Avec la mondialisation de l’économie et le développement rapide du commerce international, les modes de transaction sur le marché des changes se multiplient. S’appuyant sur une compréhension du marché des changes, le présent article expose les modes de transaction actuels sous deux angles principaux : les opérations traditionnelles et les opérations sur produits dérivés.
I. Le marché des changes
Les opérations de change doivent également être effectuées dans des lieux désignés ; les places de marché ou réseaux de négociation spécialisés dans l’achat et la vente de devises sont appelés « marchés des changes ». Ce marché fonctionne 24 heures sur 24, comme l’illustre le graphique ci-dessous.
II. Les méthodes traditionnelles de trading sur le marché des changes
On entend par « méthodes traditionnelles de négociation de devises » les méthodes couramment utilisées avant les années 1970 ; il s’agit de méthodes relativement élémentaires. Elles comprennent principalement les opérations de change au comptant, les opérations de change à terme et les opérations de swap.
1. Opérations de change au comptant
Les opérations de change au comptant désignent les transactions de devises dans lesquelles les parties procèdent à la livraison dans les deux jours ouvrables suivant la conclusion de la transaction. Le processus des opérations de change au comptant comprend généralement cinq étapes principales : la demande de cours, la cotation, la conclusion de la transaction, la confirmation et la livraison.Les opérations de change au comptant constituent le type de transaction le plus fondamental et le plus courant sur le marché des changes ; elles permettent de répondre aux besoins de trésorerie ponctuels des investisseurs, de se couvrir contre le risque de change et de réaliser des gains spéculatifs, entre autres.
2. Opérations de change à terme
Une opération de change à terme est un type de transaction dans laquelle les parties signent au préalable un contrat de change, convenant d’une date de règlement à une date future. Ce contrat de change précise notamment la date de règlement, le montant et le taux de change.Les opérations de change à terme permettent de répondre aux besoins de différents investisseurs ; elles peuvent notamment servir à préserver la valeur des actifs, à réaliser des gains spéculatifs ou à effectuer des opérations d’arbitrage.
3. Opérations de swap
Une opération de swap est une opération de change consistant, lors de l’achat ou de la vente d’une devise donnée, à vendre ou à acheter simultanément un montant équivalent de la même devise, mais avec des dates de règlement différentes pour l’achat et la vente. L’objectif d’une opération de swap est d’éviter les pertes liées aux fluctuations des taux de change.
III. Les opérations de change sur instruments dérivés
Les opérations de change dites « dérivées » constituent un nouveau type d’opérations apparu après les années 1970, dérivé des opérations de base. Elles comprennent principalement les contrats à terme sur devises, les options sur devises et les opérations sur devises sur marge.
1. Le trading de contrats à terme sur devises
Pour comprendre le trading des contrats à terme sur devises, il faut d’abord savoir ce qu’est un contrat à terme. Contrairement au marché au comptant, où le paiement et la livraison s’effectuent simultanément, le contrat à terme porte sur des marchandises futures, des marchandises standardisées. Par conséquent, le trading des contrats à terme sur devises consiste à négocier des devises standardisées à une date future (contrats à terme).Alors, pourquoi un mode de négociation par contrats à terme, opposé au marché au comptant, a-t-il vu le jour ?
Cela s’explique par les avantages propres aux contrats à terme. Premièrement, la couverture : nous pouvons ouvrir des positions opposées sur les marchés à terme et au comptant afin de nous couvrir, ce qui s’avère particulièrement utile pour les importateurs et les exportateurs lors des opérations de change, car cela permet de verrouiller les gains et les risques ; deuxièmement, la spéculation : nous pouvons anticiper l’évolution du marché à terme afin de réaliser des gains spéculatifs.Comme le montre le graphique ci-dessous, voici les cotations en temps réel des principaux contrats à terme sur devises de la Bourse de Chicago (CME).
2. Opérations sur options de change
Pour comprendre le trading d’options sur devises, il faut d’abord savoir ce qu’est une option. Comme son nom l’indique, une option est un droit futur, à savoir le droit de négocier un actif financier donné à une date ultérieure. En tant que droit, elle permet, moyennant le paiement d’une certaine somme (la prime d’option), de choisir, à la date d’échéance, d’exercer ou non ce droit selon que la situation vous est favorable ou non.Par conséquent, le trading d’options sur devises consiste, pour l’acheteur de l’option, à acquérir, après paiement de la prime, le droit d’exercer ou non, pendant la durée de validité de l’option, l’achat ou la vente de devises au prix convenu. Ainsi, le trading d’options sur devises nous offre un moyen de gérer les risques de manière plus précise et à moindre coût.Comme le montre le graphique ci-dessous, voici un schéma illustrant les gains et pertes liés au trading d’options.
3. Opérations sur devises avec effet de levier
Le trading sur marge de devises, également appelé trading sur dépôt de devises et communément appelé « spéculation sur le marché des changes », repose sur le principe de l’investissement à effet de levier : en concluant un contrat d’achat ou de vente de devises et en versant une marge de transaction d’un certain pourcentage (généralement inférieure à 10 %), il est possible d’effectuer des opérations sur des montants importants de devises en bénéficiant d’un effet de levier.Comme le montre l’illustration ci-dessous, voici les cotations en temps réel du trading sur marge de devises sur un logiciel de trading.
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