Sur le marché des changes, les investisseurs sont confrontés à divers risques à chaque opération de change. Quant aux courtiers en devises, tant que leur plateforme fonctionne normalement et continue de se développer et de s’étendre, et tant que le nombre d’investisseurs effectuant des transactions sur cette plateforme ne cesse d’augmenter, les risques liés au marché des changes deviennent de plus en plus importants,C’est pourquoi la maîtrise des outils de couverture et leur utilisation pour couvrir efficacement les risques de change constituent une compétence indispensable pour toute plateforme de trading de devises.
Parmi ces instruments de couverture, on peut citer les contrats à terme, les opérations sur options de change individuelles, les combinaisons d’options de change mixtes (call et put) ainsi que divers swaps en devises et en monnaie nationale.Parmi ces instruments de couverture, ce sont les options sur devises que les courtiers en devises utilisent le plus fréquemment ; le présent article a pour but de vous expliquer comment les courtiers en devises recourent aux options sur devises pour couvrir leurs risques.
Avant d’utiliser des options sur devises, il convient de bien comprendre ce qu’est une option sur devises. Au sens large, une option désigne un droit valable à un moment donné ou pendant une période donnée. Par exemple, un agriculteur produisant des pommes prévoit de vendre sa récolte à un grossiste en juin prochain, mais il craint que le prix des pommes ne chute considérablement l’année prochaine en raison d’une production trop abondante.il conclut donc dès à présent un contrat d’option avec le ministère de l’Agriculture, stipulant qu’en juin de l’année prochaine, il pourra vendre l’ensemble de ses pommes à ce ministère à un prix qui ne sera pas inférieur au prix convenu. Bien entendu, l’agriculteur devra verser une prime au ministère de l’Agriculture en contrepartie de l’acquisition de ce droit.
Lorsque le mois de juin de l’année prochaine arrivera, si, comme le prévoient les agriculteurs, le prix des pommes baisse, ceux-ci pourront alors vendre leurs pommes au ministère de l’Agriculture au prix convenu ; en revanche, si le prix des pommes ne baisse pas de manière significative et que les agriculteurs constatent qu’il est plus avantageux de vendre leurs pommes aux grossistes au prix actuel, même après déduction du coût de l’option,ils pourront alors choisir de ne pas exercer ce droit, ce qui leur permettra en fin de compte de réaliser un bénéfice certain.
Quant aux courtiers en devises, les options correspondent aux options sur devises.Les options sur devises présentent la même nature que les options classiques en ce qui concerne leur exécution ; dans la plupart des cas, il s’agit de verser une prime au service des options afin de convenir d’acheter ou de vendre, à un moment donné ou au cours d’une période donnée, un volume convenu d’une devise spécifique au taux de change ou au prix convenu.
Prenons un exemple simplifié : lorsqu’une plateforme de trading de devises constate, après avoir regroupé les données et les positions individuelles relatives à un produit de change donné, qu’il existe 700 positions courtes et que le cours moyen d’exécution dans le système est de 10 dollars,ce qui signifie qu’il existe à ce moment-là un déficit de couverture de 7 000 dollars sur ce produit, dont la date de règlement est fixée à demain. Afin de couvrir ce risque de change, la plateforme peut utiliser ses fonds propres pour acheter des options d’achat d’un montant équivalent et portant sur le même produit de change,Bien entendu, si ce produit présente une corrélation à long terme avec un autre produit, il est également possible d’utiliser ce dernier pour effectuer une opération de couverture.
Bien entendu, ce que nous venons de présenter n’est qu’une opération de couverture par options de change à usage unique, des plus simples et élémentaires. Dans la plupart des cas, la couverture par options de change nécessite le recours à plusieurs produits et à plusieurs combinaisons d’options de change pour mettre en place une couverture globale ; toutefois, même les combinaisons d’options les plus complexes reposent, par essence, sur des combinaisons judicieuses d’options de change de base.
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