Normalmente, as corretoras de câmbio operam separadamente seus clientes de varejo e institucionais; por exemplo, criam sistemas de negociação distintos para cada tipo de cliente e atribuem balcões ou plataformas de vendas diferentes. Além disso, o fluxo de negociação de cada tipo de cliente é gerenciado por sistemas de TI diferentes. Mas será que tudo isso vai mudar?
As diferenças nas negociações de câmbio entre clientes de varejo e institucionais se refletem principalmente na escala, no poder de compra e nos sistemas de negociação usados para registrar e gerenciar essas transações. Embora o volume de negociações institucionais gerenciadas pelas corretoras possa ser relativamente pequeno, o valor de cada transação é muito maior do que o lucro gerado pelas negociações de varejo.
No entanto, atualmente há uma tendência de reunir os dois tipos de operações cambiais em uma mesma plataforma, por meio do mesmo sistema de negociação e liquidação. Embora uma operação de US$ 1.000 e uma de US$ 100 milhões tenham requisitos de capital, roteamento de ordens e gestão de risco diferentes, os desenvolvedores de sistemas de negociação estão cada vez mais inclinados a integrar seus softwares em uma plataforma única.
Diferenças entre os fundos comuns
Como as transações de varejo individuais demoram mais tempo para serem liquidadas, as corretoras agrupam várias pequenas ordens de câmbio de varejo para processá-las juntas, a fim de oferecer custos de transação mais baixos aos clientes e reduzir o tempo de execução.
Já nas transações de grandes instituições, a situação é diferente: nessas transações, a liquidação pode ser feita separadamente e o mais rápido possível. Os desenvolvedores de sistemas para cada tipo de transação estão ocupados ajustando seus softwares para lidar com diferentes tipos de clientes. Claro, nem todos os sistemas precisam de tantas adaptações. As plataformas mais avançadas de negociação e liquidação de câmbio conseguem lidar com esses dois tipos de transação.
Diferenças na cobertura
A gestão de clientes de varejo é uma área que exige o trabalho de vários desenvolvedores de sistemas e envolve uma análise detalhada da agregação de transações (trade aggregation), cujos métodos e processos de gestão são bem diferentes dos usados para clientes institucionais.
As soluções para simplificar o sistema de câmbio têm, de fato, sua razão de ser, mas as soluções pós-negociação podem apresentar alguns problemas.Os bancos tentam excluir as transações de varejo dos fluxos de trabalho de TI, pois elas geram custos de capital, diminuem a velocidade de liquidação das transações e aumentam o risco de mercado. Embora a soma de muitas transações de pequeno valor possa ultrapassar o valor de uma única transação de uma grande instituição, essas transações de pequeno valor não podem arcar com as altas comissões cobradas nas transações das grandes instituições.
A regulamentação também tem um papel nisso.
Normalmente, muitas plataformas de varejo são mais rigidamente regulamentadas do que as plataformas que atendem a investidores institucionais, já que os investidores de varejo são considerados menos experientes e precisam de mais proteção contra atividades fraudulentas. Mas, na verdade, em comparação com os investidores institucionais, os clientes de varejo preferem um ambiente de negociação mais tranquilo e menos burocrático, para que suas atividades de negociação sejam menos restritas e possam ter acesso a melhores produtos e serviços.
Por fim, embora as necessidades dos clientes de varejo e dos clientes institucionais possam ser diferentes, se for possível unir as plataformas de câmbio desses dois mercados, as corretoras vão economizar bastante em termos de tempo, esforço e dinheiro.
