Com o avanço da integração econômica global, as atividades comerciais, de investimento e de financiamento entre os países estão cada vez mais frequentes. Como essas atividades envolvem transações internacionais, isso também contribui para estreitar ainda mais os laços no mercado internacional de câmbio.
Até o momento, a maioria dos principais mercados cambiais do mundo está distribuída entre quatro grandes regiões: Ásia, América do Norte, Europa e Oceania. Os principais mercados cambiais da Ásia ficam em três cidades ou países: Tóquio, no Japão; Cingapura; e Hong Kong, na China; o principal mercado cambial da América do Norte fica em Nova York, nos Estados Unidos; os principais mercados cambiais da Europa ficam em duas cidades: Londres, no Reino Unido, e Frankfurt, na Alemanha;já o principal mercado de câmbio da Oceania fica em Sydney, na Austrália. Olhando para todos esses principais mercados de câmbio, seja pela distribuição por continente ou por cidade, dá pra ver que eles estão todos localizados em grandes metrópoles internacionais onde as transações de câmbio são intensas e a economia é superdesenvolvida.
Entre eles, os mercados de câmbio de Londres (Reino Unido), Nova York (EUA) e Tóquio (Japão) são considerados os três mais importantes do mundo. A seguir, vamos apresentar esses três mercados, abordando a época em que surgiram, o posicionamento no mercado, o horário de negociação, os instrumentos negociados, o escopo de atuação, as características operacionais e as características regulatórias.
Mercado de câmbio de Londres, no Reino Unido
O primeiro mercado cambial mundial já tinha começado a tomar forma bem antes da Primeira Guerra Mundial. Depois que o governo britânico liberou totalmente os controles cambiais em 1979, o mercado cambial de Londres cresceu rapidinho e virou o maior mercado cambial do mundo em volume de negociação.O horário de funcionamento do mercado de câmbio de Londres, no Reino Unido, vai das 17h30 até 0h30 do dia seguinte (horário de inverno),das 16h30 às 23h30 (horário de verão), o que tem grande influência no pregão da tarde na China. Além disso, as principais instituições financeiras e consórcios globais costumam realizar grandes transações logo após a abertura do mercado de câmbio de Londres; por isso, as oscilações diárias do mercado de câmbio são impulsionadas pela abertura do mercado de Londres, o que mostra bem a importância dele.
O mercado de câmbio de Londres negocia mais de 80 moedas, sendo que o par com maior volume de negócios é a libra esterlina contra o dólar americano.O escopo de operações desse mercado inclui transações à vista (ou seja, com liquidação em até dois dias úteis após a conclusão da negociação; já as transações entre bancos de câmbio e clientes são liquidadas no mesmo dia) ou transações a termo com prazo de até um ano (podem ser de 1 mês, 3 meses, meio ano ou 1 ano, sendo que o prazo mais comum é de 1 mês).
A diferença mais marcante entre o mercado de câmbio de Londres e os mercados de câmbio do resto da Europa está nas suas características operacionais: as negociações são feitas por meio de formas de comunicação à distância em tempo real, como telefone, telex e telégrafo, o que o torna um típico mercado de câmbio intangível; a cotação é feita pelo método indireto (ou seja, a moeda local é a moeda de referência e a moeda estrangeira é a moeda de cotação).As corretoras reguladas pela FCA (Autoridade de Regulamentação de Conduta Financeira do Reino Unido) são muito procuradas pelos investidores em câmbio, pois, a cada dia útil, elas precisam depositar os fundos devidos aos clientes em bancos autorizados pela autoridade reguladora, o que garante uma grande segurança para o dinheiro dos investidores.
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Escale agoraMercado de câmbio de Nova York, nos EUA
Surgido na época da Segunda Guerra Mundial, é o mercado de câmbio mais ativo, com volume de negociação só superado pelo de Londres. Como Nova York, nos EUA, é o centro da economia mundial, o mercado de câmbio de Nova York também se tornou o principal ponto de liquidação de câmbio do mundo todo. O horário de funcionamento vai das 21h até as 4h da manhã do dia seguinte (horário de inverno),das 20h às 3h do dia seguinte (horário de verão), o que tem grande impacto no mercado noturno chinês.Como os EUA não têm controle cambial, esse mercado também não tem restrições específicas quanto aos tipos de moedas negociadas, sendo que o dólar americano, o euro, a libra esterlina, o franco suíço, o franco francês, o dólar canadense, o iene e o dólar de Hong Kong representam a maior parte do volume de negócios.
Assim como o mercado de câmbio de Londres, o de Nova York também é um mercado invisível, mas usa meios mais modernos, como redes de comunicação e computadores, para realizar as negociações. Como potência em TI,todos os processos de negociação de câmbio nesse mercado estão conectados a sistemas de computador para monitoramento. Assim, investidores ou clientes podem consultar em tempo real as taxas de câmbio à vista e a termo de várias moedas e manter contato imediato com corretores de câmbio e bancos que operam com câmbio. É justamente essa característica que define o mercado interbancário de câmbio de Nova York.
Além disso, como os EUA não regulamentam as transações cambiais, o mercado cambial de Nova York é totalmente livre. Para facilitar o uso do dólar americano em atividades comerciais ou financeiras por países de todo o mundo, ele usa o método de cotação direta para a libra esterlina(nesse caso, o valor da libra esterlina, como moeda de referência, permanece constante, e o dólar americano é a moeda de cotação); já para as moedas de outros países, usa-se o método de cotação indireta (nesse caso, o valor do dólar americano, como moeda de referência, permanece constante, e a outra moeda é a moeda de cotação).Quem negocia o dólar no mercado de câmbio só pode fazer negócios com corretores de câmbio registrados na NFA (Associação de Futuros dos EUA) e na CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA) como corretores de futuros.Atualmente, mais de 90% das transações em dólar no mundo são realizadas no mercado interbancário de câmbio de Nova York; por isso, esse mercado tem uma função única e poderosa de liquidação e transferência de dólares.
Mercado de câmbio de Tóquio, no Japão
A partir da década de 1970, o mercado teve um grande crescimento. Embora a população do Japão seja de apenas cerca de 126 milhões, o país é responsável por cerca de 35% do volume global de negociações no mercado de câmbio de varejo, sendo o maior mercado de câmbio de varejo do mundo.O horário de funcionamento do mercado de câmbio de Tóquio vai das 08h00 às 14h30, horário de Pequim (tanto no horário de inverno quanto no de verão), o que tem um impacto significativo na sessão matinal da China.O mercado de câmbio de Tóquio evoluiu de um mercado regional para um mercado global; por isso, a variedade de moedas negociadas é relativamente limitada, sendo que o par dólar americano/iene, que tem o maior volume de negócios, representa mais de 90% do total.
As formas de negociação no mercado de câmbio de Tóquio incluem operações à vista, a termo e swaps. Além das transações entre bancos, que podem ser feitas por meio de corretores de câmbio ou diretamente, outras empresas ou pessoas físicas no Japão precisam passar por bancos de câmbio designados para realizar suas transações; por isso, esse mercado usa as taxas de câmbio reais do mercado interbancário como referência para suas cotações.O mercado de câmbio de Tóquio usa equipamentos de comunicação modernos em rede para realizar as transações, sendo também um mercado invisível; assim como a maioria dos mercados de câmbio do mundo, ele usa o método de cotação direta (ou seja, a moeda estrangeira é a moeda de referência e o iene é a moeda de cotação).
A FSA (Agência de Supervisão Financeira do Japão) administra de forma unificada todos os mercados financeiros do país. O Japão tem um sistema de regulamentação cambial bastante rigoroso, o que faz com que corretoras estrangeiras que oferecem alta alavancagem fiquem receosas; além disso, os fundos dos clientes de corretoras, tanto no Japão quanto no exterior, precisam ser mantidos em custódia por terceiros.
Esses três grandes mercados de câmbio estão separados por espaço e tempo; eles são independentes entre si, mas também se influenciam mutuamente. Especialmente para a China, os pregões da manhã, do meio-dia e da noite são bastante afetados por esses três grandes mercados globais de câmbio; por isso, quem investe em câmbio também precisa ficar de olho nas mudanças nesses mercados e nos riscos que elas trazem.
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