Depuis la création de la première société de courtage en ligne au milieu des années 90, ce secteur a connu de nombreuses évolutions. Malgré les aléas du secteur, certains aspects sont restés inchangés, comme le choix du type de courtage le mieux adapté à votre activité. Grâce aux progrès technologiques, les sociétés de courtage disposent désormais d’un choix plus large depuis quelques années.
Pablo Schvartzman, responsable de la clientèle chez Leverate, l’un des principaux fournisseurs de solutions de courtage, a déclaré :
« Le trading sur le marché des changes, contrairement au trading boursier qui se limite à une bourse spécifique, peut s’avérer assez complexe sur le plan technique. Afin de garantir une exécution optimale et rapide des ordres, les courtiers en devises doivent avoir accès à divers fournisseurs de liquidité.Chez Leverate, nous proposons un système de liquidité complet, LXCapital, qui permet de connecter nos clients à plus d’une dizaine de fournisseurs de liquidité de premier plan. »
Toutefois, selon les besoins, l’intégration de ces services peut varier. En général, deux types d’intégration sont proposés : le traitement direct (STP, Straight Through Processing) via un ECN ou le modèle de teneur de marché.
Caractéristiques et avantages du modèle A-book
Le modèle STP permet l’exécution directe des ordres, ce qui signifie que les ordres passés par les traders sont transmis et exécutés directement. Les ordres sont envoyés directement aux fournisseurs de liquidité du courtier A-book, où ils sont exécutés. Ce modèle offre une plus grande transparence aux courtiers, car ceux-ci facilitent directement les transactions.
Cette méthode présente plusieurs avantages pour les courtiers :
- Tout d’abord, les bénéfices ou pertes du courtier n’ont aucun rapport avec ceux des traders. En effet, les bénéfices du courtier proviennent des spreads générés par le volume des transactions. En résumé, le STP tire ses bénéfices du volume des transactions, et non des pertes subies par les traders.
- Vient ensuite le rôle des courtiers en tant que facilitateurs de transactions, et non en tant que contreparties, ce qui réduit au maximum leurs besoins en liquidités de réserve et en matière de risques de marché, ce qui se traduit naturellement par une réduction des risques.
Caractéristiques et avantages du modèle B-book
La différence entre le modèle de teneur de marché et le modèle STP réside dans le fait que les teneurs de marché agissent en tant que courtiers « B-book », ce qui signifie qu’ils sont à la fois des fournisseurs de liquidité et des contreparties. Ils utilisent généralement une plateforme de trading pour filtrer et passer manuellement leurs ordres, ou recourent à un logiciel pour transmettre ces ordres à un ECN.Étant donné que les teneurs de marché occupent une place sur le marché en tant que fournisseurs de liquidité pour leur propre compte, leurs revenus dépendent des profits ou des pertes de leurs traders.
Dans le modèle de « market maker », les courtiers agissant en tant que contreparties, les pertes des traders se transforment en bénéfices pour eux. Étant donné que la plupart des positions des traders sont déficitaires, cela peut offrir un rendement supérieur à celui généré par les volumes de transactions. Cependant, en raison des positions et de la liquidité présentes sur le marché, ce modèle est exposé à des risques considérables qui ne se présenteraient pas dans un contexte de STP ; par conséquent, les courtiers opérant selon ce modèle sont également exposés à des risques plus importants.
Les traders privilégient les courtiers de type « A-book »
Du point de vue des traders, le modèle STP présente généralement plus d’avantages que le modèle de teneur de marché. Les ordres sont acheminés directement vers le marché plutôt que de transiter par la plateforme, ce qui garantit une exécution rapide des positions, sans manipulation. Aux yeux des traders, le modèle STP permet de réduire le risque de slippage. Il s’agit d’un système de compensation interbancaire international, sans intervention d’intermédiaires, ce qui se traduit par de faibles coûts d’exploitation.Le modèle de teneur de marché, quant à lui, implique une gestion complexe des risques, une surveillance de la liquidité et une structure de portefeuille qui nécessitent davantage de ressources humaines, coûts qui sont finalement répercutés sur les traders. Par conséquent, les cotations proposées par les fournisseurs STP sont généralement inférieures à celles des teneurs de marché, ce qui constitue un avantage considérable pour les clients.
Cependant, comme les teneurs de marché ont la possibilité de réaliser des bénéfices plus importants en agissant en tant que fournisseurs de liquidité « B-book », ce modèle offre généralement des marges plus intéressantes que le modèle STP pur ; c’est pourquoi la plupart des courtiers proposent différents modèles.Au cours des dernières années, de nombreux teneurs de marché traditionnels ont commencé à proposer des modèles STP/ECN, car ils perdaient des parts de marché au profit de prestataires STP moins coûteux.
Modèle hybride
Il existe par ailleurs un modèle de teneur de marché hybride, dans lequel certains ordres sont transmis pour exécution via le « A-book », tandis que d’autres sont traités via les positions du « B-book ». Pablo a déclaré : « Le modèle hybride permet aux courtiers de bénéficier des avantages des deux modes, à savoir la stabilité de l’exécution via le « A-book » et le potentiel de profit plus élevé propre aux teneurs de marché.Pour les courtiers qui optent pour ce modèle hybride, notre solution LXCapital est synchronisée avec la plateforme de gestion intelligente des risques LXRisk, ce qui permet d’allier parfaitement gestion de la liquidité et gestion des risques. Les courtiers peuvent ainsi contrôler un grand nombre de transactions simultanées, garantir la précision de leurs opérations et minimiser les risques au maximum. »
Les avantages de l’utilisation de LXRISK :
- Réduire l’exposition : vous pouvez à tout moment consulter votre niveau de risque grâce à notre tableau de bord clair.
- Personnalisation totale : définissez des paramètres différents selon les groupes de traders ou les traders eux-mêmes.
- Informations en temps réel : toutes les données relatives à chaque transaction sont transmises en temps réel sur votre tableau de bord.
- Intégration de LXCAPITAL : LXRisk s’intègre de manière transparente à nos solutions de liquidité afin de garantir la précision des données.
Les avantages du modèle STP sont considérables, mais le choix final du modèle à adopter dépendra de vos avantages concurrentiels. Heureusement, quel que soit le modèle que vous choisissiez parmi ceux présentés ci-dessus, nous pouvons personnaliser votre système de trading en fonction de vos besoins.
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Leverate vous propose les plateformes de trading les plus avancées, les plus conviviales et offrant la gamme de marques la plus complète. Si vous envisagez d’enrichir votre plateforme de trading avec de nouveaux logiciels de trading, vous n’aurez pas à perdre un seul instant de votre activité : nous pouvons vous permettre d’être opérationnel immédiatement. Nous pouvons nous intégrer de manière transparente à votre plateforme existante, ou vous pouvez bénéficier de la plateforme SIRIX améliorée et inégalée pour soutenir votre activité de courtage. Les avantages de la plateforme de trading Sirix :
- Multicanal – Applications natives entièrement personnalisées à l’image de la marque, Web, bureau
- Trading social
- Effectuer des transactions cryptées à l’aide de solutions de paiement cryptées
- Des graphiques, des diagrammes et des outils de pointe
- Tarifs « white label », procédure KYC flexible, droits d’accès « master label »
