Döviz piyasasında, döviz ticareti yapan yatırımcılar ve döviz işlem platformları genellikle döviz opsiyonlarını riskten korunma amacıyla kullanır. “Döviz Brokerleri Döviz Opsiyonlarını Riskten Korunma Amacıyla Nasıl Kullanır (1)” başlıklı makalede, döviz opsiyonlarının kavramı, önemi ve basit döviz opsiyonlu riskten korunma uygulamaları açıklanmıştı;Bu yazıda ise döviz opsiyonlarıyla riskten korunmaya yönelik daha derinlemesine stratejiler ele alınacak; birden fazla döviz opsiyonunun bir araya getirilmesiyle oluşturulan portföyler aracılığıyla döviz opsiyonlarının riskten korunma işlevselliği genişletilecektir.
Döviz opsiyon portföyleri genel olarak iki büyük sınıfa ayrılabilir: Birincisi “fark opsiyon stratejisi”, diğeri ise “kombinasyon opsiyon stratejisi”dir. Bu iki opsiyon portföyü arasındaki en büyük fark, kullanılan döviz opsiyon grubunun aynı türden olup olmadığıdır; aynı türden ise fark opsiyon stratejisi, farklı türden ise kombinasyon opsiyon stratejisi olarak adlandırılır.
Döviz opsiyon portföylerinden bahsetmeden önce, tekli döviz opsiyon stratejilerinin sınırlılıklarını açıklamak gerekir. Tek bacaklı döviz opsiyonları basit olsa da, döviz riskini daha verimli ve kolay bir şekilde yönetmek için opsiyon portföylerine başvurmak gerekir.
Örnek vermek gerekirse, bir döviz brokeri 400 adet uzun pozisyonu hedge etmek istediğinde, kendi sermayesini kullanarak doğrudan 400 adet kısa pozisyon hedging opsiyonu satın alırsa, kısa pozisyon sermayesini bağlamasının yanı sıra,döviz işlem platformu da oldukça yüksek bir opsiyon primi ödemek zorunda kalır; oysa basit bir döviz opsiyon portföyü kullanılırsa, opsiyon primi önemli ölçüde azalır ve sonuçta riskten korunma maliyeti başarıyla düşürülür.
Döviz brokeri bu durumda iki adımlı bir işlem gerçekleştirebilir: İlk adımda 400 adet a kısa pozisyon opsiyonu satın alır,ikincisi ise 400 adet b kısa pozisyon opsiyonu satmaktır. Her iki opsiyonun belirlenen kullanım fiyatı veya kullanım döviz kuru, hedge edilmesi gereken uzun pozisyonun kullanım fiyatı veya döviz kuru aralığında yer almalı ve a kısa pozisyon opsiyonunun kullanım fiyatı, b kısa pozisyon opsiyonunun kullanım fiyatından daha düşük olmalıdır.
Bu şekilde bir opsiyon hedging portföyü oluşturulduktan sonra, döviz işlem platformu, döviz kuru veya kullanım fiyatının uzun pozisyonun maruz kaldığı risk seviyesinin altına düştüğü durumlarda, bu opsiyon portföyünün uzun pozisyondan kaynaklanan büyük zararı telafi etmesine yardımcı olacağını görecektir;döviz kuru veya kullanım fiyatı uzun pozisyonun maruz kaldığı seviyenin üzerine çıktığında ise, döviz komisyoncusu, basit tek yönlü opsiyon işlemlerinde ödenen opsiyon priminden çok daha düşük bir tutar ödeyerek hedging işlemini tamamlayabilir.
Elbette, dikkatli okuyucular bu hedging opsiyon portföyünün kusursuz olmadığını fark edebilirler; çünkü bu portföy, aşırı durumlarda elde edilebilecek getiriyi, yani kullanım fiyatı veya döviz kurunda büyük bir düşüş meydana geldiğinde kısa pozisyon hedginginden kaynaklanan getiriyi göz ardı etmektedir.Elbette, eğer bir tüccar döviz piyasasında bu tür beklenmedik olayların meydana gelme olasılığını keskin bir şekilde tespit ederse ve bu olasılık daha fazla opsiyon bedeli ödemeye değer ise, o zaman döviz platformunun tek yönlü opsiyon ticareti kullanarak riskten korunması daha iyi bir seçim olur.
Yukarıda bahsedilen bu döviz opsiyonu riskten korunma yöntemi, döviz opsiyonu portföyü riskten korunmasında yer alan spread opsiyon stratejisi kapsamındaki satış opsiyonu (düşüş opsiyonu) stratejisidir; zira portföyü oluşturan döviz opsiyonları açıkça aynı türden iki adet satış opsiyonudur.Elbette gerçek döviz piyasasında, döviz aracı kurumları riskten korunma amacıyla gerçek duruma göre uygun opsiyon portföyünü seçerler.
Sizin için mükemmel bir forex brokerlik şirketi kuralım! En son teknolojilerimizi kullanarak forex işinizi kurun. LXSuite, sıfırdan bir brokerlik işi kurmak için ihtiyacınız olan her şeyi size sunar. Güvenilir ve kapsamlı yazılım teknolojimizi tercih ederek, en iyisini yapmaya odaklanabilirsiniz. Müşterilerinize dünyanın en popüler forex işlem platformunu sunun; MT4/MT5 beyaz etiket çözümünü kullanarak kendi markanızı veya bizim markamızı tercih edebilirsiniz.
