Desde que se fundó la primera empresa de corretaje online a mediados de los años 90, este sector ha experimentado muchos cambios. A pesar de los altibajos del sector, hay algunos aspectos que no han cambiado, como la elección del tipo de negocio de corretaje que más te convenga. Con los avances tecnológicos, en los últimos años las empresas de corretaje tienen más opciones.
Pablo Schvartzman, director de clientes de Leverate, un proveedor líder de soluciones de corretaje, afirma:
«El trading de divisas no se limita a una bolsa concreta, como ocurre con las acciones, y puede resultar bastante complejo desde el punto de vista técnico. Para que las órdenes se ejecuten bien y rápido, los brókers de divisas necesitan tener acceso a distintos proveedores de liquidez.En Leverate, ofrecemos el sistema de liquidez completo LXCapital, que conecta a nuestros clientes con más de una decena de proveedores de liquidez de primer nivel».
Sin embargo, dependiendo de las necesidades, la integración de estos servicios puede variar. Normalmente hay dos tipos de integración entre los que elegir: el procesamiento directo (STP, Straight Through Processing) de ECN o los creadores de mercado.
Características y ventajas del modelo A-book
El modelo STP ofrece una ejecución directa de las órdenes, lo que permite que las órdenes que dan los operadores se tramiten y ejecuten directamente. Las órdenes se envían directamente a los proveedores de liquidez de los brókers de tipo «A-book», donde se ejecutan. Este modelo ofrece una mayor transparencia a los brókers, ya que son ellos quienes facilitan directamente las operaciones.
Este método tiene varias ventajas para los corredores:
- Para empezar, las ganancias o pérdidas del bróker no tienen nada que ver con las del operador. Esto se debe a que los beneficios del bróker provienen de los diferenciales generados por el volumen de operaciones. En pocas palabras, el STP se beneficia del volumen de operaciones, no de las pérdidas de los operadores.
- En segundo lugar, los corredores actúan como facilitadores de las operaciones, en lugar de como contrapartes, lo que reduce al mínimo sus necesidades de liquidez en reservas y de riesgo de mercado, por lo que el riesgo es, naturalmente, algo menor.
Características y ventajas del modelo B-book
La diferencia entre el modelo de creador de mercado y el STP es que los creadores de mercado actúan como corredores de «B-book», lo que significa que son proveedores de liquidez o contrapartes. Normalmente utilizan plataformas de negociación para filtrar y realizar órdenes manualmente, o bien utilizan software para enviar las órdenes a una ECN.Como los creadores de mercado se posicionan en el mercado como proveedores de su propia liquidez, sus ingresos dependen de las ganancias o pérdidas de sus operadores.
En el modelo de creador de mercado, los corredores actúan como contrapartes, por lo que las pérdidas de los operadores se convierten en sus beneficios. Como la mayoría de las posiciones de los operadores son deficitarias, esto puede ofrecer una rentabilidad superior a la que se obtendría con los beneficios por volumen de operaciones. Sin embargo, debido a las posiciones y la liquidez del mercado, este modelo es vulnerable a riesgos enormes que no se darían en un escenario STP, por lo que los corredores que operan así también asumen un mayor riesgo.
Los operadores prefieren los brókers de tipo A-book
Desde el punto de vista del operador, el modelo STP suele ofrecer más ventajas que el modelo de creador de mercado. Las operaciones se dirigen directamente al mercado en lugar de quedarse dentro de la plataforma, lo que garantiza que las posiciones se ejecuten lo antes posible sin manipulación alguna. Para los operadores, el modelo STP reduce el riesgo de deslizamiento. Se trata de una liquidación interbancaria internacional sin intervención de intermediarios, con bajos costes operativos.Por su parte, el modelo de creador de mercado implica una gestión de riesgos compleja, supervisión de la liquidez y estructura de carteras, lo que requiere más personal, y estos costes acaban recayendo sobre los operadores. Por eso, los proveedores STP suelen ofrecer cotizaciones algo más bajas que los creadores de mercado, lo cual supone una gran ventaja para los clientes.
Sin embargo, como los creadores de mercado pueden obtener mayores beneficios al actuar como proveedores de liquidez en el «B-book», este modelo suele ofrecer mejores márgenes de beneficio que el modelo STP puro, por lo que la mayoría de los brókers ofrecen diferentes modalidades.En los últimos años, muchos creadores de mercado tradicionales han empezado a ofrecer modelos STP/ECN, ya que están perdiendo cuota de mercado frente a los proveedores STP, que tienen costes más bajos.
Modelo híbrido
Además, existe un modelo híbrido de creador de mercado, en el que algunas órdenes se transfieren al A-book para su ejecución, mientras que otras se gestionan a través de las posiciones del B-book. Pablo afirma: «El modelo híbrido permite a los brókers disfrutar de las ventajas de ambos modelos: la estabilidad de la ejecución del A-book y el mayor potencial de beneficios del creador de mercado».Para los corredores que elijan este modelo mixto, nuestra solución LXCapital se sincroniza con la plataforma inteligente de gestión de riesgos LXRisk, lo que permite combinar a la perfección la liquidez y la gestión de riesgos. Así, los corredores pueden controlar un gran volumen de operaciones simultáneas, garantizar la precisión y minimizar los riesgos al máximo».
Ventajas de usar LXRISK:
- Reducir la exposición: puedes consultar tu nivel de riesgo en cualquier momento a través de nuestro panel de control, que es muy claro.
- Totalmente personalizable: puedes configurar diferentes ajustes para distintos grupos de operaciones o operadores.
- Información en tiempo real: todos los datos de cada operación se envían en tiempo real a tu panel de control.
- LXCAPITAL integrado: LXRisk se integra a la perfección con nuestras soluciones de liquidez para garantizar la precisión.
Las ventajas del modelo STP son enormes, pero la decisión final sobre qué modelo elegir dependerá de tu ventaja competitiva. Por suerte, elijas el modelo que elijas de entre los anteriores, podemos personalizar el sistema de operaciones según tus necesidades.
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