Ağustos 2018’den itibaren, AB’deki aracı kurumlar müşterilerine CFD’lerde yüksek riskli kaldıraç sunamaz hale gelmiştir; ana akım döviz çiftleri CFD’leri için kaldıraç oranı 30:1 ile sınırlandırılmış, kripto para birimi CFD’leri için ise 2:1 ile sınırlandırılmıştır.
Ancak ESMA’nın bu CFD kısıtlamaları yalnızca ”perakende yatırımcılar” için geçerlidir; ”profesyonel yatırımcılar” için geçerli değildir. Profesyonel yatırımcılar, CFD’lerde yüksek kaldıraçla işlem yapmaya devam edebilir. Bu durum, aracı kurumlar için bir esneklik alanı yaratmaktadır; şu anda mevcut müşterilerinin çoğu profesyonel yatırımcı olarak kabul edildiğinden, aracı kurumlar bu müşterilere aynı işlem koşullarını sunmaya devam edebilir.
Hangi yatırımcılar profesyonel yatırımcı olarak sınıflandırılabilir?
Bu soru, ESMA ve AB’deki aracı kurumların uzun süredir çözmeye çalıştığı temel sorunlardan biridir. Kasım 2018’de ESMA, Avrupalı aracı kurumlardan CFD ticareti yapan perakende ve profesyonel müşteri sayılarına ilişkin verileri sunmalarını talep etmiştir.Uzun süren değerlendirmelerin ardından, düzenleyici kurumlar bazı temel değerlendirme kriterleri belirlemiştir; bu kriterleri karşılayan yatırımcılar, profesyonel yatırımcı (EPC) olarak kabul edilebilir. Peki, hangi yatırımcılar EPC olarak sınıflandırılabilir? ESMA’nın sınıflandırma kriterleri üç boyutu kapsamaktadır: işlem deneyimi, işlem bilgisi ve portföy büyüklüğü.
ESMA tarafından belirlenen standartlara göre, profesyonel yatırımcılar aşağıdaki üç kriterden en az ikisini karşılamalıdır:
- Son dört çeyrekte, her çeyrekte en az 10 adet büyük tutarlı işlem gerçekleştirilmiştir
- Finans sektöründe en az bir yıllık deneyim
- En az 500.000 avro değerinde bir yatırım portföyüne sahip olmak (portfolio worth)
Döviz Ticaretinde Uzman Bir İşlemci Olmak
EPC olarak sınıflandırılmak isteyen tüccarlar, yazılı olarak başvuruda bulunmalı ve ilgili kanıt belgelerini sunmalıdır.Ardından, “perakende yatırımcı” statüsünden vazgeçmeleri nedeniyle ilgili korumalardan mahrum kalmanın doğurabileceği sonuçları üstleneceklerini teyit eden bir feragatname imzalamaları gerekir. Aynı zamanda, işlem yapma becerilerinin ve piyasa anlayışlarının “profesyonel yatırımcı” statüsünün gerekliliklerini karşıladığından emin olmak için ilgili değerlendirme testlerine tabi tutulurlar.
Çoğu aracı kurumda, EPC’lerin yüksek net değerli portföyleri nedeniyle, kurumun gelirinin büyük bir kısmını bunlar oluşturur. Tanınmış bir aracı kurumun açıkladığı verilere göre, müşterilerin %12’si kârın %75’inden fazlasını sağlamaktadır.
Diğer sektör uzmanlarına göre, aracı kurumlar için genel kural “10/90 kuralı”dır; yani kârın %90’ı müşterilerin %10’u tarafından sağlanır. Bu, düzenlemelerin sıkılaştığı bir dönemde bile, yüksek kaliteli müşterilerin doğru bir şekilde sınıflandırılmasının çoğu aracı kurumun kâr seviyesini aynı tutmasını sağlayabileceği anlamına gelir.
Daha Yüksek Sektör Standartları
Profesyonel yatırımcıların bu kadar güçlü bir pazar potansiyeline sahip olması nedeniyle, ESMA kılavuzunun temel amacı, yasadışı aracı kurumların düzenleyici kurumların niyetini suistimal etmesini önlemektir.ESMA kılavuzu, finans sektöründeki aracı kurumların yükümlülüklerini ve sorumluluklarını açıkça düzenleyerek, yasadışı aracı kurumların yararlanabileceği yasal boşlukları neredeyse tamamen ortadan kaldırmaktadır. ESMA’nın yeni düzenlemeleri, perakende döviz ticareti sektöründeki standartları bir kez daha yükseltmiş ve döviz ticareti ortamını daha güvenli ve düzenli hale getirmiştir.
Önde gelen broker teknolojisi ve hizmet sağlayıcısı Leverate’in CEO’su bu yeni önlemleri desteklediğini belirtti: “Tüccarlarınızı doğru bir şekilde sınıflandırmak, acemi ve profesyonel tüccarları birbirinden ayırmak, döviz sektörünün daha düzenli hale gelmesine yardımcı olurken, aynı zamanda müşterilere ve işletmelere daha fazla güven kazandırır.Döviz sektörünün geleceğinin yüksek standartlara uygun uygulamalara bağlı olduğuna ve temiz, denetime tabi bir broker şirketinin başarının temeli olduğuna eminiz.”
Şu anda, AB düzenlemelerine tabi olan brokerlar, yeni müşteri sınıflandırmasına uyum sağlamak için resmi web sitelerini ve müşteri bölümlerini yeniden düzenlemek zorundadır. RegTech ve uyum hizmetleri sağlayıcıları da müşterilerinin yeni kurallara uymasını sağlamak için çözümlerini uyarlamak üzere aralıksız çaba göstermektedir.
