Aracı kurumlar tarafından sıklıkla kullanılan bir işlem stratejisi olan arbitraj ticareti, yatırımcıların sadece döviz kurlarındaki dalgalanmalardan kaynaklanan kur farklarından değil, aynı zamanda faiz oranları arasındaki farklardan da kazanç elde etmelerini sağlar. Ancak bu işlem stratejisi, daha çok normal küresel ekonomik koşullarda uygulanmaya uygundur.Küresel ekonomi büyük bir çalkantı yaşadığında, ülkelerin merkez bankaları ekonomik şoka karşı özel politikalar uygulayabilir; bu durumda faiz oranları ve döviz kurları son derece istikrarsız hale gelir, dolayısıyla bu stratejinin kullanılması uygun olmaz.Örneğin, COVID-19 salgını döneminde, çeşitli ülkelerin döviz piyasalarında büyük dalgalanmalar yaşandı. Yatırımcıların, riskten kaçınmak amacıyla yen, euro gibi düşük faizli para birimlerinin pozisyonlarını ters yönde kapatması, bu para birimlerinin değer kazanmasına yol açarak carry trade riskini artırdı.
(1) Aracı Faiz Farkı İşlem Stratejisinin Teorik Temeli
Para birimlerinin döviz kurları ile faiz oranları birbiriyle yakından ilişkilidir. Faiz oranını para biriminin fiyatı olarak kabul edersek, döviz kuru iki ülkenin para birimlerinin fiyatlarının oranıdır.Bir ülkenin makroekonomik düzenleme politikaları, o ülkenin faiz oranlarını etkiler ve dolayısıyla döviz kurunu da etkiler. Ekonominin aşırı ısındığı dönemlerde, enflasyonu dizginlemek amacıyla hükümet genellikle para arzını azaltmak gibi yöntemlerle faiz oranlarını yükseltir. Bu durumda, mevduat getirisi olarak faiz oranı, yerel para birimindeki mevduatları daha cazip hale getirir.
İnsanlar yabancı para birimlerini satıp yerel para birimini satın alırlar; bu da nihayetinde yerel para biriminin değer kazanmasına ve döviz kurunun düşmesine yol açar. İşte faiz oranları ile döviz kuru arasındaki bağlantı budur. Bu iki unsur arasındaki bağlantıyı kullanarak, bir ülkenin ekonomi politikaları aracılığıyla o ülkenin faiz oranlarını tahmin edebilir, dolayısıyla döviz kurunun seyrini öngörebilir ve döviz arbitrajı işlemleri gerçekleştirebiliriz.
(2) Faiz Farkı Ticaret Stratejisi
Döviz faiz farkı ticareti, esas olarak uzun vadeli pozisyonlar yoluyla faiz farkından kazanç elde etmeye dayanır ve orta-uzun vadeli yatırımcılar için daha uygundur.Carry Trade stratejisinin prensibi basitçe şöyle özetlenebilir: Yüksek faizli para birimini satın al, düşük faizli para birimini sat. Düşük faizli para biriminin finansman maliyeti daha düşük olduğundan, bu para birimini borç aldığında, onu finansman kaynağı olarak kullanarak yüksek faizli para birimini satın alıp yatırım yaparsın.Yüksek faizli para birimiyle yapılan yatırımdan elde edilen faiz geliri, düşük faizli para birimini borçlanırken ödenen faiz maliyetinden çıkarıldığında, arar farkı ticaretinden elde edilen kâr ortaya çıkar. İşlem yapılacak döviz çiftini seçerken aşağıdaki iki noktayı göz önünde bulundurmak gerekir:
Öncelikle, işlem yapmak için önemli faiz oranı farklılıkları olan döviz çiftlerini seçin. Yaygın yüksek faizli para birimleri arasında Kanada doları, ABD doları, Avustralya doları ve İngiliz sterlini; yaygın düşük faizli para birimleri arasında ise Japon yen, İsviçre frangı ve euro bulunur. GBP/JPY döviz çiftini satın almak, yen borç almak, yen faiz maliyetlerini ödemek ve sterlin faiz geliri elde etmek için bunu sterline yatırmakla eşdeğerdir. Örneğin, yenin faiz oranı %0,5 ve sterlinin faiz oranı %5 ise, %0,5 faizle yen borç almak, bunu sterline çevirmek ve bir İngiliz bankasına yatırmak, %4,5’lik faiz oranı farkından kar elde etmenizi sağlar. Aynı zamanda, GBP/JPY döviz çiftini satın almak, yene karşı bahis oynamaya, dolayısıyla yenin değer kaybında kısa pozisyondan kar elde etmeye eşdeğerdir.
İkinci olarak, nispeten istikrarlı faiz oranlarına sahip veya daha yüksek faizli bir para biriminin değerinin daha düşük faizli bir para birimine göre yukarı yönlü bir trend gösterdiği para birimi çiftlerini seçin. Carry trade işlemleri nihayetinde daha yüksek faizli para birimi pozisyonunu kapatmayı ve kar elde etmek için daha düşük faizli bir para birimiyle değiştirmeyi gerektirdiğinden, carry trade süresi boyunca daha düşük faizli para birimi daha yüksek faizli para birimine göre değer kazanmamalıdır; aksi takdirde, faiz oranı farkı döviz kuru dalgalanmalarından kaynaklanan kayıpları karşılamayabilir. Daha düşük faizli para birimi değer kazanırsa veya daha yüksek faizli para birimi değer kaybederse, carry trade işlemi başarısız olur. Örneğin, bazı gelişmekte olan piyasa para birimleri, nispeten yüksek faiz oranlarına sahip olsalar da, oldukça oynaktır; faiz oranları düşerse, carry trade işlemi başarısız olur ve net bir kayıpla sonuçlanır.
Bir forex platformu kurmak mı istiyorsunuz? Bir forex aracı kurumu açmak mı istiyorsunuz?
MT4 ve MT5 başvurularınız sürekli reddediliyor mu? Sirix-Venture’ın düşük maliyetli çözümlerini ve üst düzey teknolojisini tercih edin:
Sirix White Label + LxFeed + CRM + web sitesi; MT4 ve MT5 başvurularının reddedilmesini önleyin; daha basit ve sezgisel bir arayüz; daha düşük fiyatlar; daha yüksek yetki düzeyleri
