provenant d’autres pays et investis dans ce pays.En règle générale, dans les pays où le commerce extérieur est relativement développé et qui comptent principalement sur les exportations de marchandises pour générer des recettes en devises, la valeur de la monnaie est fortement influencée par les flux commerciaux ; en revanche, dans les pays où le secteur financier est plus développé et où les marchés financiers sont importants, la valeur de la monnaie est davantage influencée par les flux de capitaux.Par exemple, les États-Unis, pays dont le secteur financier est très développé, voient leur monnaie — le dollar américain — constituer un exemple typique de devise fortement influencée par les flux de capitaux. Cela signifie que même en cas de déficit commercial certain aux États-Unis, tant que des capitaux étrangers importants achètent des dollars pour mener des activités d’investissement sur les marchés financiers américains, la valeur du dollar peut non seulement ne pas baisser, mais même augmenter.Quant au Japon, grand pays exportateur, même si la politique de taux d’intérêt bas entraîne une diminution des entrées de capitaux étrangers, le yen peut tout de même s’apprécier grâce à son excédent commercial.
Selon la théorie de l’équilibre de la balance des paiements, dès lors qu’un déséquilibre apparaît dans la balance des paiements, la valeur de la monnaie s’en trouve affectée. Si un pays est un exportateur net, c’est-à-dire que le montant de ses recettes internationales est supérieur à celui de ses dépenses internationales, l’excédent commercial entraînera une tendance marquée à l’appréciation de la monnaie nationale.Parallèlement, les pays où les rendements obligataires ne cessent d’augmenter et où le marché boursier affiche une tendance stable à la hausse attirent également un afflux constant de capitaux étrangers, ce qui entraîne un renforcement de leur monnaie. Les flux commerciaux et les flux de capitaux ont des effets à la fois similaires et différents sur la valeur d’une monnaie. Les fluctuations de ces deux éléments entraînent toutes deux une variation de la demande de la monnaie nationale, qui se traduit par une variation de son cours, mais leurs mécanismes d’influence sur la valeur monétaire diffèrent.
(I) Flux commerciaux
Les flux commerciaux sont étroitement liés à la valeur de la monnaie d’un pays. Les flux commerciaux désignent la différence entre le montant des exportations et celui des importations d’un pays sur une période donnée.En théorie, si le montant des exportations d’un pays est supérieur à celui de ses importations, c’est-à-dire s’il enregistre un excédent de la balance des paiements, la valeur de la monnaie nationale s’apprécie. En effet, pour régler le prix des marchandises achetées, les étrangers doivent échanger leurs devises étrangères contre la monnaie nationale, ce qui entraîne une augmentation de la demande de cette dernière, une augmentation de l’offre de devises étrangères, une appréciation de la monnaie nationale et une dépréciation des devises étrangères.
Si les importations d’un pays sont supérieures à ses exportations, ce pays doit, pour acheter des produits étrangers, vendre sa monnaie nationale et acheter des devises étrangères ; la demande de devises étrangères augmente, leur valeur s’apprécie, et la monnaie nationale se déprécie par rapport à ces devises.
(II) Flux de capitaux
Lorsque les taux d’intérêt d’un pays augmentent, les rendements des dépôts en monnaie nationale ainsi que ceux des produits d’investissement tels que les actions et les obligations augmentent également.Pour acheter les produits d’investissement d’un pays, les investisseurs étrangers doivent vendre des devises étrangères et acheter la monnaie nationale ; la demande de monnaie nationale augmente, tandis que l’offre de devises étrangères augmente. Les entrées de capitaux étrangers destinés à ce pays entraîneront une appréciation de la monnaie nationale, une dépréciation des devises étrangères et un renforcement de la monnaie nationale.
Par exemple, lorsque l’économie américaine est en plein essor tandis que l’économie japonaise est en récession et que les opportunités d’investissement se font plus rares, les capitaux japonais affluent naturellement vers les États-Unis à la recherche d’opportunités d’investissement plus rentables, ce qui entraîne une appréciation du dollar, une dépréciation du yen et une hausse du cours du dollar par rapport au yen. À ce stade, les traders peuvent alors analyser l’évolution du marché des changes en fonction de cette tendance.
Si l’analyse des flux commerciaux et des flux de capitaux revêt certes une grande importance, le cours de la monnaie d’un pays est également influencé par d’autres facteurs, tels que la masse monétaire et le comportement des consommateurs. Avant de passer un ordre, les traders doivent procéder à une analyse globale et exhaustive de tous ces aspects, puis passer à l’exécution de la transaction.
Vous souhaitez créer une plateforme de trading sur le marché des changes ? Ouvrir une société de courtage sur le marché des changes ?
Vos demandes d’ouverture de compte MT4 et MT5 sont-elles régulièrement rejetées ? Optez pour la solution à faible coût de Sirix-Venture, dotée d’une technologie de pointe :
. Solution en marque blanche Sirix + LxFeed + CRM + site web : évitez les refus liés à MT4 et MT5, bénéficiez d’une interface plus simple et intuitive, de tarifs plus avantageux et de droits d’accès plus étendus.
