Depuis août 2018, les courtiers de l’Union européenne ne sont plus autorisés à proposer à leurs clients des contrats sur différence (CFD) à fort effet de levier. L’effet de levier des CFD sur les paires de devises principales est limité à 30:1, tandis que celui des CFD sur les cryptomonnaies est limité à 2:1.
Toutefois, ces restrictions de l’AEMF relatives aux contrats sur différence ne s’appliquent qu’aux « traders particuliers » et non aux « traders professionnels ». Ces derniers peuvent toujours négocier des contrats sur différence avec un effet de levier élevé. Cela laisse une marge de manœuvre aux courtiers, car bon nombre de leurs clients actuels sont considérés comme des traders professionnels ; les courtiers peuvent donc continuer à leur proposer les mêmes conditions de trading.
Quels traders peuvent être classés comme traders professionnels ?
Cette question est l’un des enjeux clés sur lesquels l’AEMF et les courtiers de l’Union européenne s’efforcent de trouver une réponse. En novembre 2018, l’AEMF a demandé aux courtiers européens de fournir des données sur le nombre de clients particuliers et professionnels avec lesquels ils effectuent des opérations sur contrats sur différence.Après une longue réflexion, les autorités de régulation ont défini certains critères clés ; les traders qui satisfont à ces critères peuvent être considérés comme des traders professionnels (EPC). Quels sont donc les traders pouvant être classés comme EPC ? Les critères de classification de l’AEMF s’articulent autour de trois axes : l’expérience en matière de trading, les connaissances en matière de trading et la taille du portefeuille.
Selon les critères fixés par l’AEMF, un opérateur professionnel doit satisfaire à au moins deux des trois critères suivants :
- Au cours des quatre derniers trimestres, au moins 10 transactions d’un montant important ont été réalisées chaque trimestre
- Une année d’expérience dans le secteur financier
- Disposer d’un portefeuille d’une valeur d’au moins 500 000 euros
Devenir un opérateur professionnel sur le marché des changes
Les opérateurs souhaitant être classés en tant qu’EPC doivent en faire la demande par écrit et fournir les pièces justificatives requises.Ils doivent ensuite signer une déclaration de renonciation, confirmant qu’ils assument les conséquences pouvant résulter de la perte des protections associées à leur statut de « trader de détail ». Parallèlement, ils devront passer des tests d’évaluation visant à garantir que leurs compétences en matière de trading et leur compréhension du marché répondent aux exigences du statut de « trader professionnel ».
Dans la plupart des sociétés de courtage, les EPC, en raison de leurs portefeuilles à forte valeur nette, génèrent la majeure partie des revenus du courtier. Une société de courtage de renom a publié des données indiquant que 12 % de ses clients contribuaient à plus de 75 % de ses bénéfices.
Selon d’autres experts du secteur, la règle générale dans le domaine du courtage est la règle des 10/90, selon laquelle 90 % des bénéfices proviennent de 10 % des clients. Cela signifie que même à une époque où la réglementation se renforce, une classification précise des clients de grande qualité permet à la plupart des sociétés de courtage de maintenir le même niveau de bénéfices.
Des normes sectorielles plus strictes
Compte tenu du potentiel de marché considérable que représentent les traders professionnels, l’objectif principal des lignes directrices de l’AEMF est d’empêcher les courtiers malhonnêtes d’abuser des intentions des autorités de régulation.Les lignes directrices de l’ESMA définissent clairement les obligations et les responsabilités des courtiers dans le secteur financier, ne laissant pratiquement aucune faille juridique à l’intention des courtiers malhonnêtes. Les nouvelles règles réglementaires de l’ESMA relèvent une nouvelle fois le niveau des normes du secteur du trading de détail sur le Forex, rendant ainsi l’environnement de trading plus sûr et plus réglementé.
Le PDG de Leverate, l’un des principaux fournisseurs de technologies et de services de courtage, a exprimé son soutien à ces nouvelles mesures : « Classer correctement vos traders, en distinguant les débutants des traders professionnels, contribue à une plus grande normalisation du secteur du Forex, tout en renforçant la confiance des clients et des entreprises.Nous sommes convaincus que l’avenir du secteur du Forex repose sur le respect de pratiques de haut niveau, et qu’une société de courtage intègre et réglementée constitue la base du succès ».
À l’heure actuelle, les courtiers soumis à la réglementation de l’Union européenne doivent réorganiser leur site web et leurs espaces clients afin de s’adapter à la nouvelle classification des clients. Les prestataires de services RegTech et de conformité s’efforcent également sans relâche d’adapter leurs solutions pour permettre à leurs clients de se conformer aux nouvelles directives.
