Döviz brokerları için bir platform kurmanın nihai amacı daha fazla para kazanmaktır; ne de olsa birçok döviz brokeri, eskiden bireysel döviz yatırımcısıyken bu mesleğe geçmiştir. Eğer bir döviz brokeri, platformundaki müşterilerin çoğunun zarar edeceğini düşünürse…
Yani, bu müşterilerin yatırım kapasitesi hâlâ düşük bir seviyedeyse, o zaman A-BOOK döviz brokeri olmaktan vazgeçip, yüksek kâr elde etmek için B-BOOK döviz brokeri olmaya yönelir; ne de olsa A-BOOK’a kıyasla,B-BOOK ile para kazanmak çok daha hızlıdır. Peki, döviz brokerları için B-BOOK modeli tam olarak nasıl kâr sağlar? Bu makale, bu soruyu yanıtlayacaktır.
B-BOOK,halk arasında ”karşılıklı bahis modeli” olarak da bilinen bu modelde, döviz brokeri LP (Liquidity Provider) hedgingi yapmaz ve doğrudan piyasa yapıcı olarak platform müşterileriyle işlem gerçekleştirir. Platform müşterilerinin zararı, döviz brokerinin kazancı; platform müşterilerinin kazancı ise döviz brokerinin zararıdır. Bu nedenle, döviz brokerinin bu modelden kâr elde etmek istemesi halinde üç hususu özellikle dikkate alması gerekir.
İlk olarak, platform müşterilerinin genel yatırım seviyesi düşük düzeyde olmalıdır.
Bu oldukça anlaşılır bir durumdur; sonuçta müşterilerin yatırım seviyesi düşük olduğundan, zarar etme olasılıkları daha yüksektir ve bu sayede platformun kâr elde etme olasılığı da artar. Ancak döviz piyasasında şöyle bir görüş vardır: Döviz yatırımcılarının %90’u, döviz işlemlerinin %90’ını gerçekleştirir ve sonunda döviz piyasasındaki zararların %90’ını üstlenir;döviz brokerleri yine de kendi işlem platformlarındaki müşterilerin yeteneklerine göre gerçek duruma uygun değerlendirmeler yapmalıdır. Eğer döviz brokerinin platformundaki işlem verilerinde, işlem yapan müşterilerin çoğunun genel olarak zarar ettiği tespit edilirse, döviz brokeri B-BOOK modelini tercih etmeyi düşünebilir.
İkinci olarak, döviz piyasasında şiddetli dalgalanmalar yaşanmakta ve piyasa şeffaflığı son derece düşüktür.
Eğer bir döviz ticaret platformundaki ürünler, en çok işlem gören on uluslararası döviz çifti gibi yüksek hacimli döviz ürünleri ise, piyasanın son derece şeffaf olması ve işlem sinyallerinin nispeten net olması gibi nedenlerle, yatırımcılar genellikle trend sinyallerini daha kolay yakalayabilir ve bundan kâr elde edebilir; bu da sonuçta platformun zarar etmesine yol açar.
Bu nedenle, platformdaki ürünlerin çoğunun piyasa şeffaflığı yüksekse, platformun B-BOOK modelini kullanması durumunda, A-BOOK modeline kıyasla çok daha yüksek risk üstlenirken, A-BOOK modelinden daha düşük kâr elde etmesi, hatta zarar etmesi muhtemeldir. Ancak döviz piyasasında dalgalanmalar şiddetli olduğunda,piyasa şeffaflığı son derece düşük olduğunda, yatırımcıların sinyal elde etme zorluğu artar ve döviz brokerleri B-BOOK modelini kullanarak kâr elde edebilir.
Üçüncü yöntem ise spread’i genişletmek ve döviz opsiyon portföyü oluşturarak riskten korunmaktır.
Bu yöntem, B-BOOK döviz brokerleri tarafından sıklıkla kullanılan bir yöntemdir. Sonuçta, birçok yatırımcı için çeşitli fiyat teklifleri nispeten şeffaf değildir; bu nedenle pazarlık gücü düşüktür. Döviz brokerleri, spread’i makul ölçüde genişleterek, döviz yatırımcılarının fazla maruz kaldığı riskleri dengelemek için uygun döviz opsiyon portföyleri oluşturabilirler.Bu yöntemi kullanan B-BOOK döviz brokerleri, marjları sonuna kadar açan platformlara kıyasla biraz daha az kazanç elde edebilir, ancak büyük olasılıkla daha sorunsuz bir şekilde gelişebilirler.
