De acuerdo con su comunicado de prensa de finales de marzo, la ESMA, la Autoridad Europea de Valores y Mercados, está ampliando su restricción sobre la venta, comercialización y distribución de Contratos por Diferencias, o CFD, a clientes minoristas. La prohibición vuelve a entrar en vigor desde el 1 de mayo de 2019 hasta finales de julio de 2019. La AEVM ha determinado que existe un riesgo suficiente para los inversores como para justificar una prórroga de la prohibición que ha estado en vigor desde principios de agosto de 2018. 
Para aquellos que no están familiarizados con el término, los CFD son contratos financieros establecidos entre dos partes en los que el vendedor pagará al comprador la diferencia entre el valor actual de un activo y el valor cuando el contrato llegue a su vencimiento. Si la diferencia de valor del contrato del activo al vencimiento es positiva, entonces el comprador de CFD es recompensado con la cantidad positiva. Si el valor del contrato es negativo, entonces el comprador paga la diferencia al vendedor. En efecto, los CFD son como las opciones de compra, pero el comprador puede estar sujeto a una pérdida significativa si el activo pierde valor. Con una opción, el comprador simplemente perderá el precio pagado por la opción. Con un CFD, la pérdida del comprador es ilimitada a la baja.
La restricción de la ESMA depende de la finalización de un conjunto de normas que rijan las operaciones con CFD. Uno de los principales requisitos es el establecimiento de límites de apalancamiento establecidos por el vendedor del contrato. Estos oscilan entre 30:1 y 2:1 dependiendo de la volatilidad del activo subyacente. Por ejemplo, 30:1 se aplica a los pares de divisas, mientras que 2:1 se aplicaría a las criptomonedas.
También se establecerá una regla de cierre de margen. Esto limitaría el porcentaje de margen al 50% del margen mínimo requerido, momento en el que el vendedor de CFD estaría obligado a cerrar la posición. Además, habría una protección de saldo negativo que perdería el límite de cualquier operación individual. Esto protegería a los compradores de CFD en caso de que los mercados cayeran drásticamente, exponiendo al inversor minorista a un riesgo abierto. Esto hace que el contrato de CFD esté más en línea con la responsabilidad por pérdidas limitadas de un contrato de opción de compra. Los derechos de los vendedores de CFD también se verían limitados con respecto al nivel de promoción y publicidad de los contratos de CFD, y se requeriría una advertencia de riesgo adicional que indicara claramente el nivel de riesgo al que estarían expuestos los compradores de CFD.
También se han abordado problemas relacionados con una serie de problemas técnicos relacionados con las advertencias de riesgo presentadas por los vendedores de CFD. Estos implican el número de caracteres utilizados en las advertencias que fueron impuestas por proveedores de marketing de terceros. La AEVM ha aprobado la introducción de advertencias de riesgo de caracteres reducidos, pero esta advertencia de carácter reducido solo sería aceptable si las advertencias en sí mismas contuvieran la página web del proveedor de CFD, donde se tendría que mostrar la advertencia completa. [more_in]
La decisión de renovación de la ESMA no es una sorpresa para la industria europea de Forex, ya que tanto los brokers como los traders han estado esperando que la ESMA mantenga el rumbo. Al igual que en el pasado, los brókeres que quieran seguir las reglas y atraer a una clientela de prestigio tendrán que adaptarse, mientras que los brókeres que buscan grandes riesgos tendrán que llevar sus operaciones a otra parte.
