Döviz piyasası an be an değişiyor, haberler o kadar çok ve karmaşık ki insanın başı dönüyor ve genellikle nereden başlayacağını bilemiyor. Bu nedenle, döviz hareketlerini etkileyen faktörleri kavramak son derece önemlidir.Bu makale öncelikle döviz kuru belirleme teorisini temel alarak, döviz kuru dalgalanmalarını etkileyen temel faktörleri analiz etmektedir. İkinci olarak, döviz piyasasındaki gerçek döviz kurunun gerçek döviz arz ve talebine göre belirlendiği bakış açısıyla, döviz kuru dalgalanmalarını etkileyen önemli faktörleri incelemektedir.
I. Döviz Kuru Belirleme Teorisi Temelinde Döviz Kurunu Etkileyen Temel Faktörlerin Analizi:
1. Fiyat seviyesi.
Satın alma gücü paritesi teorisine göre, iki ülke arasındaki denge döviz kuru, bu iki ülkenin fiyat seviyeleri tarafından belirlenir. Bu nedenle, bir ülkenin fiyat seviyesi nispeten düşük olduğunda, o ülkenin ihracatı artar, döviz kuru düşer (doğrudan fiyatlandırma yöntemi, aşağıda da aynı şekilde) ve yerel para birimi değer kazanır.Örneğin, ülkemizin uzun vadeli ticaret fazlasının önemli bir nedeni, yurtdışına satılan ürünlerin kaliteli ve ucuz olması, dolayısıyla daha rekabetçi olmasıdır.
2. Faiz oranlarındaki değişimler.
Faiz paritesi teorisine göre, döviz kurundaki dalgalanmalar iki ülkenin faiz oranları arasındaki farktan etkilenir. Aslında bu, bir ülkenin faiz seviyesi nispeten düşük olduğunda, o ülkenin yerel para biriminin yatırım değeri düşer, yurt içi sermaye dışarı akışı yaşanır, döviz kuru yükselir ve yerel para birimi değer kaybeder.Örneğin, ABD Merkez Bankası (Fed), yurt içi enflasyonu bastırmak için faiz artışı yaptığında, yerel para biriminin faiz oranı yükselir, yatırım değeri artar ve dolar değer kazanır. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, Mart 2022’de Fed’in faiz artışı, faiz oranlarının yükselmesine, yurt dışı sermayenin Çin’den çıkmasına, doların değer kazanmasına ve renminbi’nin değer kaybetmesine yol açmıştır.
3. Ulusal Gelir.
Uluslararası Ödemeler Dengesi teorisine göre, döviz kuru döviz piyasasındaki arz ve talebe bağlıdır; döviz arzı ve talebi ise uluslararası ödemeler dengesine bağlıdır. Uluslararası ödemeler dengesini etkileyen her faktör döviz kurundaki dalgalanmaları da etkiler; milli gelir, fiyat seviyesi, faiz oranları ve beklenen döviz kuru gibi değişkenler döviz kurunda dalgalanmalara yol açar.Bir ülkenin milli geliri artarsa, o ülkenin ithalatı artar, dövize olan talep artar, döviz kuru yükselir ve yerel para birimi değer kaybeder.
Yukarıda, döviz kuru dalgalanmalarını etkileyen birkaç temel faktör tanıtılmıştır. Satın alma gücü paritesi teorisi, faiz oranı paritesi teorisi ve uluslararası ödemeler dengesi teorisi olmak üzere bu üç büyük döviz kuru belirleme teorisini temel alarak, döviz kuru dalgalanmalarını etkileyen faktörler farklı açılardan analiz edilmiştir.Ancak, döviz piyasasındaki fiili döviz kuru, gerçek döviz arz ve talebine göre belirlenir; döviz arz ve talebini etkileyen faktörler ise oldukça karmaşıktır ve hem ekonomik faktörleri hem de siyasi ve psikolojik faktörleri içerir. Burada, döviz kuru dalgalanmaları üzerindeki etkilerini açıklamak için yalnızca birkaç önemli faktör seçilmiştir.
II. Reel döviz kuru dalgalanmalarını etkileyen birkaç önemli faktör:
1. Ekonomik gelişmişlik düzeyi.
Ekonomik gelişme durumu, döviz kuru dalgalanmaları üzerinde uzun vadeli ve kalıcı bir etkiye sahiptir; başka bir deyişle, temel ekonomik göstergeler uzun vadeli eğilimi belirler.Bir ülkenin ekonomik temeli sağlamsa ve gelecekteki gelişimi güçlü ise, yerel para birimi uzun vadede değer kazanır; kısa vadede bazı faktörlerin etkisiyle gerileme yaşayabilir, ancak genel eğilim değişmez. Bu nedenle, bir ülkenin döviz kurundaki uzun vadeli değişimi analiz etmek için öncelikle o ülkenin ekonomik durumunu incelemek gerekir.
2. Siyasi faktörlerin etkisi.
Siyasi faktörler genellikle ani ve öngörülemez niteliktedir; örneğin, politika ve kanunların yürürlüğe girmesi, siyasi durumdaki değişiklikler, savaşların patlak vermesi vb. Savaşın ani olması ne kadar yüksekse, altın üzerindeki etkisi de o kadar büyük olur. Eğer bir öngörü varsa, fiyatlar bunu önceden yansıtır ve olay gerçekten gerçekleştiğinde etkisi tersine azalır. Örneğin, Rusya-Ukrayna savaşı, uluslararası altın fiyatlarının büyük ölçüde yükselmesine neden olmuştur.Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, savaş henüz başlamamışken Rusya-Ukrayna arasındaki gerginlik artınca fiyatlar hızlı bir tepki vermiş, ancak savaş başladığında fiyatların tepkisi başlangıçtaki kadar büyük olmamıştır.
3. Psikolojik faktörler.
Döviz piyasası katılımcılarının psikolojik beklentileri de döviz kurlarının seyrini etkileyebilir. Belirli bir para biriminin değer kazanması veya kaybetmesi konusunda piyasa genellikle kendi görüşünü oluşturur; belirli bir konsensüs sağlandığında, bu görüş belirli bir süre boyunca döviz kurlarındaki değişimi yönlendirir. Bu durumda, döviz kurlarındaki artış veya düşüşün temel ekonomik göstergelerden tamamen kopması ya da merkez bankasının müdahalesinin etkisiz kalması gibi durumlar ortaya çıkabilir.Örneğin, piyasadaki çoğunluk döviz kurunun yükseleceğini beklediğinde, spot döviz kuru hemen yükselir.
Döviz piyasasını etkileyen faktörler çok çeşitli ve karmaşık olsa da döviz kuru üzerinde önemli bir etkiye sahip olsa da, en ufak bir hareketlilikte döviz piyasası hızla değişebilir.Ancak döviz piyasasının değerini oluşturan da tam da bu belirsizliktir; çünkü belirsizlik olmadan beklentiler de olmaz. Ancak sakinleşip, gürültüyü bir kenara bırakarak döviz kuru dalgalanmalarının içsel mantığını kavradığımızda, bu oyunda galip gelebiliriz.
Bir forex platformu kurmak mı istiyorsunuz? Bir forex aracı kurumu açmak mı istiyorsunuz?
MT4 ve MT5 başvurularınız sürekli reddediliyor mu? Sirix-Venture’ın düşük maliyetli çözümlerini ve üst düzey teknolojisini tercih edin:
Sirix White Label + LxFeed + CRM + web sitesi; MT4 ve MT5 başvurularının reddedilmesini önleyin; daha basit ve sezgisel bir arayüz; daha düşük fiyatlar; daha yüksek yetki düzeyleri
